機器人行業近期迎來多重積極信號，2025 年人形機器人領域呈現加速發展態勢。政府部門、汽車製造商及科技巨頭正全面加碼研發與量產進程。特斯拉CEO 馬斯克近期強調，Optimus人形機器人已成為公司估值的核心支柱，2026 年產能規劃將實現顯著擴張。2025 年9 月3日，優必選(9880.HK)與國內頭部企業達成2.5 億元具身智能人形機器人採購協議，以搭載自主熱插拔換電系統的Walker S2 為核心產品，成功刷新全球人形機器人合同金額紀錄，預計年內完成交付。這一突破性進展預示著人形機器人商業化落地進程提速，未來數年有望成為資本熱捧的新興投資賽道，國內機器人產業鏈中的優質企業如優必選(9880.HK)將步入更高效的發展軌道。目前優必選(9880.HK)業務進度如何？對其估值如何看？

在激烈的外賣和即時零售行業價格競爭背景下，美團-W(3690.HK)於上周發佈了第二季度的最新財務報告。根據財報數據顯示，該公司在2024 年第二季度錄得營收918.4 億元人民幣，較去年同期增長11.7%，展現出業務規模的持續擴張。然而盈利能力面臨嚴峻考驗，經營利潤由去年同期的23 億元驟降至2.3 億元人民幣，降幅達98%，經營利潤率也由13.7%銳減至0.2%。值得關注的是，經調整後的淨利潤指標表現更為低迷，以14.9 億元人民幣的業績較去年同期的136.06 億元下滑89%，顯著低於市場預期的98.5 億元人民幣，反映出平臺在激烈的價格戰中正承受著巨大的利潤壓力。在發佈二季報後，美團-W(3690.HK)股價累計下跌大約11.5%至102.7 港元，創2024 年9 月以來新低，市值縮水至6276 億港元。美團-W(3690.HK)本季度財報具體透露出什麼資訊？如何看待其目前的估值？

快手-W(1024.HK)二季度業績表現強勁超市場預期，數據顯示其二季度實現營收350.4 億元，同比增長13.1%；經調整淨利潤56 億元，同比增長20.1%，毛利率與經調整淨利潤率均創下單季新高。在其核心業務中線上行銷服務與電商業務收入增長顯著，而其AI 業務正在多個領域展現出強勁的潛力，商業化進展超市場預期。另外在經營數據方面快手-W(1024.HK)平均日活躍用戶與日均使用時長均保持穩步增長，整體呈現出穩健發展的良好態勢。本次快手-W(1024.HK)的財報中還有哪些亮點? 對快手-W(1024.HK)未來的股價及業績預期如何看？

近期，受消費電子業務邊際改善、汽車電子業務持續增長以及AI 伺服器業務快速放量等利好因素推動，比亞迪電子(0285.HK)股價從底部反彈超20%。從基本面來看，比亞迪電子當前的消費電子業務穩健發展，為公司貢獻了堅實的基本盤；智能汽車電子業務則受益於母公司銷量的快速提升，保持著持續增長的態勢。此外，公司近年切入的AIDC 業務目前進展迅速——儘管在數據中心領域佈局較晚，但憑藉自主研發已形成涵蓋伺服器組件、液冷電源等產品的完整矩陣，且與英偉達達成深度合作，其液冷技術已通過對方認證，可適配英偉達主流GPU，未來這一業務的業績增量值得期待。因此，從中長期視角而言，比亞迪電子(0285.HK)多項業務的發展前景值得看好，尤其是其切入的AI 伺服器賽道。目前AI 伺服器賽道尚處於高速發展的初期階段，長遠來看公司的數據中心業務有望成為推動業績持續增長的關鍵引擎。

今日淩晨，OpenAI 官宣推出GPT-5。據其介紹，這款新模型的智能水準較公司此前所有產品均實現大幅超越，且將向全體用戶開放使用。在各項能力中，GPT-5 的編程表現尤為搶眼。官方直言其是“迄今為止最強大的編碼模型”，尤其在複雜前端生成與大型代碼庫調試領域展現出突出優勢。值得關注的是，借助GPT-5，用戶往往只需一次提示就能生成兼具美感的網站、應用程式及遊戲。具體而言，GPT-5 對比以前模型有哪些突破？AI 賽道能否進一步加強？

全球領先的UI 設計平臺Figma(FIG.US)於上周四正式登陸紐約證券交易所，開盤即以85 美元 /股的價格強勢啟動，較33 美元的發行價暴漲157.58%。隨著交易的進行，其市值一度攀升 至600 億美元以上，最終以115 美元/股收盤，單日漲幅達250%，創下年內科技企業IPO 的 最佳表現。此次IPO 是2024 年以來美國軟體行業規模最大的上市交易，超額認購逾40 倍， 約60%的投資者未獲配售，這一現象充分反映出市場對AI 科技股的高漲熱情。截至8 月2 日，Figma(FIG.US)股價報122 美元，上周累計漲幅（較發行價）達270%，成為資本市場的焦點。Figma(FIG.US)公司產品有何亮點，後市如何看？

