隔夜美股三大指數收漲，道指與標普500收復20日線轉向上，其中，科技、航空強勢，新能源汽車弱。昨日A股滬深兩市收跌，港股亦收跌，其中，醫藥醫療等繼續強，半導體、軍工、信創轉強。市場等待週二美國最新CPI數據與週三美聯儲議息的結果，從最近市場表現來看，儘管美國公佈最新PPI數據超預期，但是市場仍是預期美聯儲放緩加息，因為美國就業數據已經轉弱，製造業與非製造業PMI走弱已經反映美國經濟衰退壓力增加，商品價格回落與國際供應鏈改善將有利於通脹回落，美聯儲繼續過激加息的動力不足。需要謹慎的是在美聯儲停止加息之前，美國仍處於貨幣緊縮週期，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但其影響的強度將遞減。總的來說為美聯儲議息會議後，美股表現大概率向好，可以關注在加息週期中受到抑制而超跌的成長性行業，中長期部署。國內市場消息，昨天國內社融、信貸等數據整體不夠理想，主要因為11月份國內疫情防控並沒有明顯放鬆，救地產行業的信貸支持並沒有落地。預計隨著拯救經濟措施落實，12月份的經濟數據將會明顯好轉，支持經濟與市場好轉。同時，央行公開市場全額買斷7500億元特別國債，向市場注入資金。在內需與外需下降壓力下，國內將繼續調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發社會活力。預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開始，有利於經濟復蘇與市場信心恢復，有利於中國資產價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續震盪上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游產業，重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
上周五美股三大指數收跌，均在20天線以下徘徊，有趨勢向下的跡象，其中，能源、消費股走弱，中概股偏強；A股滬深兩市微漲，港股大幅收漲，其中，房地產、家電、醫藥醫療、影視等強。上周五美國公佈最新PPI數據超預期，再次讓市場擔憂通脹問題，導致美聯儲維持激進加息的負面影響。儘管美國財政部部長耶倫表示明年美國通脹將大幅下降，也無法提振美股表現。製造業與非製造業PMI走弱已經反映美國經濟衰退壓力增加，商品價格回落與國際供應鏈改善將有利於通脹回落，美聯儲繼續過激加息的動力不足，市場不是預期美聯儲停止加息，而是放緩加息，而在美聯儲停止加息之前，美國仍處於貨幣緊縮週期，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但其影響的強度將遞減。總體看來，美股表現仍受到抑制，可以關注在加息週期中受到抑制而超跌的成長性行業，做中長期部署。 國內市場消息面仍是向好，財政部發行特別國債7500億元支持經濟，反映國家繼續加大拯救經濟力度；國家針對房地產企業融資支持全面放鬆，同時，武漢等地區已放開限購，購房貸款利率繼續下降，反映了地產行業供給與消費端繼續改善。在內需與外需下降壓力下，最近國內政治局會議強調充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，激發全社會發展創業的活力，同時，國家疫情防控第十版正式發佈，防疫政策進一步放鬆。這些政策反映了國內調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發社會活力。預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開始，有利於經濟復蘇與市場信心恢復，有利於中國資產價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續震盪上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游產業，重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數收漲，仍在20天綫附近掙扎，其中，消費、科技強，金融弱。昨日A股滬深兩市微跌，而港股大幅收高，其中，房地產、餐飲、影視、酒旅等強，新能源、軍工等弱。昨晚美國公佈失業數據稍差於預期，反映就業市場出現疲軟，打消了市場憂慮，美股成長性行業迎來強勁反彈。因此在美聯儲停止加息之前，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但是美國通脹壓力減少與經濟衰退壓力增加已成為市場共識，美聯儲放緩加息步伐已經成為趨勢，預計美國政府為了提振國內經濟，將減少對外無效的支援與緩和與盟友關係，包括可能推動俄烏衝突結束與中美關係緩和，有利於國際貿易供應鏈順暢，以及推動新能源、新能源汽車等新經濟的投資。需要注意的是美聯儲並未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制，可以關注在加息週期中超跌的成長性行業，進行中長期部署。 國內市場消息面仍是向好，昨日央行上海分行表示適度增加地產行業貸款，武漢等地區已經開始落實刺激房地產購房政策，地產行業供給與消費端繼續改善。最近國內政治局會議強調充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，國家疫情防控第十版正式發佈，防疫政策進一步放鬆。