隔夜美股三大指數大幅下跌，其中，消費、科技股普跌，中概股繼續回落。昨天A股滬深兩市與港股收漲，其中，半導體、軟件强勢，醫療醫藥弱。昨日美國公布零售銷售差于預期，PPI亦繼續回落大于預期，最新的美國ISM製造業PMI連續兩個月下滑低于50，叠加微軟大幅裁員，加劇了市場憂慮美國經濟進入衰退，及美股企業業績憂慮，同時，美聯儲官員再次發表鷹派言論，建議迅速加息使基準利率高于5%，導致資金流出美股。目前經濟狀况與美聯儲言論令市場對後市走勢産生了分歧，短期美股走勢調整概率較大，但中綫看通脹繼續回落與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識，短期擾動帶來的波動，可以爲中綫投資者帶來機會。國內方面，國內繼續發布高純度矽料、能源電子的支持政策，爲市場提供投資方向。國內金融部門繼續推出政策穩地産、穩投資、穩就業、刺激消費等，判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國風險資産價格表現。春節前，預計有資金流出使市場調整，但不影響震蕩上行趨勢。策略上，繼續關注國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥、金融服務等行業超跌反彈的機會，關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及關注國家重點投資數字化産業、新能源等。

隔夜美股三大指數漲跌不一，其中，半導體、新能源汽車强，金融股弱，中概股大幅轉弱。昨天A股滬深兩市與港股收跌，其中，半導體强勢，醫療醫藥出現下跌調整。昨日高盛公布最新業績不及預期，以及美國ISM製造業PMI連續兩個月下滑低于50，引發市場對于美股龍頭企業業績憂慮與經濟衰退的擔憂上升。同時，美聯儲官員再次發放鷹派言論，稱物價仍過高，不宜過早結束加息，再次對市場有所打擊。目前看來，美元指數回落，能源價格回落，和通脹的高位回落與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識，短期擾動帶來的是調倉換股機會，中綫投資者可以開始考慮布局。國內方面，國內繼續發布高純度矽料、能源電子的支持政策，爲市場提供投資方向。國內金融部門繼續强調穩地産、穩投資、穩就業、刺激消費等積極的市場言論，因此可以繼續期待國家對經濟與市場後續的維穩政策。國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國股票資産價格表現。但當下時點需要留意，春節前，預計有資金流出使市場調整，但短期回調不影響震蕩上行趨勢。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥、金融服務等行業超跌反彈的機會,可以關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數字化産業、新能源等。

隔夜美股休市。A股滬深兩市與港股收漲，其中，醫療醫藥、券商等强勢。昨日歐洲股市連續四日收陽線，亞太股市亦强勁。現時狀況，因爲美元指數回落，能源價格回落等，市場預期通脹繼續回落，美聯儲加息放緩，使環球股市强。貨幣政策放緩拐點，流動性改善，將支持外圍股市走强。國內方面，國內監管機構正式宣布平臺企業整改基本完成，支持平臺企業規範健康發展，利于平臺經濟尤其民營經濟信心恢復；金融監管部門表示券商收費不能低于服務成本等，减低券商內卷，利于金融服務行業。同時，國內金融部門繼續推出政策穩地産、穩投資、穩就業、刺激消費等。認爲國家繼續對經濟與市場進行維穩，判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國股票資産價格表現。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥、金融服務等行業超跌反彈的機會,可以關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數字化産業等。

上周五美股三大指數繼續收漲，其中，金融、互聯網科技等繼續强勁；A股滬深兩市與港股收漲，其中，醫療醫藥、食品飲料等强勢。美國最新公布CPI數據如預期回落，减輕市場對美聯儲大幅加息的憂慮。盤面上看，通脹回落言論對市場的影響力逐步超過美聯儲鷹派言論的影響力，可預期美國通脹增速回落至目標區間與停止加息是大概率事件，利于好美股表現，美股企穩對環球市場亦有支持。 國內方面，金融監管部門表示券商收費不能低于服務成本等，减低券商內卷亂象，利于金融服務行業的後續健康發展。同時，國內金融部門繼續推出政策穩地産、穩投資、穩就業、刺激消費等。認爲國家繼續對經濟與市場進行維穩，判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國股票資産價格表現。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥、金融服務等行業超跌反彈的機會,可以關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數字化産業、新能源等。