全球規模最大的水電工程——雅魯藏布江下游水電工程於2025 年7 月19 日正式開工，這一 總投資約1.2 萬億元的“世紀工程”瞬間點燃了A 股及港股資本市場上相關板塊的投資熱情。 該專案位於西藏林芝市，採用截彎取直、隧洞引水的開發方式，規劃建設5 座梯級電站，總裝機容量達6000 萬千瓦，年發電量近3000 億千瓦時（相當於3 個三峽電站），不僅是我國推 進“雙碳”目標的核心抓手，更將重塑全球清潔能源格局。該專案的投資比例構成以及未來建 設規劃情況如何？隨著工程的推進，國內哪些板塊及核心企業受益？

自7 月以來，在加密貨幣監管框架逐步完善及機構資金持續加倉的雙重驅動下，加密貨幣市場延續震盪上行態勢。比特幣於7 月14 日盤中突破12 萬美元大關刷新歷史紀錄，但受美聯儲6 月CPI 數據超預期及市場獲利回吐影響，價格快速回落至11.6 萬美元整數關口。經短期技術性調整後，市場買盤力量重新凝聚，截至7 月20 日比特幣價格已回升至11.8 萬美元上方，本月累計漲幅達10%； 以太坊表現更為強勁，從6 月末低點啟動V 型反彈，當前價格突破3600 美元區間，月內累計漲幅超45%，展現出主流資產在政策預期與資金面支撐下的抗跌韌性。近期加密市場迎來哪些利好因素？比特幣能否突破12 萬美元前高開啟新週期？

2025 年下半年以來，光伏行業在政策驅動與市場調節雙重作用下，供需格局持續優化。隨著 “反內卷”政策深化，矽料價格從底部反彈至4.5-5 萬元/噸區間，組件價格觸底回升，行業 毛利率修復預期顯著增強。政策層面，工信部高規格座談會明確治理低價競爭，推動落後產能 退出，疊加頭部企業主動減產、技改升級，產業鏈供需矛盾逐步緩解。技術端，TOPCon 滲透 率超90%，BC 組件效率突破24.8%，鈣鈦礦疊層技術商業化提速，為行業注入長期增長動能。 當前，光伏板塊估值處於歷史低位，疊加全球新興市場裝機需求爆發，產業整合與技術迭代有 望催化新一輪行情。國內龍頭企業如通威股份（600438.SH）、新特能源（1799.HK），協鑫 科技（3800.HK）等有望憑藉技術壁壘與市場份額優勢，迎來估值重塑與盈利修復。

英偉達(NVDA.US)作為全球AI 晶片領域的絕對龍頭，在人工智慧產業蓬勃發展的大背景下， 憑藉其強大的技術實力、完善的生態系統和前瞻性的戰略佈局，持續引領行業發展。近期英偉達(NVDA.US)股價屢創新高，超越微軟重登全球市值第一寶座，市值逼近4 萬億美元，凸顯市場對其未來增長潛力的高度認可。在2025 年度股東大會上，黃仁勳積極表態英偉達 (NVDA.US)未來增長機會，強調AI 和機器人技術帶來數萬億美元級別的增長機會，並指出全 球對“主權AI”的需求正在增長，英偉達(NVDA.US)正處於為期十年的AI 基礎設施建設浪潮 的起點。認為英偉達(NVDA.US)在數據中心、遊戲、汽車及新興的機器人等領域均擁有廣闊的發展空間，雖然面臨一定的競爭挑戰與宏觀風險，但憑藉其深厚的護城河，有望在長期保持領先地位，持續為股東創造價值。

上周贛鋒鋰業(1772.HK)股價表現較為強勢，上周連續5 日收漲，周累計漲幅達14%。認為贛鋒鋰業(1772.HK)目前固態電池研發超預期及鋰價短期反彈共同支撐其股價表現：公司於上周三通過股東大會披露其業務進展，表示已構建覆蓋硫化物電解質、氧化物電解質及金屬鋰負極的固態電池全鏈路佈局，其中400Wh/kg 電池迴圈壽命突破800 次並完成工程驗證，500Wh/kg 級10Ah 產品實現小批量量產，較行業平均進度提前，這一進展強化了市場對公司"鋰資源+鋰電池"雙輪驅動戰略的信心，帶動股價短期情緒升溫。與此同時碳酸鋰期貨價格回升至6.2 萬元/噸以上（反彈超6%），顯示市場對鋰價短期企穩預期增強。目前贛鋒鋰業(1772.HK)其他具體業務進展如何？其股價還能繼續反彈嗎？

上周四海天味業(3288.HK)正式於港交所掛牌上市，這一舉措標誌著這家國內調味品行業的龍頭企業在資本市場上邁出了重要一步。憑藉強大的品牌影響力和穩健的經營基本面，海天味業(3288.HK)在本次港股 IPO 過程中，成功吸引了機構與散戶投資者的積極參與。數據顯示本次發行共吸引超過 38 萬投資者踴躍認購，公開發售超購倍數高達 918.15 倍，一舉創下港股年內新股認購人數的新高。這一熱烈反響不僅凸顯了市場對海天味業(3288.HK)品牌價值的認可，更反映出投資者對調味品行業龍頭企業發展前景的信心以及對中國消費品牌國際化潛力的肯定。目前海天味業(3288.HK)業務發展進度如何？對其後市估值如何看？