隔夜美股三大指數分化，標普與納指走高，道指沖高回落，其中，金融與科技強，消費弱。昨日A股滬深兩市收跌，其中，原材料與醫療等板塊強，農業、食品、金融、電源設備等弱；港股恒指收跌，僅原材料板塊漲，必需消費品、公用事業等板塊弱。消息面上，市場預期美國一季度企業業績向好，同時，有消息稱美國兩黨可能達成縮減財政刺激與縮減加稅規模的協定，緩和了加稅帶來的影響。而市場預期美聯儲可能提前收緊貨幣政策，給新興市場造成壓力，需留意美元指數走勢。國內政策面與資金面平穩，推出新能源汽車下鄉、支援海南自貿區等利好政策，同時，國內疫苗接種快速，增強了市場對中國經濟基本面的信心，海外資金繼續流入A股，尤其是醫療板塊資金流入明顯。但需要謹慎國內為抑制通脹而打壓地產、互聯網金融等帶來的負面影響。綜合來看，受美聯儲貨幣政策收緊預期與國內偏緊的金融環境等因素影響，整體市場大幅上漲概率不大， 以結構性行情為主。結構上，市場短期有望炒作一季度業績強勁的板塊，尤其是充分調整的成長性行業。策略上，中長期關注智慧駕駛新能源汽車、光伏、醫療、半導體、面板等成長邏輯清晰核心企業，也可以兼顧綜合、公用事業、電訊等高息防守股。

上週五美股三大指數全線收漲，其中，金融與科技板塊較強；A股滬深兩市收漲，醫療領漲；港股恒指收漲，醫療與科技板塊領漲。消息面看，美債收益率回落，美股已公佈一季度業績的企業普遍業績向好，提振美股走勢，尤其是成長股走強；市場以最快速度消化拜登加富人稅的消息，傾向於理解為有助於緩解美國貧富分化的矛盾，但仍需謹慎市場預期美聯儲因美國疫苗接種率提前完成目標而提前收緊貨幣政策的隱患，給新興市場造成壓力。 國內疫苗接種快速，增強了市場對中國基本面的信心，海外資金上周大幅流入A股。A股與港股市場風格出現順週期轉向成長股的跡象，尤其是醫療、科技、消費品轉強跡象明顯，但需謹慎市場預期國內繼續通過壓需求來控通脹，監管資本無序擴張與互聯網金融、嚴控樓價等控制居民杠杆率的方式來防資產泡沫，這些因素均影響新增資金入場，壓制市場氣氛。綜合來看，因美聯儲貨幣政策收緊預期與國內偏緊的金融環境等因素，整體市場大幅上漲概率不大， 以結構性行情為主。結構上，市場短期有望炒作一季度業績強勁的板塊，尤其是充分調整的成長性行業。策略上，中長期關注智慧駕駛新能源汽車、光伏、醫療、半導體、面板等成長邏輯清晰的核心企業，也可以兼顧綜合、公用事業、電訊等高息防守股。

隔夜美股三大指數全線下跌，半導體、互聯網科技等板塊弱，光伏新能源較強。昨日國內A股滬跌深漲，電子、半導體、醫藥等板塊強，航空、能源、金融等走弱；港股恒指收漲，生物醫藥、體育用品漲幅較強，汽車、銀行、保險等弱。市場消息方面，拜登公佈計畫大幅提高資本利得稅，令市場憂慮之前漲幅較大且高估值成長股的再度殺跌，同時，市場預期美聯儲因美國疫苗接種超前完成目標而提前收緊貨幣政策，給新興市場造成壓力。A股與港股市場風格轉換出現順週期轉向成長股的跡象，尤其是醫療、科技、消費品等板塊明顯轉強，但需要謹慎市場預期國內繼續通過壓低需求來控通脹，監管資本無序擴張與互聯網金融、嚴控樓價等控制居民杠杆率以防止資產泡沫，這些因素均影響新增資金入場，壓制市場氣氛。綜合來看，在美聯儲貨幣政策收緊預期、國內偏緊的金融環境等因素影響下，預計市場整體以震盪築底為主，存結構性行情機會。策略上，除中長期關注智慧駕駛新能源汽車、光伏、醫療等成長邏輯清晰核心企業外，短期可部署綜合、公用事業、電訊等高息防守股。

