隔夜美股三大指數再次大幅收跌，趨勢繼續轉下，其中，科技、航空、新能源等走弱。昨日A股滬深兩市與港股大幅收跌，其中，食品飲料、醫療、保險走強， 新能源、新能源汽車、半導體等走弱。昨天美聯儲官員發佈繼續加息的鷹派言論，加上北溪1號與北溪2號天然氣管道遭破壞的消息發酵，導致資金繼續拋售股票，而資金有流入債市跡象，美國10年期債券收益率再度回落至3.7%附近，反映非理性的恐慌出現緩和。但是美股短期仍難以改變下跌趨勢，因為高通脹持續，美聯儲堅持激進加息，且通脹拐點並沒有出現。同時，俄羅斯輸氣的北溪1號與北溪2號出現洩漏，預計維修需要數月，導致未來歐洲能源價格可能繼續飆升，推高通脹。還有，儘管韓國出臺救市政策，英國推大幅減稅計畫，但並未使市場獲得過多的利好支持，市場對嚴峻的國際局勢、不順暢國際供應鏈與金融市場、個別地區爆發債務違約風險等充滿憂慮，因此，環球股市等風險資產短期表現難料樂觀。國內方面，面對國內與國際嚴峻的形勢，國內高層在穩步推進強調穩就業與民生，以及外貿市場等，國內金融部門開會維穩匯率市場，央行恢復逆回購向市場釋放資金等。在二十大前後，相信國內為了避免宏觀系統風險，將更加積極出臺政策穩住市場，以及各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施。還有銀保監特別強調“房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。展望後市，因國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，國際市場仍較為波動，國內市場恐繼續短期震盪尋底，謹慎部署，小心尾部風險。關注內需型產業，消費品、醫療等行業估值修復。

隔夜美股三大指數大幅上漲，趨勢均有所轉强，其中，科技、新能源等大幅走高。昨日A股滬深兩市與港股大幅收跌，其中，食品飲料、醫療走强，半導體、電網等走弱。昨天市場氣氛出現好轉，10年美債收益率接近4%回落至3.9%以下，反映了市場恐慌情緒釋放。但美股短期轉强不一定改變下跌趨勢，因爲市場對高通脹持續與美聯儲激進加息憂慮，且通脹拐點幷沒有出現。同時，俄羅斯輸氣的北溪1號與北溪2號出現泄漏，預計維修需要數月，導致未來歐洲能源價格可能繼續飈升。同時，烏克蘭四大地區快速公投結果公布，均超過80%公民願意加入俄羅斯，預示著俄烏衝突將升級，需要警示全面戰爭或核戰爭風險。未來國際局勢嚴峻，對國際供應鏈與金融市場的衝擊將仍不容樂觀，國際市場後市仍較爲動蕩。美聯儲加息以來，日元、歐元等兌美元均走低，因爲日本與歐洲經濟下行壓力大與債務水平高，市場擔心爆發債務違約風險，對全球金融市場造成影響。在經濟下行、通脹上升、利率上升的宏觀組合下，股市等風險資産的價格將難料樂觀。國內方面，昨天國內金融部門開會維穩匯率市場，同時李克强總理召開的全國會議繼續强調穩就業與民生，以及外貿市場等。在二十大前後，相信國內爲了避免宏觀系統風險，將更加積極出臺政策穩住市場，以及各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施。還有銀保監特別强調“房地産金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。展望後市，因國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，國際市場仍較爲波動，國內市場恐繼續短期震蕩尋底，謹慎部署，小心尾部風險。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指收漲，趨勢均繼續向下，其中，金融、消費股等大幅走低。昨日A股滬深兩市反彈收漲，港股則微收漲，其中，食品飲料、醫療走強。昨天美國債券收益率再度上升，其中10年美債收益率接近4%，反映了市場對高通脹持續與美聯儲激進加息憂慮。