隔夜美股三大指數大幅下跌，均跌破所有均線，其中，航空、半導體、互聯網科技跌幅較大。昨日A股滬深兩市走勢偏強，港股則微收跌,其中，消費股漲幅較小，CRO闆塊大幅下跌。昨晚美國公佈8月份CPI數據8.3%，超過預期8.1%，大大增加市場對美聯儲過激加息的憂慮。市場開始預測美聯儲9月份加息可能不是75個基點，而是100個基點。認為美聯儲在考慮加息時，通脹因素被擺在首位，在美國就業市場與服務業數據相對強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，即使大宗商品因擔憂經濟衰退從今年6月中開始震蕩回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，導致通脹見頂難料，這將會倒逼美聯儲堅定加息控通脹。需要清醒認識到之前紐約聯儲銀行發佈調查報告，8月份美國消費者的1年、3年、5年的通脹預期均出現回落，反映了美國未來通脹整體趨勢回落。預計美聯儲9月中旬加息75個基點概率仍然較大，之後大概率加息放緩。美股走勢判斷認為需要等到9月加息落地後，美股才可能出現修復反彈。國內方面，面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，尤其是科技創新投資、新能源汽車生產與消費、新能源基建投資等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。地產項目復工與基建復工加快，消費刺激政策陸續推出，穩經濟預期增強。需要謹慎的是外媒錶示美國將加大對中國的半導體、生物制藥等打擊，不利於相關行業的發展；美聯儲加息導致國內央行不會輕易過度寬鬆，繼續維持結構性寬鬆。綜合來看，外圍市場大幅波動，拖纍市場短期錶現，而國內處於降息周期，政策面友好，中線看港股與A股有支撐，下跌空間有限，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，受益於穩增長，低迷的消費、科技等有望估值修復。

隔夜美股三大指數繼續收漲，標普500與納指收復20日線，其中，新能源汽車、互聯網科技強，中概股反彈走強。昨日A股與港股因中秋節假期休市。昨晚紐約聯儲銀行發布調查報告，8月份美國消費者的1年通脹預期由7月的6.2%降至5.7%，3年通脹預期亦由3.2%回落到2.8%，並且是連續4個月向下，而5年通脹預期為2%，低過7月的2.3%。認為美國通脹預期下跌，令市場振奮 ，有望減弱市場對美聯儲的加息的憂慮。 然而，需要謹慎的是 美聯儲在考慮加息時，通脹因素被擺在首位，在美國就業市場與服務業數據相對強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，叠加極端天氣影響，即使大宗商品因擔憂經濟衰退從今年6月中開始震蕩回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，導致通脹見頂難料，這仍將會倒逼美聯儲堅定加息控通脹，預計美聯儲9月中加75個基點概率仍然較大。基於通脹預期回落，9月加息落地後，美聯儲很可能發布加息放緩的言論，到時將刺激9月下旬的美股可能出現修復反彈。國內方面，面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，尤其是科技創新投資、新能源汽車生產與消費、新能源基建投資等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。地產項目復工與基建復工加快，消費刺激政策陸續推出，穩經濟預期增強。需要謹慎的是外媒表示美國將加大對中國的半導體、生物製藥等打擊，不利於相關行業的發展。綜合來看， 港股與A股繼續區間震蕩為主，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，受益於穩增長，低迷的消費、科技等有望估值修復。

隔夜美股三大股指兩連陽，繼續反彈轉勢，創逾一周新高，其中，新能源、醫療和金融板塊領漲大市；B站、騰訊領跌中概股。昨日A股滬深兩市與港股收跌，其中，消費股轉強。昨夜鮑威爾表示，美聯儲認為需要直截了當地對通脹採取行動，美聯儲需要現在就採取行動以避免通脹的社會成本，過往經驗警告不要過早放鬆政策。鮑威爾講話和兩周前他在全球央行年會上的表態高度一致，市場對9月美聯儲超激進加息的預期繼續高漲。同時昨夜歐央行宣佈加息75個基點，此次加息幅度在市場預料之中。目前市場已反映美聯儲加息預期。隨著加息陸續落地，市場過度恐慌情緒有望修正。國內方面，國務院常務會議部署加力支持就業創業的政策，支持平臺經濟穩就業；決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持；部署階段性支持企業創新的減稅政策。盤面看，市場對國家政策刺激力度較為樂觀，使A股滬深兩市明顯比外圍市場強。昨日國務院聯防聯控機制宣導國慶假期在本地過節，明確9月10日至10月底，將在全國推廣核酸“落地檢”，因此短期內無需期待疫情防控的放鬆。但市場無需太過悲觀，因經濟數據顯示我國的通脹控制成果較好。為了防止中美利差過大以及避免外匯市場大幅貶值，國內央行明確表示將實施穩健貨幣政策，不搞大水漫灌、不透支未來等。所以港股與A股繼續區間震蕩為主，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，疫情受損的行業仍需要謹慎。