隔夜美股三大指數繼續收漲，其中，新能源、互聯網科技等繼續強勁，中概股走勢分化，獲利出逃跡象明顯。昨日A股滬深兩市與港股小幅收漲，其中，新能源汽車、醫療醫藥、食品飲料等強勢，互聯網科技股走勢分化。 昨晚美國公佈CPI數據如預期回落，減輕市場對美聯儲大幅加息的憂慮。盤面上看，通脹回落的大趨勢對市場的影響力逐步超過美聯儲鷹派言論的影響力，可預期美國通脹增速回落至目標區間與停止加息是大概率事件，利於資金趁低吸納美股優質新經濟產業，如：光伏、氫能、AI科技等優質行業。 國內方面，國內金融部門繼續推出政策穩地產、穩投資、穩就業、刺激消費等，認為國家繼續對經濟與市場進行維穩，判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資產，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利於中國股票資產價格表現。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等行業超跌反彈的機會,可以關注受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數位化產業,以及因中上游材料價格下跌而受益的光伏與新能源汽車行業中下游。

隔夜美股三大指數繼續收漲，納指四連陽，其中，新能源、互聯網科技等繼續强勁，中概股分化。 昨日A股滬深兩市小幅回落，港股小幅收漲，其中，互聯網科技、新能源汽車、醫療醫藥等强勢。昨晚市場言論傾向預期即將公布的美國CPI數據增速繼續回落，國際投行巴克萊等發報告預測美國二季度經濟溫和衰退及年底降息，亦緩和了短期市場對美聯儲加息超預期的憂慮。盤面上看，通脹回落言論對市場的影響力逐步超過美聯儲鷹派言論的影響力，可預期美國通脹增速回落至目標區間與停止加息是大概率事件，利于資金趁低吸納美股優質新經濟産業，如：光伏、氫能、AI科技等。國內方面，國內金融部門繼續推出改善龍頭地産企業的資産負債表的政策，繼續穩住地産主體，减低地産債務危機對社會面的衝擊。除穩地産外，政策面繼續加大新基建投資，引導主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，尤其是當前還要全力支持重點醫療物資生産保供企業的合理資金需求。認爲國家繼續對經濟與市場進行維穩，判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國股票資産價格表現。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等行業超跌反彈的機會,可以關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數字化産業,以及因中上游材料價格下跌，新能源行業下游的建設與運營企業業績進入高增長

隔夜美股三大指數收漲，納指三連陽，其中，半導體、互聯網科技等繼續强勁，中概股偏强。 昨日A股滬深兩市與港股小幅收跌，其中，新能源汽車、材料等强勢，金融等弱。昨晚美聯儲主席鮑威爾表示在高通脹時期力求恢復價格穩定，需要提高利率以减緩經濟，可能需要采取短期內不受歡迎的措施，同時美聯儲兩位重要官員表示支持加息至超過5%才考慮降息。盤面上看，以上鷹派言論對市場影響逐步减弱，有利于市場短期表現，但是宏觀面看，可以預期美國未來一個季度仍處于信用收縮與流動性收緊階段，抑制美股短期表現，而中綫看，市場預期在今年下半年，美國通脹增速回落至目標區間與停止加息是大概率事件，短期市場調整爲中綫部署提供機會。國內方面，昨日央行討論2022年信貸時强調推動房地産業向新發展模式平穩過渡，另外亦表示各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，當前還要全力支持重點醫療物資生産保供企業的合理資金需求。認爲國家繼續對經濟與市場進行維穩。最近金融監管部門宣布“14家平臺企業金融業務專項整改已基本完成，支持地産、汽車等消費”，螞蟻金融宣布完成增資擴股，這些消息反映了國家加緊取消或减少收縮型政策，加大推出擴張型政策。判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資産，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利于中國股票資産價格表現。策略上，可配置國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等行業超跌反彈的機會,可以關注受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國家重點投資數字化産業,以及因中上游材料價格下跌，新能源行業下游的建設與運營企業業績進入高增長。

