勝利每日早報
勝利早報【20230421】

隔夜美股三大指數下跌,出現掉頭向下的跡象,其中,半導體強,新能源汽車與多數科技股弱,中概股弱。昨天A股滬深兩市收跌,恒指微漲,其中,影視傳媒、半導體、通信設備等強勢,地產、汽車等弱。市場消息看,特斯拉業績令市場失望,疊加美國經濟衰退預期,加劇了市場對美國財報的憂慮,同時,市場開始憂慮美國政府債務上限僵局。另外,市場繼續反映美聯儲將暫停加息的預期,但是目前因高利率水準所帶來經濟衰退以及企業業績可能下滑的憂慮開始加劇,高利率對風險資產的壓制也將限制市場做多的熱情。預計美股短期走勢仍將反復。國內方面,最新的零售同增長10%以上,反映消費市場正在逐步復蘇,同時,發改委表示正抓緊研究起草恢復與擴大消費的政策檔,預計消費行業復蘇獲得政策支援將加速回升,留意酒旅、家電等行業。還有國資委表示更好推動國資央企在中國現代化新征程中走在前列,預計在國家加強對國企央企改革與內部管理,有利於其改善管理與釋放業績,繼續提升估值。宏觀方面,國內最新金融資料好於預期,以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上,但通脹水準沒有起色,認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支援。目前國內宏觀現狀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。綜合看,國內宏觀政策面支撐情況下,A股與港股趨勢大概率向上,但受制於美國利率與通脹高位,目前市場仍以結構性行情為主。策略上,重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會,如:基建、機械、資源等優勢企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月21日
勝利早報【20230420】

隔夜美股三大指數漲跌不一,趨勢維持上升,其中,地區銀行股走強,能源、科技股等弱,中概股弱。昨天A股滬深兩市與恒指均收跌,其中,影視傳媒強勢,地產、新能源等弱。市場消息看,市場繼續反映美聯儲將暫停加息的預期,但是目前因高利率水準所帶來經濟衰退以及企業業績可能下滑的憂慮開始加劇,高利率對風險資產的壓制也將限制市場做多的熱情。預計美股短期走勢仍將反復。國內方面,最新的零售數據同比增長10%以上,反映消費市場正在逐步復蘇,同時,發改委表示正抓緊研究起草恢復與擴大消費的政策文件,預計消費行業復蘇獲得政策支援將加速回升,可留意酒旅、家電等行業。還有國資委表示更好推動國資央企在中國現代化新征程中走在前列,預計在國家加強對國企央企改革與內部管理,有利於其改善管理與釋放業績,繼續提升估值。宏觀方面,國內最新金融資料好於預期,以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上,但通脹水準沒有起色,因此政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持,鞏固經濟發展成果。目前國內宏觀現狀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市,相對週邊市場,國內宏觀政策面友好與經濟資料向好,A股與港股趨勢大概率向上,但受制於美國利率與通脹高位,目前市場仍以結構性行情為主。策略上,重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會,如:基建、機械、資源等優勢企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月20日
勝利早報【20230419】

隔夜美股三大指數漲跌不一,趨勢維持上升,其中,工業與能源強,科技股走勢分化,中概股分化。昨天A股滬深兩市與恒指收漲,其中,金融、新能源強,消費、半導體、醫療等弱。市場消息看,美聯儲多位官員表示今年可能再加一次息,但不會降息,維持高利率至通脹得到控制。儘管美聯儲暫停加息預期升溫,但是高利率水準對經濟與風險資產的壓制仍不容忽視。另外,市場憂慮美國經濟衰退與金融機構風險暴露,也將限制市場做多的熱情。因此,美股短期走勢仍將反復。國內方面,國內最新金融數據好於預期,以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上,反映國內經濟如預期恢復中。但通脹水準沒有起色,認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持。另外,相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心,宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外,中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看,國內宏觀環境目前較為樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市,相對週邊市場,國內宏觀政策面友好與經濟資料向好,A股與港股趨勢大概率向上,但受制於美國利率與通脹高位,目前市場仍以結構性行情為主。策略上,重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會,如:基建、機械、資源等優勢企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月19日
勝利早報【20230418】

隔夜美股尾盤悉數轉漲,道指收漲百點接近八周高位,其中,AI科技與晶片股弱,中概股跑贏大市。昨天A股滬深兩市與恒指大幅收漲,其中,白酒,非銀金融股走強,AI概念股悉數啞火。市場消息看,美國4月紐約州製造業指數意外走高,五個月來首次轉為正值,又有美聯儲官員稱想看更多通脹回落的證據,市場押注5月美聯儲加息25個基點的概率升至86%。雖然目前美元利率見頂的預期逐步得到確認,但如果美元指數重拾升勢,估值高的成長股還是存在回調壓力。 國內方面,3月份社融、新增信貸、M2等好於預期,國內最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上,反映國內經濟如預期恢復中。同時,中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%,這些資料加劇通縮預期,但認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持,包括央行降准、各地銀行開始下調存款利率等,相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心,宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外,中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看,國內宏觀環境目前較為樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市,相對外圍市場,國內宏觀政策面友好與經濟資料向好,A股與港股趨勢大概率向上,但受制於美國利率與通脹高位,目前市場仍以結構性行情為主。策略上,重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會,如:基建、機械、資源等中特估優勢企業,以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月18日
勝利早報【20230417】