隔夜美股三大指數全線上升，新能源汽車、半導體、疫苗、科技等板塊強。昨日國內A股震蕩收平，醫療領漲，資源、汽車等板塊走弱；港股恒指大跌，醫療與電訊跌幅較少，能源與科技跌幅大。市場預期美國總統拜登即將公佈第二輪經濟刺激方案，繼續扶持半導體、新能源與新能源汽車行業，同時，20年期美債標售暢旺令收益率回落，三個月美金拆借利率回落，利好市場走勢。然而，市場預期美聯儲因美國疫苗接種率如預期於8月份達到75%以上，有可能提前收緊貨幣政策，給新興市場造成壓力。市場預期國內繼續通過對監管互聯網金融、嚴控樓價等控制居民杠杆率的方式來防資產泡沫，這些因素均影響新增資金入場，壓制市場氣氛。綜合來看，在美聯儲貨幣政策收緊預期、國內偏緊的金融環境等因素影響下，預計市場整體以震盪築底為主，存在結構性行情機會。策略上，除了中長期關注智慧駕駛新能源汽車、光伏、醫療等成長邏輯清晰核心企業外，短期可部署綜合、公用事業、電訊等高息股防守股。

隔夜美股三大指數全線下跌，半導體、金融、航空等板塊弱；昨日A股滬深兩市微跌，汽車、運輸等行業弱，農業、醫療服務等板塊強；港股恒指微漲，消費、醫療、金融等板塊強，原材料、能源等較弱。市場消息看，世衛生組織警告全球疫情新增感染病例創新高，尤其日本、印度等，令市場憂慮全球疫情持續緊張；美聯儲主席鮑威爾表示不允許通脹遠超2%，令市場憂慮美聯儲收緊流動性的時間將提前，加之10年期美債收益率出現回升，拖累半導體與互聯網科技炒作氣氛。國內金融高層提及新興市場需要開始做預警準備，應對美聯儲提前加息，同時，市場言論多次提及因供給問題導致滯漲，而國內央行已經開始準備措施防通脹、防泡沫與去杠杆，這些因素均影響新增資金入場，壓制市場氣氛。綜合來看，在海外疫情告急、美聯儲貨幣政策收緊預期加劇、國內金融環境等因素影響下，預計市場整體以震盪築底為主，仍為結構性行情機會。策略上，除了中長期關注智慧駕駛新能源汽車、光伏、疫苗等成長邏輯清晰核心企業外，短期可部署綜合、公用事業、電訊等高息防守股。

隔夜美國三大指數下跌，半導體、新能源汽車、互聯網科技等領跌；昨日A股滬深兩市放量收漲，新能源汽車、疫苗等板塊強；港股恒指收漲，醫療、原材料等走強。消息面看，白宮討論對數字貨幣進行監管，令數字貨幣大跌，加之，10年期美債收益率出現回升跡象，拖累半導體與互聯網科技股炒作氣氛；美元指數持續走弱，並沒有反映出美聯儲縮減QE的預期，仍需謹慎新興市場與高估值成長股的大幅波動所造成的隱患。國內市場因一季度經濟數據向好而強勢，需要謹慎的是央行仍在防通脹、防泡沫與去杠杆，市場整體以震盪築底為主，存在結構性行情機會。港股受國內市場與美股市場綜合因素的影響，仍將以結構型行情為主。策略上，可關注智慧駕駛、疫苗等成長邏輯清晰的核心企業。

上週五美股三大指數上漲，疫苗股、金融股等板塊強；A股滬深兩市收漲，智慧駕駛汽車、影視等行業強；港股恒指收漲，能源、消費等強。消息面上，美國3月零售與失業資料均好于預期，金融企業業績表現向好，10年期美債收益率回落至1.6%以下，利好市場情緒。而需謹慎美聯儲縮減QE對新興市場的影響，以及業績不及預期的高估值成長股再度遭遇殺估值的威脅。國內一季度經濟數據向好，顯示國內經濟韌性強勁，但影響國內繼續維持寬鬆政策的預期，同時，國內社融見頂與防通脹政策影響市場新增資金入市的信心。行業上，華為與北汽推出的車型，利好智慧自動駕駛行業產業鏈核心企業；疫苗股因中國科興疫苗在海外有利好消息與複星醫藥代理的德國疫苗有望在中國獲批而有望走強；原油價格因經濟復蘇而上漲，利於低估值的石油化工股估值修復。總體來看，美國與中國貨幣政策偏緊不利於市場炒作，預計市場繼續震盪築底為主，結構性行情突出，建議關注疫苗、智慧駕駛等行業重大利好的核心企業。