隔夜美股三大指數漲跌不一，納指表現較好，其中，半導體、互聯網科技等繼續強勁，消費等弱。 昨日A股滬深兩市與港股收漲，其中，互聯網科技、生物醫藥等強勢，酒旅等弱。昨晚美股早盤沖高，因最新的新增就業數據與工資增長數據增速明顯放緩，華爾街言論表示其減輕美聯儲收緊貨幣政策的壓力，但是昨晚美聯儲兩位重要官員表示支持加息至超過5%才考慮降息，這種鷹派言論導致美股漲幅收窄。鷹派言論僅對市場影響有限，市場預期美國未來一個季度仍處於信用收縮與流動性收緊階段，而中線看，市場預期在今年下半年，美國通脹增速回落至目標區間與停止加息是大概率事件，短期市場大幅下跌為中線部署提供機會。國內方面，預計國內政府將增強刺激經濟的力度，持續推行並落實寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策。一季度是銀行信貸放開旺季，受疫情壓抑兩年的流動性需求將大量流入市場，包括最近優質地產企業與商業銀行達成信貸資金、國債與專項債資金戰略合作協議等。同時，一季度，被疫情壓抑的酒旅消費、文娛消費等恢復強勁增長。最近金融監管部門宣佈“14家平臺企業金融業務專項整改已基本完成，支持地產、汽車等消費”，螞蟻金融宣佈完成增資擴股，這些消息反映了國家加緊取消或減少收縮型政策，加大推出擴張型政策。判斷國內進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資產，人民幣兌美元升值，宏觀面非常有利於中國股票資產價格表現。策略上，繼續重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會，以及因中上游材料價格下跌，新能源行業下游的建設與運營企業業績進入高增長。

上周五美股三大指數大幅收漲，其中，半導體、互聯網科技等強勁； A股滬深兩市收漲，港股則收跌，其中，光伏、互聯網、生物醫藥等強勢，酒旅等走弱。上周五美國公佈美聯儲最看重的數據，新增就業數據與工資增長數據均好於預期，但是增速明顯放緩，華爾街言論表示其減輕美聯儲收緊貨幣政策的壓力，刺激市場情緒好轉。市場預期美聯儲1月底大概率加息25個基點，繼續放緩加息步伐，但是並不會過快停止加息，可以預期美國未來一個季度仍處於信用收縮與流動性收緊階段，這也使得美股短期繼續承壓，而市場預期在今年下半年，美國通脹增速回落至目標區間因此停止加息是大概率事件，短期市場大幅下跌為中線部署提供機會。 國內方面，最新製造業與非製造業PMI連續3個月回落且均在50以下、最新出口出現負增長，數據顯示經濟下行壓力非常大。政府工作重點重回拯救經濟，國內金融監管部門表示14家平臺企業金融業務專項整改已基本完成，並繼續大力扶持地產、汽車等消費， 釋放信號是國內收回活停止收縮型政策，將推出擴張型政策刺激經濟，全力挽回民營企業家與普通民眾的信心。判斷國內已進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期，市場流動性充裕，海外資金流入配置中國資產，人民幣兌美元升值，非常有利於中國風險資產的表現。綜合來看，由於美聯儲加息拐點出現與國內政策繼續擴張，國內A股有望繼續走強，港股也會跟隨受益。策略上，繼續重點關注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，國內政策糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會，以及因中上游材料價格下跌，新能源行業下游的建設與運營企業業績進入高增長。

隔夜美股三大指數收跌，其中，互聯網科技、新能源汽車等弱,中概股繼續强勁。昨天A股滬深兩市與港股收漲，其中，互聯網、生物醫藥、影視等强勢。昨晚美國公布新增非農繼續好于預期，美國就業數據繼續强勁與工資水平上漲，使美聯儲繼續執行收縮貨幣政策，可以預期美國未來一個季度仍處于信用收縮與流動性收緊階段，這也限制美國推出新産業投資計劃，因此美股短期繼續承壓，而中期看，美國今年下半年開始降息是大概率事件，短期市場大幅下跌爲中綫部署提供機會。國內方面，從國內宏觀面來看，最新製造業與非製造業PMI連續3個月回落且均在50以下、最新出口出現負增長，數據顯示經濟下行壓力非常大。目前國內已經全面放開疫情防控，政府工作重點重回拯救經濟，有望持續推行寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策。同時，國內收回收縮型行業政策，加大推出擴張型經濟扶持，全力挽回民營企業家與普通民衆的信心，也將成爲大概率事件。判斷國內已進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期，非常有利于中國風險資産的表現。過去兩年中國政策側重于供給端刺激，確保中上游産業鏈安全，保障出口需求供應。現時出口回落，國家大概率采取側重于內生需求端刺激，全面啓動刺激內需來推動經濟復蘇。策略上，繼續看好因收縮型與疫情重創的中概股、港股與A股的互聯網、文娛、品牌消費、醫療等偏下游行業。