上週五美股三大指數全線收跌,趨勢仍維持向上,其中,金融、機械製造等強,航空、醫療等弱,中概股份化明顯。昨天A股滬深兩市指數與恒指收漲,其中,半導體、鋁銅資源等強,消費等弱。市場消息看, 美國三月份零售銷售下跌1%且差於預期,汽油價格下跌是重要原因之一 ,同時,美國3月的製造業與服務業的PMI回落明顯,市場看到更多美國經濟衰退的信號。同時,美聯儲多位內部官員最近公開表示將美聯儲暫停加息,這些消息降低美聯儲加息憂慮。美元利率見頂的預期逐步得到確認,美元指數回落給市場走強提供支撐,但是考慮到高利率水準,估值高的成長股還是存壓力。 國內方面,3月份社融、新增信貸、M2等好於預期,國內最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上,反映國內經濟如預期恢復中。同時,中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%,這些資料加劇通縮預期,但認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持,包括央行降准、各地銀行開始下調存款利率等,相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心,宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外,中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看,國內宏觀環境目前較為樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市,相對外圍市場,國內宏觀政策面友好與經濟資料向好,A股與港股趨勢大概率向上,但受制於美國利率與通脹高位,目前市場仍以結構性行情為主。策略上,重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會,如:基建、機械、資源等優勢企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月17日
勝利早報【20230414】

隔夜三大美國股指總體高開高走。納指脫離本月內低位,標普道指創四周新高。昨日滬深走弱,港股維持小幅震盪,市場整體觀望氣氛濃重。美股昨夜受利好消息提振一轉之前的低迷走勢。美國最新公佈上周首次申請失業救濟人數超預期回升至一年多高位,繼CPI後3月美國PPI也超預期放緩,創兩年多最低同比增速,投資者更有信心美聯儲加息將近尾聲。短期看,美國經濟下滑,疊加高通脹與高利率,短期對美股走勢造成壓力,尤其是高估值成長性行業。中線看,利率見頂回落,經濟刺激預期,風險資產底部大概率出現。國內方面,昨日公佈最新進出口資料勢頭一切向好,相信隨著我國經濟運行持續整體好轉,外貿向好勢頭有望進一步延續。國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期,同時,各地銀行開始下調存款利率,以及中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ,創28個月以來新高,疊加製造業PMI維持50以上,反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關注結構性機會。策略上,關注數字產業上下游產業鏈優質企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月14日
勝利早報【20230413】

隔夜美股三大指數全線收跌,其中,半導體與互聯網科技繼續下滑,中概股大幅收跌,以互聯網平台與新能源汽車跌幅較大。昨日A股滬深指數小幅收漲,港股則被科技股拖累收跌,走勢較弱。市場消息方面,昨晚美聯儲许多官员强调政策應該保持灵活的必要性,幾位官員曾考虑3月暂停加息。最新公佈的美国3月名义CPI數據超预期降温,核心通胀小幅增長,坐实美联储5月加息25个基点的市场预期。但需留意3月美聯儲會議纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测,预警年内經濟温和衰退,市场加大对年底前降息的預期,高盛最新預測顯示6月不會繼續加息。短期看,美國經濟下滑,叠加高通脹與高利率,短期對美股走勢造成壓力,尤其是高估值成長性行業。中線看,利率見頂回落,經濟刺激預期,風險資產底部大概率出現。國內方面,國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期,同時,各地銀行開始下調存款利率,以及中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ,創28個月以來新高,疊加製造業PMI維持50以上,反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關注結構性機會。策略上,關注數字產業上下游產業鏈優質企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月13日
勝利早報【20230412】

隔夜美股三大指數漲跌不一,僅道指上漲,其中,製造業設備與材料領漲,半導體與互聯網科技偏弱,中概股繼續分化。昨天A股滬微漲深微跌,港股收漲。市場消息方面,昨晚美聯儲內部官員首次提及暫停加息,也有官員提及再加息一次才暫停加息,美聯儲官員發佈暫停加息的分歧言論,反映了美元加息週期即將結束,美元利率見頂的預期逐步得到確認。美國最新製造業與服務業的PMI資料回落明顯,令市場看到美國經濟衰退的信號。同時,因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵,市場開始預期美國外交上與扶持經濟上有新動作,可留意美國官員訪華時官媒表態。短期看,美國經濟下滑,叠加高通脹與高利率,短期對美股走勢造成壓力,尤其是高估值成長性行業。中線看,利率見頂回落,經濟刺激預期,風險資產底部大概率出現。國內方面,國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期,同時,各地銀行開始下調存款利率,以及中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ,創28個月以來新高,疊加製造業PMI維持50以上,反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀:信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升,這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關注結構性機會。策略上,關注數字產業上下游產業鏈優質企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月12日
勝利早報【20230411】