隔夜美股三大指數大幅收漲，均收復5日線，其中，新能源、科技強，石油弱、中概股反彈走強。昨日A股滬深兩市收漲，港股繼續收跌，其中，新能源汽車、新能源、半導體產業鏈強勢。昨晚美聯儲公布的褐皮書顯示：美國經濟增長前景疲軟，需求或進一步走弱。這消息令市場預期美聯儲的加息態度有可能出現變化，美國債券收益率沖高回落，美股出現轉強。認為美聯儲內部對加息應該是有較大分歧，部分官員認為目前通脹並沒有下降，加息不能停止。目前看來，美聯儲在考慮加息時，通脹因素被擺在首位，在美國就業市場與服務業數據相對強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，即使大宗商品因擔憂經濟衰退從今年6月中開始震蕩回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，導致通脹見頂難料，這倒逼美聯儲堅定加息控通脹。若美國經濟數據出現明顯轉弱，才能有可能放緩或停止加息步伐。預計美股大概率將調整至9月中旬。隨著美聯儲宣布加息落地後，9月下旬美股可能出現修復反彈。國內方面，面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，尤其是科技創新投資、新能源汽車生產與消費、新能源基建投資等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。盤面看，市場對國家政策刺激力度較為樂觀，使的A股滬深兩市明顯比外圍市場強。最近西藏疾控部門發布90%新冠有癥狀患者可以自愈，不需要臨床幹預，同時，華泰證券發布新冠：海外新變種死亡率已低於流感。 認為在各種媒體發聲，期待國內疫情防控措施政策有重大改變，這是潛在大利好。同時，為了防止中美利差過大以及避免外匯市場大幅貶值，國內央行明確表示將實施穩健貨幣政策，不搞大水漫灌、不透支未來等。所以港股與A股繼續區間震蕩為主，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，疫情受損的行業仍需要謹慎。

隔夜美股三大指數繼續收跌，均維持下跌趨勢，其中，新能源、消費偏強，科技股、中概股走弱。昨日A股滬深兩市收漲，港股微跌，其中，石油煤炭產業鏈強勢。昨晚美國宣佈8月份的服務業PMI好於預期，經濟數據強勁。目前看來，美聯儲在考慮加息時，通脹因素被擺在首位，在美國就業市場與服務業數據相對強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，即使大宗商品從今年6月中開始震盪回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，導致通脹見頂難料，這倒逼美聯儲堅定加息控通脹。美國國債收益率與美元指數繼續上升，風險資產價格繼續回調，反映了美聯儲未來加息趨勢。預計美股大概率將調整至9月中旬。隨著美聯儲宣佈加息落地後，9月下旬美股可能出現修復反彈。昨天國內又有重磅政策出臺，習近平主席主持的中央深改委會議宣佈健全關鍵核心技術攻關新型舉國體制等，給未來投資市場結構性投資機會提供方向。面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，尤其是科技創新投資、新能源汽車生產與消費、新能源基建投資等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。然而，國內疫情防控措施政策仍沒有重大改變，國內企業投資信心與居民消費信心仍較為低迷，同時，為了防止中美利差過大以及避免外匯市場大幅貶值，國內央行明確表示將實施穩健貨幣政策，不搞大水漫灌、所以港股與A股繼續區間震盪為主，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，疫情受損的行業仍需奧謹慎。