隔夜美股三大指數大幅上漲，道指與標普續創新高，資源、科技與醫療領漲。昨天A股收跌，接近調整區間下限，原材料領漲，農業領跌；港股恒指收跌，在20天綫附近徘徊，原材料、能源領漲，科技、醫療股較弱。 消息面上，美國3月零售與失業數據好于預期，10年期美債收益率回落，刺激市場走好，而美聯儲連續三天跟市場談及縮减QE後加息，謹慎市場憂慮縮减QE對新興市場衝擊，尤其是業績不及預期的高估值成長股再度遭遇殺估值。國內繼續推進去杠杆與清理隱性債務，華融債務一度被懷疑違約等現象不利于金融股投資氣氛；國內社融見頂與防通脹政策背景下，仍是影響市場新增資金入市的信心。行業上，原油價格因經濟復蘇而上漲，利于低估值的石油化工行業估值修復。總體來看，美聯儲縮减QE影響將導致新興市場波動加大，國內防止輸入型通脹所采取的行動不利于市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股，市場繼續以震蕩築底爲主。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增强，看好低估值且2020年年報與2021年一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業爲主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，芯片、面板、影視等板塊。

隔夜美股僅道指上漲，納指領跌，金融與能源股強，科技股弱。昨日A股滬深兩市收漲，新能源汽車、免稅、酒旅等板塊強，農業與金融等股較弱；港股恒指收漲，原材料、醫療、科技等較強。消息面上，美聯儲連續三天跟市場談及縮減QE後加息，預計市場憂慮縮減QE的影響開始加劇，美債收益率上升，高估值成長股反彈後大概率再度遭遇殺估值，謹防短期波動加大。國內金融監管部門表示允許地方融資平臺破產清算，這顯示了國內繼續去杠杆與清理隱性債務的決心，這將大概率不利於金融股投資氣氛；國內社融見頂與防通脹的政策背景下，仍將影響市場新增資金入市的信心。原油價格因經濟復蘇而上漲，利於低估值的石油化工估值修復。總體來看，美聯儲縮減QE影響將導致市場波動加大，國內防止輸入型通脹所採取的行動不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市增長的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021年一季報業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，晶片、面板、影視等板塊。

隔夜美股漲跌互現，科技股上漲助納指領漲；昨日A股滬跌深漲，電子製造、醫療板塊轉強；港股小幅收漲，綜合、必需消費強。消息面上，美國疫苗接種出現變數，資金回流債券，令長期美債收益率回落，刺激科技股走強；美聯儲官員再度強調先調整資產購買計畫後再調整利率，顯示美聯儲縮減QE預期升溫，尤其在通脹資料繼續走高的情況。國內因金融資料不及預期，市場短期調整幅度較大。短期市場情緒反復，社融見頂與防通脹政策仍是影響市場新增資金入市的信心。總體來看，美聯儲縮減QE預期升溫，國內防止輸入型通脹所採取的行動，不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，晶片、面板、影視等板塊。

隔夜美國三大指數全線下跌，消費與能源股強，半導體偏弱。昨日A股滬深兩市收跌，公用事業股強，資源、航運等板塊弱；港股收跌，無上漲行業，原材料、非必需性消費、醫療等較弱。消息面上，美聯儲表示若疫苗接種率達到75%將縮減QE，令市場憂慮流動性收緊帶來市場衝擊，尤其美元回流美國對新興市場帶來打擊；美聯儲強調通脹允許2%以上，美債收益率回升，打擊成長股表現。中國金融資料M2與社融資料不及預期，出現了社融回落拐點，背後邏輯大概率是防止輸入性通脹與資產泡沫，這影響新增資金流入股市的信心。總體來看，美聯儲開始討論縮減QE，同時，國內防止輸入型通脹所採取的行動不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，因存在中美關係不確定性，建議以內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，如：行業走出低谷的文化影視傳媒行業等。 市

上週五美國三大指數全線收漲，道指續創新高，工業股、科技股較強；A股滬深兩市收跌，仍收在20日線之上，酒店、景點、航運等板塊強勢；港股指數收跌，繼續在20日線附近徘徊，僅綜合、原材料等板塊上漲。消息面看，美國總統氣候問題特使將訪華，市場憧憬中美關係在合作上有所突破；拜登任內預算大綱將大幅調增，顯示美國財政刺激繼續推進，同時，白宮與企業界可能商討企業稅率增至26%而非28%，而美國經濟數據向好的消息繼續支撐美股走好，風格切換上出現科技股與成長股轉強跡象。中國經濟數據同樣向好，中央將繼續維持穩健貨幣政策，但是從重要會議的內容看出，國家對大宗商品價格與房地產價格調控趨嚴，背後邏輯大概率是防止輸入性通脹，這影響新增資金流入股市的信心。總體來看，外圍消息面利好居多且外圍市場表現好，但因國內防止輸入型通脹所採取的行動，不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021年一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，因存在中美關係不確定性，建議以內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，如：走出低谷文的化影視傳媒行業等。