這些政策反映了國內調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發社會活力。最新的製造業與非製造業PMI數據下行，進出口數據繼續下行， 內需與外銷都出現明顯下滑局面， 必然會倒逼國內貨幣政策與財政政策全面發力拯救經濟，預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開始，有利於經濟復蘇與市場信心恢復，有利於中國資產價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續震盪上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游產業，重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數漲跌不一,僅道指微漲，均在20天附近掙扎，其中，消費偏强，互聯網科技、新能源汽車等較弱。昨日A股滬微跌深微漲，而港股沖高後大幅回落，其中，餐飲、酒旅、醫藥等走强，地産、金融、科技等弱。昨晚美股幷未如預期跌破20日均綫後大幅下跌，美債收益率繼續下跌，美元指數維持105附近，反映了市場更多的擔憂在於美國經濟衰退。在美聯儲停止加息之前，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但是美國通脹壓力减少與經濟衰退壓力增加已成爲市場共識，美聯儲放緩加息步伐已經成爲趨勢。預計美國政府爲了提振國內經濟，將緩和與盟友關係，包括可能推動俄烏衝突結束與中美關係緩和，有利于國際貿易供應鏈順暢，以及推動新能源、新能源汽車等新經濟的投資。需要注意的是美聯儲幷未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制。國內市場消息面仍是向好，昨日國內政治局會議强調充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，激發全社會幹事創業活力，讓幹部敢爲、地方敢闖、企業敢幹、群衆敢首創等，同時，國家疫情防控第十版正式發布，防疫政策進一步放鬆。這些政策反映了國內調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發社會活力。最新的製造業與非製造業PMI數據下行，進出口數據繼續下行， 內需與外銷都出現明顯下滑局面， 必然會倒逼國內貨幣政策與財政政策全面發力拯救經濟，預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期開始，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續震蕩上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游産業，重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數全綫收跌，面臨下行壓力，其中，半導體、互聯網科技、新能源汽車等較弱。昨日滬深兩市收漲，而港股收跌，其中，餐飲酒旅、地産等强，新能源、醫療等弱。昨晚華爾街投行唱淡美國股市與經濟，其中，高盛表示美聯儲2024年以前不會降息，這些輿論增加市場對美股憂慮。因此在美聯儲停止加息之前，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但是美國通脹壓力减少與經濟衰退壓力增加已成爲市場共識，美聯儲放緩加息步伐已成爲趨勢。預計美國政府爲了提振國內經濟，將緩和與盟友關係，包括可能推動俄烏衝突結束幷尋求中美關係緩和，有利于國際貿易供應鏈順暢，以及推動新能源、新能源汽車等新經濟的投資。需要注意的是美聯儲幷未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制，可以關注在加息周期中超跌的成長性行業。國內市場消息面持續向好，國內近期政策出現重大轉向幷明顯在拯救經濟方面持續發力：全國各地陸續放鬆幷優化疫情防控；各大銀行全力拯救房地産行業，强調國企民企一視同仁；各地方政府持續出臺優惠政策刺激商品與服務的消費行業等，這些重大政策轉向一步一步在爲國家穩固經濟根基做提振作用。預期國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期將開始，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回穩固增長態勢，看好港股與A股繼續震蕩上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游産業，重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數全線收跌，其中，軟體、新能源汽車等較弱。昨日滬深兩市與港股收漲，其中，互聯網科技、物業等強，新能源、新能源汽車股弱。昨晚美國公佈最新的服務業PMI數據好於預期，疊加之前就業數據強勁，再次使市場憂慮美聯儲加息。在美聯儲停止加息週期之前，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但是美國通脹壓力減少與經濟衰退壓力增加已成為市場共識，美聯儲放緩加息步伐已經成為趨勢。