隔夜美股休市。昨日滬市漲、深市跌、港股收跌，其中，石油煤炭產業鏈強勢。環球市場遭到美聯儲加息與經濟衰退反復衝擊而出現急劇波動，至目前仍未出現新平衡點。目前看來，美聯儲在考慮加息時，通脹因素被擺在首位，在美國就業市場相對強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，即使大宗商品因擔憂經濟衰退從今年6月中開始震盪回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，導致通脹見頂難料，這倒逼美聯儲堅定加息控通脹。預計美股大概率將調整至9月中旬。隨著美聯儲宣佈加息落地後，9月下旬美股可能出現修復反彈。國內經濟狀況較為嚴峻，國常會繼33條穩定經濟增長的措施之後再出臺19條後續措施，並且明確表示細化實化接續政策，9月上旬實施細則應出盡出，目的是保持經濟運行在合理區間。從各部委、各地政府刺激經濟措施來看，國家刺激力度再度加碼，尤其是科技創新投資、新能源汽車生產與消費、新能源基建投資等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。然而，國內疫情防控措施政策仍沒有重大改變，國內企業投資信心與居民消費信心仍較為低迷，同時，為了防止中美利差過大以及避免外匯市場大幅貶值，國內央行明確表示將實施穩健貨幣政策，不搞大水漫灌、不透支未來等。所以港股與A股繼續區間震盪為主，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。走勢上，預計9月上半月之前觀望情緒仍較為濃厚，因市場需觀察國內政策落實的力度與效用，以及週邊市場擾動；9月下半月市場有望修復回升，靜待新的經濟資料公佈、一攬子政策細則陸續落地、週邊市場回穩等。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈等高景氣度行業調整後做中長線部署，可關注部分業績好預期以及受益於政策糾偏的互聯網科技、醫療、消費等核心企業。

上週五三大美股指盤中漲超1%後收跌逾1%，齊創近七周新低、連跌三周。其中，新能源汽車、科技等成長股領跌大市；國內滬深兩市偏強，而港股則繼續弱，其中，衛星導航、半導體等産業鏈強，家電、汽車等弱。上週五8月美國新增非農就業人口較7月明顯下滑，但增幅略高於市場預期，該消息一度刺激美股沖高，但是目前市場焦點在抗通脹，在通脹高企的情況下，俄羅斯北溪管道無限期停止天然氣輸送導致歐洲經濟形勢更加難以掌控，導致國際通脹預期難料，加劇了市場對美聯儲過激加息的憂慮。還有美國再次限制半導體相關晶片對華出口，延長對中國加征關稅的期限。認為歐美對中國、俄羅斯態度較為不友好，國際政治局勢不和諧的巨變，對經濟、資本市場都較為不利。預計全球股市仍有較大波動。國內方面，國內經濟下行壓力較大，市場期待國內更多刺激經濟的財政與貨幣政策出臺，尤其是最近國常會上宣佈的9月上旬將實施細則。認為若國內後續穩增長壓力進一步加大，不排除繼續出臺增量政策。另外，上周人民幣兌美元匯率刷新兩年以來最低位，主要由於市場對美國加息預期提升，美元指數走強，國內當前貨幣政策仍維持穩中偏松，短期內中美利差或使人民幣匯率承壓。但隨著經濟好轉，中期人民幣匯率仍有望企穩回升。然而，需要謹慎的是深圳、成都等地方疫情再度緊張，防控措施對經濟短期傷害不容忽視。認為若要市場信心重大修復，需要更多期待國家在防疫政策上的重大調整。展望後市，國際市場巨變，國內疫情政策仍未重大調整，市場仍需謹慎。認為國內政策傾向扶持符合國內產業轉型方向的行業，這是結構性行情的機會。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈等高景氣度行業調整後做中長線部署；可關注受益於政策糾偏的互聯網科技行業、醫療等，以及國產半導體的替代仍有機會成為短期市場關注的重點。