另外，俄羅斯輸氣的北溪1號與北溪2號出現洩漏，預計維修需要數月，導致未來歐洲能源價格可能繼續飆升，推高通脹。同時，烏克蘭四大地區快速公投結果公佈，均超過80%公民願意加入俄羅斯，預示著俄烏衝突將升級，需要警示可能全面戰爭或核戰爭風險。未來國際局勢嚴峻，對國際供應鏈與金融市場的衝擊將仍不容樂觀，國際市場後市仍較為動盪。美聯儲加息以來，日元、歐元等兌美元均走低，因為日本與歐洲經濟下行壓力大與債務水準高，市場擔心地區爆發債務違約風險，對全球金融市場造成影響。在經濟下行、通脹上升、利率上升的宏觀組合下，股市等風險資產的價格將難料樂觀。國內方面，昨天國常會宣佈養老金稅率優惠政策等,除央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%外，央行再度逆回購操作釋放資金。因此在二十大前後，國內為了避免宏觀系統風險，將更加積極出臺政策穩住市場，以及各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施。還有銀保監特別強調“房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。展望後市，因國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，國際市場仍較為波動，國內市場恐繼續短期震盪尋底，謹慎部署，小心尾部風險。

隔夜美股三大指數五連跌，其中，金融、石油股大幅走低。昨日A股滬深兩市與港股繼續收跌，其中，新能源、半導體走強，石油、地產、金融等走低。昨天英國推出減稅計畫，引發英鎊兌美元大幅貶值，導致外匯市場大幅波動，環球股票市場繼續下跌。美聯儲加息以來，日元、歐元等兌美元均走低，因日本與歐洲經濟下行壓力大與債務水準高，市場擔心爆發債務違約風險，對全球金融市場造成影響。儘管國際大宗商品價格大幅下跌，但是美聯儲官員還在宣稱美聯儲繼續加息75個基點，導致美國收益率繼續飆升，衝擊美股市場。高通脹仍未見頂，美聯儲未來將繼續大幅加息的可能性仍較高。在經濟下行、通脹上升、利率上升的宏觀組合下，股市等風險資產的價格將難料樂觀。另外，留意烏克蘭四大地區快速公投結果，一旦俄烏衝突升級可能爆發戰爭或核戰爭風險。未來國際局勢嚴峻，對國際供應鏈與金融市場的衝擊將仍不容樂觀，國際市場後市仍較為動盪。國內方面，昨天央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%,打擊做空人民幣的投機者，有利於穩定人民幣匯率。另外人民銀行發文稱，目前金融穩定保障基金基礎框架初步建立，已有一定資金積累。國內為了避免宏觀系統風險，將更加積極出臺政策穩住市場，以及各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施，尤其在新能源、新能源汽車等。銀保監特別強調“房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。展望後市，因國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，國際市場仍較為波動，國內市場恐繼續震盪尋底，關注美國加息後市場的表現，尤其美股是否出現修復行情。國內處於降息週期，政策面友好，中線看港股與A股有支撐。策略上，中長期仍是關注符合國家產業趨勢的行業，留意新能源汽車、新能源等高成長行業大幅調整後反轉信號，做中長線部署；也可關注受益於政策糾偏與消費刺激的互聯網科技、生物科技、消費等超跌低估值行業。