預計美國政府為了提振國內經濟，將減少對外無效的支援與緩和與盟友關係，包括可能推動俄烏衝突結束與中美關係緩和，有利於國際貿易供應鏈順暢，以及推動新能源、新能源汽車等新經濟的投資。需要注意的是美聯儲並未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制，可以關注在加息週期中受到抑制而超跌的成長性行業。國內市場消息面仍是向好，為了應對經濟持續衰退壓力，國內近期政策出現重大轉向：之前執行過於嚴格疫情防控政策，現在全國各地陸續放鬆疫情防控；之前執行地產三條紅線監管，現在全力拯救房地產行業，強調國企民企一視同仁；之前側重刺激碳中和、半導體等製造業，現在側重刺激商品與服務的消費行業等，即刺激供給端轉向刺激需求端。這些重大政策轉向反映了國內收回緊縮型政策，加大推出擴張型政策，國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開始，有利於經濟復蘇與市場信心恢復，有利於中國資產價格重回上升趨勢，看好港股與A股繼續震盪上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游產業，重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
上周五美股三大指數漲跌不一，僅道指微漲，其中，航空、消費股強，中概股繼續大幅收高；A股滬深兩市與港股均收跌調整，其中，消費、互聯網科技等強勢，能源、原材料等弱。上周五美國公佈最新非農數據好於預期，使市場憂慮美聯儲內部對加息問題上偏激進，導致美國走弱調整。隨著美國製造業數據與通脹數據回落，美國經濟衰退壓力增加，通脹壓力減少，雖然就業數據強勁，但不會改變美聯儲放緩加息步伐的趨勢，12月份開始縮減加息至50個基點的概率繼續上升，美元指數跌破105元且回落趨勢明顯，利好於新興市場國家的債、股、匯表現。可繼續看好環球市場後市表現，關注美股成長性行業超跌機會。國內市場消息面向好，更多地區大幅度放鬆疫情防控措施，提振市場信心的同時，經濟恢復預期增強，利好於受疫情壓制的商品與服務行業。國家針對房地產行業再出重磅利好，監管機構要求四大行在12月10日前向房企提供以國內資產作擔保的離岸貸款，幫助企業償還境外債務，繼續利好物管企業。11月國內公佈最新的製造業與服務業PMI數據繼續回落，使市場預期國內將加大拯救經濟的力度。穩經濟短期有效刺激地產、汽車、新基建、消費等，以及針對一些收縮性監管政策進行糾偏來激發市場活力。預計國內財政與貨幣政策將落實，緊縮政策將調整，新一輪“寬信用、寬貨幣”的週期開始，利於股市向好。展望後市，國內外政策消息好轉，預計港股與A股繼續震盪上揚，需注意的是，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游產業。策略上，短期重點關注受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指微漲，其中，消費股强，中概股走勢分化。昨日A股滬深兩市與港股均收高，其中，消費、互聯網科技等强勢，地産弱。昨天美國公布的ISM製造業PMI從10月的50.2下滑至11月的49，兩年半來首次收縮,反映經濟衰退壓力增加。美國10月核心PCE價格指數同比與環比均低于預期，反映了美國供應鏈緊張情况緩和與大宗商品價格回落順利傳導到至終端産品。在此宏觀背景下，美聯儲放緩加息步伐的動力增强，12月份縮减加息至50個基點的概率繼續上升。隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，美聯儲將越來越明確緩慢加息步伐，加息放緩的拐點出現，對環球金融市場是非常大的利好，尤其是對新興市場國家的債市、股市與匯率。繼續看好環球市場後市表現，關注美股成長性行業超跌機會。國內市場消息面向好，更多地區大幅度放鬆疫情防控措施，繼續增强市場對國內全面防控疫情防控的預期，提振市場信心的同時，經濟恢復預期增强。11月國內公布最新的製造業與服務業PMI數據連續三個月回落，使國內加大拯救經濟的力度增强。穩經濟短期有效的行業是地産、汽車、新基建等産業鏈，預計國內財政與貨幣政策全面落實刺激，利于市場繼續好轉。從宏觀週期看，預期國內進入“寬信用、寬貨幣”的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關注可以受益于政策于大量信貸投放的新能源汽車産業鏈、數據經濟新基建等優質企業，以及國內政策可能糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數大幅上漲，其中，新能源、科技股等成長股強，中概股亦走強。昨天A股滬深兩市與港股均大幅收高，其中，新能源汽車、互聯網科技等強勢。昨天美聯儲主席講話表示美聯儲最快將於下個月縮小加息幅度。這是市場預期美聯儲放緩加息步伐以來，首次得到鮑威爾較為明確的表態，是昨晚美股大幅上漲最重要的利好消息。認為後市雖然還會有各種關於美聯儲官員內部對放緩加息的分歧意見，但是隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，美聯儲將越來越明確放緩加息步伐，對環球金融市場是非常大的利好，尤其是對新興市場國家的債市、股市與匯率。繼續看好環球市場後市表現，關註美股成長性行業超跌機會。