隔夜美股三大指數大幅走低後尾盤明顯收復，僅納指下跌，其中，消費、醫療强勁。昨日國內滬深兩市與港股收跌，其中，部分半導體、保險、家電走强，新能源與新能源汽車産業鏈弱。昨晚美元指數飈升，美股市場劇烈波動，美國債券收益率維持高位，都是在反映美聯儲9月加息75個基點預期。美聯儲在加息考慮因素中，通脹因素權重較大，在美國就業市場强勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且由于俄羅斯調降向歐洲輸油氣規模，中東局勢再度緊張，以及高溫缺水天氣，使國際能源與農産品價格堅挺，通脹見頂難料。這也倒逼美聯儲不能在含糊關于加息的表態，美聯儲再也不强調通脹暫時的，而强調堅持降息。通脹高企的情况下，若美國經濟沒有明顯轉差，就業市場沒有明顯偏軟，美聯儲加息趨勢難改，這將會加劇衝擊股市與經濟前景。預計美股短期仍需謹慎。國內方面，市場期待國內更多刺激經濟的財政與貨幣政策出臺，尤其是最近國常會上宣布的9月上旬將實施細則。在經濟下行壓力加大的背景下，國內繼續加碼刺激經濟與穩定市場信心，同時，市場信心重大修復，需要看到國家在防疫政策上有重大調整。然而，需要謹慎的是國內央行降息，導致人民幣兌美元出現貶值，使市場憂慮資金拋售中國資産。綜合來看，國際市場仍需謹慎，而港股與A股受益於政策好轉而得到支援，存結構性的投資機會。策略上，國內政策傾向扶持符合國內産業轉型方向的行業，這是結構性行情的機會，短期避免熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、機器人等高景氣度行業，可待調整後做中長綫部署；還可關注互聯網科技行業、農産品産業鏈、醫療等。

隔夜美股三大指數繼續收跌，其中，半導體、新能源汽車、互聯網科技繼續弱，中概股趨強。昨日國內滬深兩市收跌，港股低開後尾盤小幅收漲，其中，保險、銀行護盤走強，新能源與新能源汽車產業鏈弱。昨晚美國債券收益率繼續飆升，其中，2年期國債收益率升至3.5%，反映了市場對美聯儲繼續加息預期在升溫。認為美聯儲在加息考慮因素中，通脹因素權重較大，在美國就業市場強勁的背景下，通脹遠超2%的預期範圍，且同時，由於俄羅斯調降向歐洲輸油氣規模，中東局勢再度緊張，以及高溫缺水天氣，使國際能源與農產品價格堅挺，通脹見頂難料。這也倒逼美聯儲不能在含糊關於加息的表態，美聯儲再也不強調 通脹暫時的，而強調堅持降息。美聯儲加息預期加劇衝擊股市與經濟前景。預計美股短期仍需謹慎。國內方面，昨天李克強主持召開國務院常務會議表示 部署充分釋放政策效能，加快擴大有效需求， 其中，細化實化接續政策、9月上旬實施細則應出盡出。認為認為在經濟下行壓力加大的背景下，國內繼續加碼刺激經濟與穩定市場信心，同時，市場信心重大修復，需要看到國家在防疫政策上有重大調整。然而，需要謹慎的是國內央行降息，導致人民幣兌美元出現貶值，使市場憂慮資金拋售中國資產。綜合來看，國際市場仍需謹慎，而港股與A股受益於政策好轉而得到支援，存結構性的投資機會。策略上，國內政策傾向扶持符合國內產業轉型方向的行業，這是結構性行情的機會，短期避免熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、機器人等高景氣度行業，可待調整後做中長線部署；還可關注互聯網科技行業、農產品產業鏈、醫療等。

隔夜美股三大指數繼續收跌，其中，石油、科技股弱，中概股弱。昨日國內滬深兩市與港股小幅收跌，其中，新能源産業鏈偏强，煤炭與石油弱。部分美聯儲官員表示美聯儲將采取一切必要措施來控制通脹。增强了市場憂慮美聯儲激進加息的預期，令金融市場對美聯儲在未來幾個月改變激進加息路徑的希望破滅。貨幣市場對美聯儲9月加息75個基點的押注升至70%，美國債券收益率繼續上升。同時，由于俄羅斯調降向歐洲輸油氣規模，中東局勢再度緊張，以及高溫缺水天氣，使國際能源與農産品價格堅挺，通脹見頂難料。預計美股短期仍需謹慎。國內方面，國內市場繼續受到央行降息與國常會推出的救市政策支持而走勢相對平穩。認爲在經濟下行壓力加大的背景下，國內政策傾向扶持符合國內産業轉型方向的行業，這是結構性行情的機會，如：日前工信部等五部門發文支持加快電力裝備等。國家海關總署公布將取消出入境人員核酸檢測等申報要求，結合早前李蘭娟院士對外表示新冠屬于乙類傳染病，目前按照甲類傳染病管理，未來將回歸乙類傳染病管理。如若國家有希望逐步放鬆疫情防控，這將成爲潜在的重大利好。然而，需要謹慎的是國內央行降息，導致人民幣兌美元出現貶值，使市場憂慮資金拋售中國資産。綜合來看，國際市場仍需謹慎，而港股與A股受益於政策好轉而得到支援，存結構性的投資機會。策略上，短期避免熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、機器人等高景氣度行業，可待調整後做中長線部署；還可關注互聯網科技行業、農産品與石油産業鏈等。