上周五美股三大指數大幅收跌，其中，金融、石油大幅走低；A股滬深兩市與港股繼續收跌，其中，新能源、電子產業鏈等大幅走低。繼上周四美聯儲激進加息75個基點後，美股連續大幅下跌。雖然加息幅度符合市場預期，但是高通脹仍沒有見頂跡象，美聯儲未來繼續大幅加息的可能性仍較高。在經濟下行、通脹上升、利率上升的宏觀組合下，股市等風險資產的價格將難料樂觀。另外，烏克蘭四大地區接連宣佈啟動快速公投，俄羅斯總統普京宣佈啟動“部分動員”，導致市場進一步擔憂俄烏衝突升級可能全面戰爭或核戰爭。未來國際局勢嚴峻，對國際供應鏈與金融市場的衝擊不容樂觀，國際市場仍較為動盪。國內方面，儘管8月份經濟數據好轉，但是經濟形勢仍較為嚴重，預計各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施，尤其在新能源、新能源汽車等，銀保監特別強調“房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。最近外交部部長王毅赴美國紐約見基辛格、美國商界代表等，再呼籲中美關係友好。市場期待美國官方有積極態度，共同解決當下國際困局。若中美關係沒有改善，國際秩序混亂無法得到解決，經濟與資本市場的前景難以預料。疫情防控上，上周日本、中國臺灣、中國香港等亞洲地區宣佈進一步放鬆防疫措施，市場期待國內能夠放鬆防控措施。與新冠共存，將逐步成為社會共識，這是潛在利好。展望後市，國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，導致國際市場較為波動，國內市場恐繼續震盪尋底，關注美國加息後市場的表現，尤其美股是否出現修復行情。國內處於降息週期，政策面友好，中線看港股與A股有支撐。策略上，中長期仍是關注符合國家產業趨勢的行業，留意新能源汽車、新能源等高成長行業大幅調整後反轉信號，做中長線部署；也可關注受益於政策糾偏與消費刺激的互聯網科技、生物科技、消費等超跌低估值行業。

隔夜美股三大指數創至少近三個月新低，其中，汽車股、互聯網科技均走弱，中概股繼續下挫。昨日A股滬深兩市與港股繼續下跌，其中，石油産業鏈續强，醫療、半導體等繼續弱。昨日美聯儲如預期加息75個基點，鮑威爾發表鷹派言論後，美國財長耶倫昨日發表言論稱仍預計可在不大幅增加失業率的情况下控制通脹，因此美元指數繼續攀升。美聯儲上調通脹預期，使市場對加息幅度是否放緩沒有信心，在經濟下行，通脹上升，利率上升的宏觀組合下，股市等風險資産的價格仍將難料樂觀，後市波動在所難免。俄羅斯發動全國徵兵，應對俄烏衝突升級，俄羅斯制定了未來三年削减天然氣出口的計劃，同時，歐美10月份將加大對烏克蘭援助，意味著國際關係緊張情况下，歐洲能源消費者面臨的嚴峻挑戰短期難以解除。國內方面，中國外交部部長在紐約見基辛格、美國商界代表等，再呼籲中美關係友好。市場期待美國官方能够有積極態度，否則中美關係繼續惡化，對全球經濟與政治秩序衝擊無法消除。同時，國內8月份社會零售、固定投資、規模以上工業增加值、失業率等數據出現好轉，反映了經濟在各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼情况下得到積極變化，這對有利于市場信心的恢復。昨天國常會上，李克强總理宣布下調四季度全國的高速收費與港務收費，降低國內物流成本。市場目前期待國內疫情防控措施能够有所改變，這是目前市場潜在的利好因素。行業上看，國家扶持政策仍在新能源、新能源汽車等製造業，突出原材料、設備等製造業扶持。 展望後市，因通脹與加息，國際市場仍較爲波動，國內市場無法避免受到衝擊。關注美國加息後市場的表現，尤其美股是否出現修復行情。國內處于降息周期，政策面友好，中綫看港股與A股有支撑，下跌空間有限。策略上，中長期仍是關注受益于國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長綫部署；海外消費恢復明顯，可以關注港股上市的國際品牌消費企業。