國內市場消息面繼續改善，廣州、成都等城市大幅度放松疫情防控措施，大大增強了市場對國內疫情防控全面放松的預期，在提振市場信心的同時，經濟恢復預期增強。昨天國內公布最新的製造業與服務業PMI數據連續三個月回落，使國內拯救經濟的力度增強。穩經濟短期有促進的行業是地產、汽車、新基建等產業鏈，預計國內財政與貨幣政策將全面落實來刺激經濟發展，有利於國內市場繼續好轉。從宏觀週期看，預期國內進入寬信用、寬貨幣的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息面好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關註可以受益於政策於大量信貸投放的汽車、消費等優質企業，以及國內政策可能糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數漲跌不一, 納指偏弱，其中，金融強，新能源、科技股等成長股走弱，中概股繼續走強。昨天A股滬深兩市與港股均大幅收高，其中，科技、金融、地產股強勢。昨天華爾街大行唱淡美國經濟，衰退將至，美股繼續下跌等負面言論頻出，疊加最近美聯儲官員鷹派言論，導致美股表現相對弱勢，尤其是成長性行業。但隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，美聯儲大概率緩慢加息步伐，當然，美聯儲短期內不會停止加息，所以市場還會依據經濟數據以及美聯儲官員的言論來反復炒作美聯儲內部對加息的分歧。目前看來，近期環球市場仍處於觸底緩慢修復的狀態，短期震盪可以為中期建倉投資者提供機會。國內市場消息面繼續改善，最近各地調整核酸檢測政策，疫情防控政策放鬆的預期持續升溫，有利於市場信心恢復與經濟回穩。從國家穩地產的政策力度看，政策糾偏的力度增加，恢復地產企業的債券與股權融資，預計後續將會出臺刺激房地產銷售政策出臺。第一步先是穩住房地產行業，金融、建設、裝修、家電、物業等關聯行業有望走穩，消費行業才能逐步恢復。從宏觀週期看，預期國內進入“寬信用、寬貨幣”的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關注可以受益於地產行業糾偏與大量信貸投放的優質金融、家電等優質企業，以及國內政策可能糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
隔夜美股三大指數收跌, 其中，新能源、科技股等成長股走弱。昨天A股滬深兩市與港股均大幅低開後跌幅收窄，其中，醫療偏強，地產、物業等下跌調整。外圍市場再次受到美聯儲官員鷹派言論的衝擊，美聯儲「三把手」威廉姆斯支持明年也繼續加息並維持限制經濟增長的貨幣政策，布拉德稱需加息至5%-7%區間的低端，市場低估了FOMC可能更加激進的風險。隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，市場對美聯儲加息的步伐憂慮降溫，市場預期的是美聯儲緩慢加息步伐，而不是暫停加息，期間市場還會依據經濟數據以及美聯儲官員的言論來反復炒作美聯儲內部對加息的分歧。目前看來，近期環球市場仍處於觸底緩慢修復的狀態，短期震盪可以為中期建倉投資者提供機會。國內市場繼續釋放重大利好，昨晚證監會發言人稱允許上市房企非公開方式再融資，引導募集資金用於政策支持的房地產業務，包括與“保交樓、保民生”相關的房地產專案。目前看來，陸陸續續有大量的信貸再次流向地產，能夠穩住房地產行業，地產行業企穩，金融、建設、裝修、家電、物業等關聯行業有望走穩。國家連續幾次出臺重磅政策以穩定樓市，足見國內對於經濟恢復的信心和政策空間。從宏觀週期看，預期國內進入“寬信用、寬貨幣”的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關注可以低估值且落實被救的民營物業企業，以及國內政策可能糾偏而受益的文化娛樂等行業超跌反彈的機會，另外，耐心等待中線看好成長性行業充分調整，新能源、新能源汽車、半導體、信創等。
上周五美股三大指數漲跌不一, 其中，航空偏強，科技弱；A股滬深漲跌不一，滬漲深跌，而港股收跌，其中，地產、物業、電信服務等強，新能源、科技等弱。外圍市場消息面繼續偏正面，上周美聯儲發佈會議紀要顯示多位美聯儲官員認為隨後放緩加息步伐可能是合適的。這消息繼續支持美股上周的走強。隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，市場對美聯儲加息的步伐憂慮降溫，有利於緩解預期高利率對環球股市的壓制，也有利於緩解新興市場匯率貶值壓力與擴大各國央行調整貨幣政策的空間。看好環球市場企穩回升，短期震盪可以為中期建倉投資者提供機會。國內市場消息面繼續改善，上周五央行宣佈降准0.25個基點，各大商業銀行對優質地產企業融資授信超過1.2萬億等，這些政策反映了國家各部門正在落實刺激經濟的政策。目前大量的信貸再次流向地產，能夠穩住房地產行業。地產行業亟待拯救。如若可以企穩， 金融、建設、裝修、家電、物業等關聯行業有望走穩，樓價維穩，消費也能穩住。從宏觀週期看，預期國內進入“寬信用、寬貨幣”的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關注可以低估值且落實被救的民營物業企業，以及國內政策可能糾偏而受益的文化娛樂等行業超跌反彈的機會，另外，耐心等待中線看好成長性行業充分調整，新能源、新能源汽車、半導體、信創等。