隔夜美股三大指數大幅上漲，道指與標普續創新高，資源、科技與醫療領漲。昨天A股收跌，接近調整區間下限，原材料領漲，農業領跌；港股恒指收跌，在20天綫附近徘徊，原材料、能源領漲，科技、醫療股較弱。 消息面上，美國3月零售與失業數據好于預期，10年期美債收益率回落，刺激市場走好，而美聯儲連續三天跟市場談及縮减QE後加息，謹慎市場憂慮縮减QE對新興市場衝擊，尤其是業績不及預期的高估值成長股再度遭遇殺估值。國內繼續推進去杠杆與清理隱性債務，華融債務一度被懷疑違約等現象不利于金融股投資氣氛；國內社融見頂與防通脹政策背景下，仍是影響市場新增資金入市的信心。行業上，原油價格因經濟復蘇而上漲，利于低估值的石油化工行業估值修復。總體來看，美聯儲縮减QE影響將導致新興市場波動加大，國內防止輸入型通脹所采取的行動不利于市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股，市場繼續以震蕩築底爲主。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增强，看好低估值且2020年年報與2021年一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業爲主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，芯片、面板、影視等板塊。

隔夜美股僅道指上漲，納指領跌，金融與能源股強，科技股弱。昨日A股滬深兩市收漲，新能源汽車、免稅、酒旅等板塊強，農業與金融等股較弱；港股恒指收漲，原材料、醫療、科技等較強。消息面上，美聯儲連續三天跟市場談及縮減QE後加息，預計市場憂慮縮減QE的影響開始加劇，美債收益率上升，高估值成長股反彈後大概率再度遭遇殺估值，謹防短期波動加大。國內金融監管部門表示允許地方融資平臺破產清算，這顯示了國內繼續去杠杆與清理隱性債務的決心，這將大概率不利於金融股投資氣氛；國內社融見頂與防通脹的政策背景下，仍將影響市場新增資金入市的信心。原油價格因經濟復蘇而上漲，利於低估值的石油化工估值修復。總體來看，美聯儲縮減QE影響將導致市場波動加大，國內防止輸入型通脹所採取的行動不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市增長的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021年一季報業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，晶片、面板、影視等板塊。

隔夜美股漲跌互現，科技股上漲助納指領漲；昨日A股滬跌深漲，電子製造、醫療板塊轉強；港股小幅收漲，綜合、必需消費強。消息面上，美國疫苗接種出現變數，資金回流債券，令長期美債收益率回落，刺激科技股走強；美聯儲官員再度強調先調整資產購買計畫後再調整利率，顯示美聯儲縮減QE預期升溫，尤其在通脹資料繼續走高的情況。國內因金融資料不及預期，市場短期調整幅度較大。短期市場情緒反復，社融見頂與防通脹政策仍是影響市場新增資金入市的信心。總體來看，美聯儲縮減QE預期升溫，國內防止輸入型通脹所採取的行動，不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，建議以關注內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，晶片、面板、影視等板塊。

隔夜美國三大指數全線下跌，消費與能源股強，半導體偏弱。昨日A股滬深兩市收跌，公用事業股強，資源、航運等板塊弱；港股收跌，無上漲行業，原材料、非必需性消費、醫療等較弱。消息面上，美聯儲表示若疫苗接種率達到75%將縮減QE，令市場憂慮流動性收緊帶來市場衝擊，尤其美元回流美國對新興市場帶來打擊；美聯儲強調通脹允許2%以上，美債收益率回升，打擊成長股表現。中國金融資料M2與社融資料不及預期，出現了社融回落拐點，背後邏輯大概率是防止輸入性通脹與資產泡沫，這影響新增資金流入股市的信心。總體來看，美聯儲開始討論縮減QE，同時，國內防止輸入型通脹所採取的行動不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，因存在中美關係不確定性，建議以內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，如：行業走出低谷的文化影視傳媒行業等。 市