隔夜美股三大指數收跌，趨勢繼續向下，其中，工業、互聯網科技、金融均走弱，中概股繼續大幅下挫。昨日A股滬深兩市微跌，而港股大幅收跌。其中，石油産業鏈走强，醫療、半導體等繼續弱。今天淩晨美聯儲如預期加息75個基點，美聯儲下調美國經濟增長預期與上調通脹預期，主席鮑威爾發表了加息的鷹派言論，導致美股尾盤急速下跌，美元指數升超110。美聯儲上調通脹預期，使市場對加息幅度是否放緩沒有信心， 同時，下調經濟增長預期 ，更加加劇市場對憂慮前景。在經濟下行，通脹上升，利率上升，的宏觀組合下，股市等風險資産的價格仍將難料樂觀，後市波動在所難免。俄羅斯發動全國徵兵，應對俄烏衝突升級，尤其歐美10月份將加大對烏克蘭援助，同時，最近烏克蘭將進行加入俄羅斯的公投，導致未來國際局勢難以樂觀，對國際供應鏈與金融市場的衝擊仍在持續。國內方面，中國外交部部長在紐約見基辛格、美國商界代表等，再呼籲中美關係友好。市場期待美國官方能够有積極態度，否則中美關係繼續惡化，對全球經濟與政治秩序衝擊無法消除。同時，國內8月份社會零售、固定投資、規模以上工業增加值、失業率等數據出現好轉，且多數超過預期，反映了經濟在各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼情况下得到積極變化，這對有利于市場信心的恢復。市場目前期待國內疫情防控措施能够有所改變，這是目前市場潜在的利好因素。行業上看，國家扶持政策仍在新能源、新能源汽車等製造業，突出原材料、設備等製造業扶持。 展望後市，因通脹與加息，國際市場仍較爲波動，國內市場無法避免受到衝擊。關注美國加息後市場的表現，尤其美股是否出現修復行情。國內處于降息周期，政策面友好，中綫看港股與A股有支撑，下跌空間有限。策略上，中長期仍是關注受益于國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長綫部署；海外消費恢復明顯，可以關注港股上市的國際品牌消費企業。

隔夜美股三大指數收跌，趨勢繼續向下，其中，消費、科技、新能源均走弱。昨日A股滬深兩市與港股收漲,其中，汽車産業鏈、科技股走强。昨日，德國公布8月PPI,大幅高過預期，同時，烏克蘭的盧甘斯克人民共和國與頓涅茨克人民共和國將進行加入俄羅斯的公投，導致俄烏局勢再度升級，繼續加劇國際通脹預期的憂慮。 美聯儲將于周四宣布議息結果，市場在加息前表現得仍非常謹慎。美國10年與2年期債券收益率飈升，美股最近大幅波動，充分反映了美聯儲將加息75個基點。判斷美股走勢要等到加息落地後，才可能出現修復行情。國內方面，上周國內公布8月份社會零售、固定投資、規模以上工業增加值、失業率等數據出現好轉，且多數超預期，反映了經濟在各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼情况下得到積極變化，這有利于市場信心的恢復。同時，從最近政策刺激經濟的言論來看， 未來國家繼續出臺政策來穩經濟，著力擴大有效需求、著力穩就業穩物價等，如：浙江發布下調2022年煤電、核電的電價等。行業上看，國家扶持政策仍在新能源、新能源汽車等製造業，突出原材料、設備等製造業扶持。 至于市場信心除了疫情防控與中美經濟脫鈎等因素外，美聯儲大幅加息將抑制國內央行貨幣政策寬鬆，人民幣兌美元貶值以等也在打壓市場信心。展望後市，因通脹與加息，國際市場仍較爲波動，國內市場無法避免受到衝擊。關注美國加息後，市場的表現。國內處于降息周期，政策面友好，中綫看港股與A股有支撑，下跌空間有限。策略上，中長期仍是關注受益于國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長綫部署；海外消費恢復明顯，可以關注港股上市的國際品牌消費企業。

