隔夜美股三大指數收漲，納指大幅反彈，其中，新能源汽車、半導體等板塊領漲。昨天A股大幅下跌，其中，軍工、半導體、光伏等板塊弱，低估值酒旅、運輸、綜合等板塊則較強。消息上，美債拍賣需求穩健，降低了市場對資金拋售美債的憂慮，令美債債息回落，緩和市場緊張氣氛。市場開始質疑美債收益率持續上升的動力，這是目前對市場風格轉換的重要信號，利於超跌成長股反彈。同時，預計疫情受損的行業中低估值高息且行業好轉的企業仍是今年收益預期的避風港。綜合來看，預計港股與A股維持震盪局面，策略上成長股兼顧低估值高息股。可部署文化娛樂行業核心公司，能抗通脹兼顧業績恢復的低估值高息藍籌企業，同時關注充分調整的科技平臺股。

隔夜美股三大指數漲跌互現，道指漲，納指大幅下跌，其中，科技股領跌，金融等疫情受損的行業強。昨天A股大幅下跌，其中，機構抱團成長股大幅下挫，低估值能源、裝修工程、電力等股強。盤面上，美元指數上漲，納指大幅下挫，成長股遭拋售，加上基金踩踏式贖回引起大幅波動；而疫情受損的低估值行業受資金流入強勢，低估值與高息股成為避風港。目前，等待美債收益率出現拐點與市場風格轉換的信號。綜合來看，預計港股與A股維持震盪局面，策略上成長股兼顧低估值高息股。可趁低部署文化娛樂行業核心公司，半導體、面板、新能源等核心部件企業，能抗通脹兼顧業績恢復的低估值高息藍籌企業。

上週五美股三大指數大漲，其中，科技股、能源領漲；A股滬深兩市收微跌，其中，金融、基建類偏強；港股收跌，其中能源、電訊、金融類偏強。美國參議院通過1.9萬億美元的新冠紓困法案，緩和市場憂慮的氣氛。美債收益率持續在1.5%以上，預計其造成的負面影響將逐漸消退。基於美國高債務率與財政刺激計畫考慮，美債收益率上升是不可持續的，不會影響股市與經濟中長期向上的趨勢，本輪下跌為高成長行業提供中長期部署的機會。需要注意的是國內金融監管部門表示遏制金融風險。綜合來看，預計港股與A股維持震盪局面，策略上以成長股為主同時兼顧低估值高息股。可部署文化娛樂行業核心公司，半導體、面板、新能源等核心部件企業，能抗通脹兼顧業績恢復的低估值高息藍籌企業。

受鮑威爾表示不干預債息上升的影響，隔夜美股三大指數大幅回落，納指跌破上升軌道，其中，科技股領跌，能源股強；受熱門基金贖回與海外市場下跌衝擊，昨天A股大幅下跌，其中，高估值抱團股下跌；港股跟隨週邊下跌，其中，原材料、資訊科技、消費等領跌，本地藍籌股偏強。從盤面看，美債收益率回升，高估值科技股與新能源汽車等成長股走弱，而低估值高息類股票表現強，可見機構大換倉跡象明顯。基於美國高債務率與財政刺激計畫考慮，美債收益率上升是不可持續的，屬於短期干擾，不會影響股市與經濟中長期向上的趨勢，本輪下跌為高成長行業提供中長期部署的機會。綜合來看，預計港股與A股維持震盪局面，策略上以成長股為主的同時兼顧低估值高息股的配置。

隔夜美股三大指數回落，其中，新能源汽車、科技股領跌，金融、能源偏強。昨天A股與港股大漲，金融、能源、資源板塊強。從盤面看，美債收益率回升，高估值科技股與新能源汽車等成長股弱，而低估值順週期板塊卻表現強勁，可見機構大換倉跡象明顯。儘管美聯儲言論上淡化美債收益率上升對市場的影響，但是預計新興市場國家央行將會採取措施避免美元回流美國造成的重大衝擊，所以中國金融官員與香港金管局的講話透露了壓制市場上漲過快的信號。綜合來看，預計港股與A股維持震盪局面，策略上以成長股為主同時兼顧低估值高息股，核心邏輯是行業好轉且公司能通過漲價驅動業績增長，同時關注兩會焦點板塊，包括碳中和政策受益的新能源、技術攻關的半導體、數位經濟等板塊的炒作。

隔夜美股三大指數回落，其中，科技股領跌，能源與工業股偏強。昨天A股與港股均下跌，其中，機構抱團股再次走弱，大飛機、半導體、環保等板塊逆市強。美債收益率繼續回落，預計其造成的負面影響逐漸消退，但從盤面上看，機構大換倉跡象明顯， A股與港股半導體、新能源（碳中和相關產業鏈）等板塊強，而消費、醫療明顯偏弱。綜合來看，預計市場維持震盪局面，策略上，核心邏輯是行業好轉且公司能通過漲價驅動業績增長。關注包括受益於影視行業復蘇與服務漲價的文化娛樂核心企業；受益於國家政策扶持與缺貨漲價的半導體、面板、新能源等核心部件企業；能抗通脹兼顧業績恢復的低估值高息藍籌企業。

隔夜美股三大指數大幅上漲，科技股領漲。昨天A股與港股大反彈，其中，機構抱團板塊科技、新能源等領漲。美國債券收益率出現回落，舒緩市場的憂慮情緒。這一輪中美兩國的國債收益率持續上漲，引起的市場風格大轉換，顯示機構調整行業倉位配置的策略，背後是由於通脹上漲與經濟前景樂觀引起的，而非對經濟前景的悲觀情緒，所以股市有望隨著經濟復蘇與疫情好轉所帶來的業績好轉而獲得支撐。技術面看，美股、 A股與港股出現修復。綜合來看，市場風格切換至低估值順週期類，需要成長與順週期兼顧。核心選擇能通過漲價驅動業績的低估值且可持續改善業績的行業龍頭企業。板塊方面，中線來看，行業底部關注受益於影視行業復蘇的文化娛樂股、受益於行業改善的保險股；充分調整板塊：受益於政策與缺貨漲價的半導體與面板、光伏核心部件等板塊；短期收益：受益於通脹與補庫存的資源股與能源化工股。

上週五美股道指與標普下跌，納指大反彈，其中，科技股反彈。上週五A股與港股大跌，其中，機構抱團股白酒、新能源汽車等領跌，地產與金融偏強。而債券收益率出現回落，預計美聯儲為支撐1.96萬億財政計畫，有望壓制債券收益率上升，這對超跌的科技股短期有支撐，但中長期還是看企業優勢與行業趨勢。這一輪的中美兩國的國債收益率持續上漲，引起的市場風格大轉換，顯示機構調整行業倉位配置的策略，背後是由於通脹上漲與經濟前景樂觀而引起的，而不是對經濟前景悲觀引起。技術面看，美股、 A股與港股出現大陰線需要修復。綜合來看，市場風格切換至低估值順週期類。核心選擇能通過漲價驅動業績的低估值且可持續改善業績的行業龍頭企業。板塊看：關注受益於影視行業復蘇的文化娛樂股、受益於行業改善的保險股；充分調整板塊：受益於政策與缺貨漲價的半導體與面板；短期收益板塊：受益於通脹與補庫存的資源股與能源化工股。