隔夜美股三大指數收漲，其中，航空、消費股強，互聯網科技漲跌不一,中概股繼續強勁。昨天A股滬深兩市漲跌不一，港股收漲，其中，互聯網、影視、地產等強勢，新能源、半導體等弱勢。昨晚美聯儲公佈12月份會議紀要顯示美聯儲政策制定者不認為2023年將降息，原因是他們在等待更多有關通脹處於持續下行路徑的證據。從美股盤後看, 美聯儲鷹派的會議紀要並沒有嚇到市場. 因此美國12月加息50個基點，確立加息拐點，但因美國就業數據相對強勁，經濟衰退壓力並不大, 美聯儲主席鮑威爾高調表示不會過早退出加息週期，使美國未來一個季度仍處於信用收縮與流動性收緊階段，這也限制美國推出新產業投資計畫，因此美股短期繼續承壓，而中期看，美國今年下半年開始降息是大概率事件，短期市場大幅下跌為中線部署提供機會。國內方面，從國內宏觀面來看，最新製造業與非製造業PMI連續3個月回落且均在50以下、最新出口出現負增長，數據顯示經濟下行壓力非常大。目前國內已經全面放開疫情防控，政府工作重點重回拯救經濟，有望持續推行寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策。同時，國內收回收縮型行業政策，加大推出擴張型經濟扶持，全力挽回民營企業家與普通民眾的信心，也將成為大概率事件。判斷國內已進入新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期，非常有利於中國風險資產的表現。過去兩年中國政策側重於供給端刺激，確保中上游產業鏈安全，保障出口需求供應。現時出口回落，國家大概率採取側重於內生需求端刺激，全面啟動刺激內需來推動經濟復蘇。策略上，繼續看好因收縮型與疫情重創的中概股、港股與A股的互聯網、文娛、品牌消費、醫療等偏下遊行業。

隔夜美股三大指數收跌，其中，航空、消費强，科技股、能源股弱。昨天A股滬深兩市與港股收漲，其中，互聯網、影視等强勢。昨晚發布美國12月製造業采購經理指數錄得46.2，爲2020年5月以來新低，叠加大企業特斯拉、蘋果等銷售不及預期，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂。同時，前美聯儲主席格林斯潘表示“美國經濟衰退是美聯儲收緊政策的結果，因此美聯儲不會過早放鬆政策”，還有歐央行表示2月、3月將大幅提高利率，這使市場降低對美聯儲過早放鬆貨幣政策的預期，繼續抑制歐美股市短期的表現。中期看，美國通脹出現拐點與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識，市場大幅下跌爲中綫部署提供機會。國內方面，國內有關數據經濟産業的政策規則高頻出臺，把數據作爲生産要素來提高生産效率，將推動産業數據化與數據産業化的發展。國內央行發布支持國內基礎建設投資，發改委與商務部陸續發布支持消費，支持住房、新能源汽車消費、餐飲、家電家具消費、養老等, 這些反映了出國內加大需求端刺激政策。因12月份國內疫情高峰影響,國內製造業PMI與非製造業PMI數據繼續下滑，短期無需過度擔憂，因此疫情高峰之後，國內政策刺激將有利于經濟好轉。前國內經濟下行壓力大，通脹低，國內政府將繼續調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策。預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期開始，有利于之前受疫情與政策影響嚴重的互聯網、消費等業績好轉。當下政策組合，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回上升趨勢，繼續看好中概股、港股與A股繼續震蕩上揚。策略上，繼續重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的食品、酒旅等商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。