隔夜美股三大指數漲跌不一,僅納指收跌,其中,製造業設備與材料領漲,互聯網科技偏弱。昨天A股滬深兩市收跌,港股因假期休市。市場消息方面,美國最新製造業與服務業的PMI數據回落明顯,讓市場看到美國經濟衰退的信號。同時,因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵,美聯儲加息空間不大,有助於降低美聯儲加息憂慮。美國財政部耶倫提出把美國債務上限由31萬億美元提高至51萬億美元,若提案通過,美國債務擴張將導致美國新一輪的貨幣擴張週期,將推動風險資產價格上漲。需要注意的是美元低位可能下降,可能引發的以美國10年期國債為錨定的定價體系出現混亂。短期看,美國宏觀面上形成經濟下滑,高通脹與高利率的局面,短期對美股走勢造成壓力,尤其是高估值成長性行業。中線看,美元加息週期大概率結束,美元利率見頂的預期逐步得到確認,可以逐步建倉風險資產。國內方面,中國3月CPI按年上升0.7%,3月PPI按年下降2.5%,引發通縮憂慮。但相信這種情況不會持續,預計政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支援,最近央行已經開始下調存款利率。同時,3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ,創28個月以來新高,疊加製造業PMI業維持50以上,反映了經濟韌性強,經濟基本面靠穩利於市場信心好轉。另外,中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路政策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據持續向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關注結構性機會。策略上,關注數字產業上下游產業鏈優質企業,關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業,以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月11日
勝利早報【20230406】

隔夜美股三大指數漲跌不一,僅道指收漲0.24%,其中,互聯網科技、新能源弱,中概股表現較弱。A股滬深兩市與港股因假期休市。市場消息方面,昨天美國公布最新的就業與服務業PMI數據均低於預期,反映美國經濟轉弱明顯。疊加最近歐佩克成員意外宣布石油減產計劃,市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度,對美聯儲暫停加息造成不確定性。宏觀面上形成經濟下滑,高通脹與高利率的局面,短期對美股走勢造成壓力,尤其是高估值成長性行業。中線看,美元加息周期大概率結束,美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看,目前美國通脹與利率處於向下拐點,但是目前美國通脹與利率處於高水平,對高估值的成長股仍造成壓製,優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面,3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ,創28個月以來新高,疊加製造業PMI業維持50以上,反映了經濟恢復強勁。目前國內2月的PPI同比負增長,CPI同比僅增長1%,政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大,政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權,吸引更多資本流入。另外,中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交環境得到進一步改善,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口,預計未來會陸續有重磅的成果與項目落地。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關註結構性機會。策略上,關註數字產業上下遊產業鏈優質企業,關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業,以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月06日
勝利早報【20230404】

隔夜美股三大指數漲跌不一,僅納指下跌,其中,能源、醫療領漲,科技分化。A股滬深兩市與港股繼續收漲,其中,半導體、信創等強勢。市場消息方面,昨天歐佩克成員意外宣布石油減產計劃,市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度,對美聯儲暫停加息造成不確定性,導致美股成長股走弱。美國通脹增速已持續數月回落,勞動市場出現偏弱,加上,美國出現銀行危機,這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束,美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看,目前美國通脹與利率處於向下拐點,但是現時美國通脹與利率處於高水平,對高估值的成長股仍造成壓製,優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面,國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上,但是分項指數顯示內需疲軟,出口更是不容樂觀,要完成經濟增長目標,政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%,政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大,政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權,吸引更多資本流入。另外,中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口,有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強,有利以上預期的落地,支持中國資產價格走強。綜合來看,外圍市場出現波折,而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,但重點關註結構性機會。策略上,關註數字產業上下遊產業鏈優質企業,關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業,以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月04日
勝利早報【20230403】

上周五美股三大指數繼續收漲,反彈趨勢形成,其中,新能源、半導體、互聯網科技等成長性行業強勢。A股滬深兩市與港股繼續收漲,其中,半導體、信創、互聯網平臺等強勢。市場消息方面,上周五美國最新的數據顯示通脹繼續降溫,提振市場氣氛。美國通脹增速已持續數月回落,勞動市場出現偏弱,加上,美國出現銀行危機,這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束,美元利率見頂的預期逐步得到確認。需要註意的是現時美國通脹與利率處於高水平,其拐點出現時,優質債券與超低的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。美元指數回落,資金外流到新興市場的趨勢將增強,利於新興市場的股債匯的表現。國內方面,國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心,宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上,但是分項指數顯示內需疲軟,出口更是不容樂觀,要完成經濟增長目標,政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%,政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹,央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大,政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權,吸引更多資本流入。另外,中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍,非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口,有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強,有利以上預期的落地,支持中國資產價格走強。綜合來看,外圍市場出現靠穩,國內宏觀政策面友好與經濟數據向好,A股與港股趨勢大概率向上,策略上,關註數字產業上下遊產業鏈優質企業,關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業,以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

2023年04月03日