隔夜美股三大指數漲跌不一，趨勢維持上升，其中，工業與能源強，科技股走勢分化，中概股分化。昨天A股滬深兩市與恒指收漲，其中，金融、新能源強，消費、半導體、醫療等弱。市場消息看，美聯儲多位官員表示今年可能再加一次息，但不會降息，維持高利率至通脹得到控制。儘管美聯儲暫停加息預期升溫，但是高利率水準對經濟與風險資產的壓制仍不容忽視。另外，市場憂慮美國經濟衰退與金融機構風險暴露，也將限制市場做多的熱情。因此，美股短期走勢仍將反復。國內方面，國內最新金融數據好於預期，以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上，反映國內經濟如預期恢復中。但通脹水準沒有起色，認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。另外，相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心，宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外，中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看，國內宏觀環境目前較為樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市，相對週邊市場，國內宏觀政策面友好與經濟資料向好，A股與港股趨勢大概率向上，但受制於美國利率與通脹高位，目前市場仍以結構性行情為主。策略上，重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會，如：基建、機械、資源等優勢企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股尾盤悉數轉漲，道指收漲百點接近八周高位，其中，AI科技與晶片股弱，中概股跑贏大市。昨天A股滬深兩市與恒指大幅收漲，其中，白酒，非銀金融股走強，AI概念股悉數啞火。市場消息看，美國4月紐約州製造業指數意外走高，五個月來首次轉為正值，又有美聯儲官員稱想看更多通脹回落的證據，市場押注5月美聯儲加息25個基點的概率升至86%。雖然目前美元利率見頂的預期逐步得到確認，但如果美元指數重拾升勢，估值高的成長股還是存在回調壓力。 國內方面，3月份社融、新增信貸、M2等好於預期，國內最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上，反映國內經濟如預期恢復中。同時，中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%，這些資料加劇通縮預期，但認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持，包括央行降准、各地銀行開始下調存款利率等，相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心，宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外，中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看，國內宏觀環境目前較為樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市，相對外圍市場，國內宏觀政策面友好與經濟資料向好，A股與港股趨勢大概率向上，但受制於美國利率與通脹高位，目前市場仍以結構性行情為主。策略上，重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會，如：基建、機械、資源等中特估優勢企業，以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

上週五美股三大指數全線收跌，趨勢仍維持向上，其中，金融、機械製造等強，航空、醫療等弱，中概股份化明顯。昨天A股滬深兩市指數與恒指收漲，其中，半導體、鋁銅資源等強，消費等弱。市場消息看， 美國三月份零售銷售下跌1%且差於預期，汽油價格下跌是重要原因之一 ，同時，美國3月的製造業與服務業的PMI回落明顯，市場看到更多美國經濟衰退的信號。同時，美聯儲多位內部官員最近公開表示將美聯儲暫停加息，這些消息降低美聯儲加息憂慮。美元利率見頂的預期逐步得到確認，美元指數回落給市場走強提供支撐，但是考慮到高利率水準，估值高的成長股還是存壓力。 國內方面，3月份社融、新增信貸、M2等好於預期，國內最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上，反映國內經濟如預期恢復中。同時，中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%，這些資料加劇通縮預期，但認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持，包括央行降准、各地銀行開始下調存款利率等，相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心，宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外，中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看，國內宏觀環境目前較為樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市，相對外圍市場，國內宏觀政策面友好與經濟資料向好，A股與港股趨勢大概率向上，但受制於美國利率與通脹高位，目前市場仍以結構性行情為主。策略上，重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會，如：基建、機械、資源等優勢企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜三大美國股指總體高開高走。納指脫離本月內低位，標普道指創四周新高。昨日滬深走弱，港股維持小幅震盪，市場整體觀望氣氛濃重。美股昨夜受利好消息提振一轉之前的低迷走勢。