隔夜美股三大指數繼續收跌，其中，科技股領跌；國內滬深兩市低開高走，港股勉強守住20000點。美聯儲鮑威爾上週五捍衛「繼續鷹派加息」的言論，令金融市場對美联储在未來幾個月改變激進加息路徑的希望破滅。貨幣市場對美聯儲9月加息75個基點的押注升至70%。投資者尤其擔心美聯儲不惜以衰退為代價來抗擊通脹。同時国际能源與農產品價格出現回升，通脹見頂難料。大行最近建議避開成長股佈局價值股，預計美股短期仍需謹慎。國內方面，工信部等五部門聯合印發加快電力裝備綠色低碳創新發展行動計畫，繼續扶持電力裝備領域。另外，國家海關總署公佈將取消出入境人員核酸檢測等申報要求，結合早前李蘭娟院士對外表示新冠屬於乙類傳染病，目前按照甲類傳染病管理，未來將回歸乙類傳染病管理。如若國家有希望逐步放鬆疫情防控，這將成為潛在的重大利好。另外，上週五中國證監會、財政部與美國監管機構簽署審計監管合作協定，也是對中概股的支撐。綜合來看，國際市場仍需謹慎，而港股與A股受益於政策好轉而得到支援，存結構性的投資機會。策略上，短期避免熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、機器人等高景氣度行業，可待調整後做中長線部署；還可關注互聯網科技行業、農產品與石油產業鏈等。

上週五美股三大指數大幅收跌，跌破所有均線確立調整趨勢，其中，科技、消費股弱；國內滬深兩市收跌，港股則強勢大漲，其中互聯網科技強勁。上週五美聯儲主席鮑威爾鷹派言論導致美股大幅下跌。儘管美國經濟已經出現下行跡象，美國7月核心PCE物價指數同比增速回落，但是部分美聯儲官員認為繼續為壓制高通脹而大幅加息。這些資訊反映了美聯儲內部對於未來加息幅度存在分歧。還有國家能源與農產品價格出現回升，通脹見頂難料。目前經濟下行、通脹上升與利率上升的宏觀環境，對股市並不是好事。預計美股短期仍需謹慎。國內方面，上周國內央行降LPR利率超出市場預期，因為原本預期央行為了避免中美利差繼續擴大而不會輕易下調LPR利率。同時，繼33條穩定經濟增長的措施之後，國常會又出臺19條後續措施。這些措施皆是具備針對性的重大利好政策，有望恢復市場對民營企業、平臺經濟等信心。還有，國家海關總署公佈將取消出入境人員核酸檢測等申報要求，結合早前李蘭娟院士對外表示新冠屬於乙類傳染病，目前按照甲類傳染病管理，未來將回歸乙類傳染病管理。認為國家將逐步放鬆疫情防控措施，這將潛在重大利好消息。另外，上週五中國證監會、財政部與美國監管機構簽署審計監管合作協定。意義不僅僅是中概股可能避免從美國被動退市，更重要的是雙方都不願意看到中美走向完全割裂。以上幾個重大消息，將有助於市場對中概股、港股與A股的信心好轉。綜合來看，國際市場仍需謹慎，而港股與A股受益於政策好轉而得到支援，存結構性的投資機會。策略上，短期避免熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、機器人等高景氣度行業，可待調整後做中長線部署；還可關注互聯網科技行業，因為國家釋放支援民營企業與平臺經濟良性發展的信號，疊加低估值與超預期業績，有望出現一波市場預期修復的行情。