隔夜美股三大指數收漲，多數科技股轉强，中概股走强。昨日A股滬深兩市與港股收跌,其中，國産軟件、半導體、新能源等弱。美聯儲將于本周二-周三舉行議息會議，目前市場在加息前表現得非常謹慎。市場普遍預期美聯儲將加息75個基點，也有預期加息100個基點，美股市場大幅波動也反映了悲觀預期。昨天國際市場油價大幅波動，有消息消息稱美國將在歐洲禁運俄羅斯石油前大幅拋售石油儲備，也有消息稱歐洲天然氣與石油儲備可以滿足9-10個月使用，减緩歐洲冬天能源短期的問題，但是製造業需求仍是難以滿足。目前國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，叠加極端天氣影響，尤其是因歐美針對中國與俄羅斯的政策，俄羅斯不再給歐洲提供廉價的能源産品與中國不再給歐美提供廉價的産品，導致歐美通脹見頂難料，國際秩序混亂沒出現好轉的迹象。從收益上看，美國使國際混亂局勢的受益者， 美元繼續搶歐元的市場份額， 美國石油與天然氣搶了俄羅斯的市場份額且高價出售。判斷美股走勢，認爲等到9月加息落地後，美股才可能出現修復行情。國內方面，上周國內公布8月份社會零售、固定投資、規模以上工業增加值、失業率等數據出現好轉，且多數超過預期，反映了經濟在各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼情况下得到積極變化，這對有利于市場信心的恢復。同時，從最近政策刺激經濟的言論來看， 未來國家繼續出臺政策來穩經濟，著力擴大有效需求、著力穩就業穩物價等，如：浙江發布下調2022年煤電、核電的電價等。行業上看，國家扶持政策仍在新能源、新能源汽車等製造業，突出原材料、設備等製造業扶持。 目前國內憂慮主要在于疫情防控憂慮，還有美方出台《臺灣政策方案》，加劇台海局勢緊張。展望後市，國內處于降息周期，政策面友好，中綫看港股與A股有支撑，下跌空間有限。策略上，中長期仍是關注受益于國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長綫部署；海外消費恢復明顯，可以關注港股上市的國際品牌消費企業。

上周五美股三大指數再度收跌，均收在主要均綫以下，其中，消費强，科技弱；A股滬深兩市與港股收跌,其中，國産軟件與半導體偏强，新能源、金融股弱。美聯儲將于本周舉行議息會議，市場在加息前表現得非常謹慎，恐美聯儲加息超預期。目前市場部分激進得預期美聯儲將加息至4.3%，這加劇了市場對高利率、高通脹的悲觀情緒。儘管PPI增速出現放緩，CPI也出現預期回落的迹象，但是幷沒能讓市場憂慮减弱。國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，叠加極端天氣影響，尤其是因歐美針對中國與俄羅斯的政策，俄羅斯不再給歐洲提供廉價的能源産品與中國不再給歐美提供廉價的産品，導致歐美通脹見頂難料，國際秩序混亂幷沒出現好轉的迹象。所以預計美股走勢偏弱，需要等到9月加息落地後，美股才可能出現修復行情。國內方面，上周國內公布8月份社會零售、固定投資、規模以上工業增加值、失業率等數據出現好轉，且多數超過預期，反映了經濟在各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼情况下得到積極變化，這對有利于市場信心的恢復。同時，從最近政策刺激經濟的言論來看，未來國家繼續出臺政策來穩經濟，著力擴大有效需求、著力穩就業穩物價、鞏固經濟恢復基礎、保持經濟運行在合理區間。行業上看，國家扶持政策仍在新能源、新能源汽車等製造業，突出原材料、設備等製造業扶持，另外國家商務部宣布産業供應鏈的示範城市與企業名單，保障國內産業供應鏈避免受歐美打擊。展望後市，因經濟形勢嚴峻、國際關係緊張、通脹高企、歐美加息等，外圍市場仍大幅波動，叠加疫情防控，國內市場信心仍低迷，拖累市場短期表現。而國內處于降息周期，政策面友好，中綫看港股與A股有支撑，下跌空間有限。策略上，中長期仍是關注受益于國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車産業鏈、新能源産業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長綫部署，受益于穩增長，低迷的消費、金融等有望估值修復；海外消費恢復明顯，可以關注港股上市的國際品牌消費企業。