美國最新公佈上周首次申請失業救濟人數超預期回升至一年多高位，繼CPI後3月美國PPI也超預期放緩，創兩年多最低同比增速，投資者更有信心美聯儲加息將近尾聲。短期看，美國經濟下滑，疊加高通脹與高利率，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，利率見頂回落，經濟刺激預期，風險資產底部大概率出現。國內方面，昨日公佈最新進出口資料勢頭一切向好，相信隨著我國經濟運行持續整體好轉，外貿向好勢頭有望進一步延續。國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期，同時，各地銀行開始下調存款利率，以及中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI維持50以上，反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數全線收跌，其中，半導體與互聯網科技繼續下滑，中概股大幅收跌，以互聯網平台與新能源汽車跌幅較大。昨日A股滬深指數小幅收漲，港股則被科技股拖累收跌，走勢較弱。市場消息方面，昨晚美聯儲许多官员强调政策應該保持灵活的必要性，幾位官員曾考虑3月暂停加息。最新公佈的美国3月名义CPI數據超预期降温，核心通胀小幅增長，坐实美联储5月加息25个基点的市场预期。但需留意3月美聯儲會議纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测，预警年内經濟温和衰退，市场加大对年底前降息的預期，高盛最新預測顯示6月不會繼續加息。短期看，美國經濟下滑，叠加高通脹與高利率，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，利率見頂回落，經濟刺激預期，風險資產底部大概率出現。國內方面，國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期，同時，各地銀行開始下調存款利率，以及中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI維持50以上，反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指上漲，其中，製造業設備與材料領漲，半導體與互聯網科技偏弱，中概股繼續分化。昨天A股滬微漲深微跌，港股收漲。市場消息方面，昨晚美聯儲內部官員首次提及暫停加息，也有官員提及再加息一次才暫停加息，美聯儲官員發佈暫停加息的分歧言論，反映了美元加息週期即將結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。美國最新製造業與服務業的PMI資料回落明顯，令市場看到美國經濟衰退的信號。同時，因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵，市場開始預期美國外交上與扶持經濟上有新動作，可留意美國官員訪華時官媒表態。短期看，美國經濟下滑，叠加高通脹與高利率，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，利率見頂回落，經濟刺激預期，風險資產底部大概率出現。國內方面，國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期，同時，各地銀行開始下調存款利率，以及中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI維持50以上，反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指收跌，其中，製造業設備與材料領漲，互聯網科技偏弱。昨天A股滬深兩市收跌，港股因假期休市。市場消息方面，美國最新製造業與服務業的PMI數據回落明顯，讓市場看到美國經濟衰退的信號。同時，因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵，美聯儲加息空間不大，有助於降低美聯儲加息憂慮。美國財政部耶倫提出把美國債務上限由31萬億美元提高至51萬億美元，若提案通過，美國債務擴張將導致美國新一輪的貨幣擴張週期，將推動風險資產價格上漲。需要注意的是美元低位可能下降，可能引發的以美國10年期國債為錨定的定價體系出現混亂。短期看，美國宏觀面上形成經濟下滑，高通脹與高利率的局面，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，美元加息週期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認，可以逐步建倉風險資產。國內方面，中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%，引發通縮憂慮。但相信這種情況不會持續，預計政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支援，最近央行已經開始下調存款利率。同時，3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI業維持50以上，反映了經濟韌性強，經濟基本面靠穩利於市場信心好轉。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路政策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據持續向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指收漲0.24%，其中，互聯網科技、新能源弱，中概股表現較弱。A股滬深兩市與港股因假期休市。市場消息方面，昨天美國公布最新的就業與服務業PMI數據均低於預期，反映美國經濟轉弱明顯。疊加最近歐佩克成員意外宣布石油減產計劃，市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度，對美聯儲暫停加息造成不確定性。宏觀面上形成經濟下滑，高通脹與高利率的局面，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看，目前美國通脹與利率處於向下拐點，但是目前美國通脹與利率處於高水平，對高估值的成長股仍造成壓製，優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面，3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI業維持50以上，反映了經濟恢復強勁。目前國內2月的PPI同比負增長，CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交環境得到進一步改善，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，預計未來會陸續有重磅的成果與項目落地。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關註結構性機會。策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指下跌，其中，能源、醫療領漲，科技分化。A股滬深兩市與港股繼續收漲，其中，半導體、信創等強勢。市場消息方面，昨天歐佩克成員意外宣布石油減產計劃，市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度，對美聯儲暫停加息造成不確定性，導致美股成長股走弱。美國通脹增速已持續數月回落，勞動市場出現偏弱，加上，美國出現銀行危機，這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看，目前美國通脹與利率處於向下拐點，但是現時美國通脹與利率處於高水平，對高估值的成長股仍造成壓製，優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面，國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上，但是分項指數顯示內需疲軟，出口更是不容樂觀，要完成經濟增長目標，政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強，有利以上預期的落地，支持中國資產價格走強。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關註結構性機會。策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

上周五美股三大指數繼續收漲，反彈趨勢形成，其中，新能源、半導體、互聯網科技等成長性行業強勢。A股滬深兩市與港股繼續收漲，其中，半導體、信創、互聯網平臺等強勢。市場消息方面，上周五美國最新的數據顯示通脹繼續降溫，提振市場氣氛。美國通脹增速已持續數月回落，勞動市場出現偏弱，加上，美國出現銀行危機，這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。需要註意的是現時美國通脹與利率處於高水平，其拐點出現時，優質債券與超低的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。美元指數回落，資金外流到新興市場的趨勢將增強，利於新興市場的股債匯的表現。國內方面，國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心，宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上，但是分項指數顯示內需疲軟，出口更是不容樂觀，要完成經濟增長目標，政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強，有利以上預期的落地，支持中國資產價格走強。綜合來看，外圍市場出現靠穩，國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。

隔夜美股三大指數繼續收漲，反彈趨勢形成，其中，半導體、互聯網科技領漲，中概股強。昨天A股滬深兩市重拾升勢，港股繼續收漲，其中，半導體、互聯網平臺等強勢。市場消息方面，昨晚美國新申領失業救濟數據回升，就業市場出現冷卻，加上，最近銀行危機的爆發，增強了市場對美聯儲加息週期見頂的預期，市場普遍預測將盡快暫停加息，以及暫停縮表而轉向擴表，避免經濟硬著陸與銀行危機惡化，使市場投資者情緒明顯好轉。總的來說，最近市場消息利好於市場繼續走好。國內方面，最近國內內需與外需數據偏淡，預計國內政府陸續公佈利好於投資、消費、出口等的更多政策，刺激經濟恢復。同時，最近國內官媒聲音支持民企及企業家，繼續強調對外開放，輿論上偏正面，給市場信號是國內將減少收縮型政策，加快推出擴張型政策，刺激國內經濟。還有繼俄羅斯、沙特、伊朗等宣佈以人民幣結算後，巴西宣佈直接用人民幣進行貿易結算，人民幣國際化繼續擴大，加上，香港市場即將實施人民幣股票交易櫃檯，離岸人民幣流入香港，增強香港市場流動性，利於港股市場表現。國內宏觀組合現狀是經濟好轉、低通脹及流動性寬鬆，這是經濟復蘇最好的環境，利好股票市場表現。綜合來看，外圍市場波動減小，國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，策略上，關注消費、互聯網科技等超跌回升機會。

隔夜美股三大指數大幅收漲，反彈趨勢形成，其中，半導體、互聯網科技領漲，中概股強。A股滬指四連跌，港股則繼續收漲，其中，半導體、軟體、互聯網平臺等強勢。市場消息方面，市場投資者情緒明顯好轉，主要是政府與金融機構聯合解決銀行危機，大大降低市場對銀行業狀況的憂慮。同時，市場對未來利率走勢開始樂觀，主要是因為根據美聯儲預測圖，美聯儲最多再加息一次，美聯儲便決定停止加息，還有市場普遍預測暫停縮表而轉向擴表，避免市場銀行危機的發酵。總體看來，這兩將利好於市場信心逐步恢復，驅動市場反彈。國內方面，最近國內官媒聲音支持民企及企業家，繼續強調對外開放，輿論上偏正面，給市場信號是國內將減少收縮型政策，加快推出擴張型政策，刺激國內經濟。還有國內政府陸續公佈利好於投資、消費、出口等的政策消息，有利於經濟恢復。國內宏觀組合現狀是經濟好轉、低通脹可控及流動性寬鬆，這是經濟復蘇最好的環境，利好股票市場表現。綜合來看，週外圍市場出現企穩止跌，國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，策略上，關注消費、互聯網科技等超跌回升機會。