隔夜美股三大指數再度收跌，均在主要均線以下，其中，金融強，科技弱。昨日A股滬深兩市收跌,港股則收漲,其中，地產強，半導體、新能源、汽車弱。美聯儲即將舉行議息會議，市場言論傾向繼續擡高未來加息的幅度，更有預期美聯儲將加息至4.3%，這加劇了市場對高利率、高通脹的悲觀情緒。盡管PPI增速出現放緩，CPI也出現預期回落的跡象，但是並沒能讓市場憂慮的減弱。認為主要是目前美國CPI仍是高企，主要是國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，尤其是因歐美針對中國與俄羅斯的政策，俄羅斯不再給歐洲提供廉價的能源產品與中國不再給歐美提供廉價的產品，導致歐美通脹見頂難料。所以美股走勢判斷認為需要等到9月加息落地後，美股才可能出現修復反彈。國內方面，面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，如：央行降息後，國內宣布稅收支持實體，各地樓市政策出現松動，居民房貸LPR出現調降等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。地產項目復工與基建復工加快，消費刺激政策陸續推出，穩經濟預期增強。還有是國家商務部宣布產業供應鏈的示範城市與企業名單，保障國內產業供應鏈避免受歐美打擊。 目前國內憂慮主要在於 疫情防控憂慮，還有美國為了牽製中國推出《臺灣政策方案》，加劇臺海局勢緊張。綜合來看，外圍市場大幅波動，市場信心低迷，拖累市場短期表現，而國內處於降息周期，政策面友好，中線看港股與A股有支撐，下跌空間有限，但是需要謹慎高估值成長行業殺估值與獲利資金出逃的導致調整。。策略上，中長期仍是關註受益於國家扶持的行業結構性行情將持續，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，受益於穩增長，低迷的消費、金融等有望估值修復；海外消費恢復明顯，可以關註港股上市的國際品牌消費企業。

隔夜美股三大指數小幅反彈，仍均跌破所有均線，其中，新能源、石油轉強，工業原材料繼續弱；中概股轉強。昨日A股滬深兩市與港股收跌,其中，軍工、金融偏強，新能源、汽車繼續弱。昨晚美國公布PPI同比增長8.75,連續兩個月回落，符合市場預期，使市場預期未來通脹將逐步轉弱。目前美國CPI仍是高企，主要是國際局勢持續緊張，國際供應鏈極不順暢，疊加極端天氣影響，即使大宗商品因擔憂經濟衰退從今年6月中開始震蕩回落，但是終端工業品等價格依然堅挺，令通脹見頂難料，尤其是中美關系緊張，所帶來供給端問題無法解決。目前市場開始預測美聯儲9月份加息可能不是75個基點，而是100個基點。認為美聯儲9月中加75個基點概率仍然較大，美股走勢判斷認為需要等到9月加息落地後，美股才可能出現修復反彈。國內方面，面對國內經濟狀況較為嚴峻的局面，各部委、各地政府刺激經濟措施的力度將再度加碼，昨天國內宣布稅收支持實體，各地樓市政策出現松動，居民房貸LPR出現調降等。若國內後續穩經濟壓力進一步加大，不排除繼續出臺更多增量政策。地產項目復工與基建復工加快，消費刺激政策陸續推出，穩經濟預期增強。需要謹慎的是外媒表示美國將加大對中國的半導體、生物製藥等打擊，不利於相關行業的發展；美聯儲加息導致國內央行不會輕易過度寬松，繼續維持結構性寬松。綜合來看，外圍市場大幅波動，拖累市場短期表現，而國內處於降息周期，政策面友好，中線看港股與A股有支撐，下跌空間有限，受益於國家扶持的行業結構性行情將持續。策略上，可趁熱門新能源汽車產業鏈、新能源產業鏈、半導體等高景氣度行業調整後做中長線部署，受益於穩增長，低迷的消費、金融等有望估值修復；海外消費恢復明顯，可以關註港股上市的國際品牌消費企業。