上週五美國三大指數全線收漲，道指續創新高，工業股、科技股較強；A股滬深兩市收跌，仍收在20日線之上，酒店、景點、航運等板塊強勢；港股指數收跌，繼續在20日線附近徘徊，僅綜合、原材料等板塊上漲。消息面看，美國總統氣候問題特使將訪華，市場憧憬中美關係在合作上有所突破；拜登任內預算大綱將大幅調增，顯示美國財政刺激繼續推進，同時，白宮與企業界可能商討企業稅率增至26%而非28%，而美國經濟數據向好的消息繼續支撐美股走好，風格切換上出現科技股與成長股轉強跡象。中國經濟數據同樣向好，中央將繼續維持穩健貨幣政策，但是從重要會議的內容看出，國家對大宗商品價格與房地產價格調控趨嚴，背後邏輯大概率是防止輸入性通脹，這影響新增資金流入股市的信心。總體來看，外圍消息面利好居多且外圍市場表現好，但因國內防止輸入型通脹所採取的行動，不利於市場炒作，壓制了市場短期炒作氣氛，尤其是高估值的成長股。但驅動股市的經濟面與企業業績面繼續增強，看好低估值且2020年年報與2021年一季度業績高增長的行業，如:漲幅不高的化工股，同時，因存在中美關係不確定性，建議以內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，如：走出低谷文的化影視傳媒行業等。

隔夜美股三大指數全線上漲且技術圖形趨勢明顯向上，科技股助納指領漲；昨日A股滬深兩市收漲且在20日線上有支撐，資源股、醫療股、食品股領漲；港股收漲且向上突破20天線，消費股、原材料股領漲。消息面看，美聯儲官員暗示將增加購買20年期美債，引發增加QE的猜測，十年期美債收益率下跌至1.62%，美元指數繼續下跌到92附近。同時，美國財政部耶倫表示繼續加大財政刺激，白宮與企業界可能會商討將企業稅率增至26%而非28%，高盛預計未來三個月市場會趨於認同經濟的強勁恢復，這消息繼續支撐美股走好，風格切換上出現科技股與成長股轉強跡象。國內金融委員會強調金融安全，繼續維持穩健的貨幣政策，但是預計大宗商品價格將遭調控；住建部繼續與多個城市溝通調控房價，個別地方上調房貸利率，不利於房地產行業的炒作。總體來看，目前市場利好居多，驅動股市上漲的流動性、經濟面與企業業績面繼續增強，利於市場向好，同時，技術上，恒指回踩20周線出現企穩，有助於市場震盪築底向好。策略上來看，因存在中美關係不確定性，建議以關注內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，包括製造業減稅受益的新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等先進製造業行業，以及走出低谷的文化影視傳媒行業等。

隔夜美股僅納指下跌，道指與標普上漲趨勢明顯，金融與科技股強，新能源汽車較弱。昨日 A股滬深兩市收跌，受 20 日線支撐，航運與鋼鐵板塊領漲，飲料、電源、醫療服務等股票下 跌；港股收跌，於 5 日線有支撐，原材料與地產建築行業領漲，資訊科技與必需性消費偏弱。消息面上，美聯儲議息紀要顯示將繼續維持當前貨幣寬鬆，美元指數走弱，減緩市場對貨幣收緊憂慮；中國與美國公佈 3 月份服務業與製造業 PMI 資料好於預期，IMF 上調今年全球經濟增長預測指標，增強了市場對經濟恢復與企業業績好轉的信心。需要謹慎的是美國提高企業稅最高可到 28%，美國聯合日本與韓國脫離中國半導體供應鏈，需避開與中美產業鏈緊密的企業。總體來看，目前市場利好居多，驅動股市上漲的流動性、經濟面與企業業績繼續增強，利於市場走好，同時，技術上，恒指回踩 20 周線出現企穩，有助於市場震盪築底向好。策略上，因存在中美關係不確定性，建議以內需型企業為主，重點部署經過充分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，包括製造業減稅受益的新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等先進製造業行業，與逐步走出低谷的文化影視傳媒行業等。

隔夜美股三大指數微跌，科技股偏弱；昨日A股小幅收跌，氫能源產業鏈強。消息面看，中國與美國公佈3月份服務業與製造業PMI數據，均好於預期，IMF上調今年全球經濟增長預期，增強了市場對經濟恢復與企業業績好轉的信心。從美聯儲、歐央行、中國央行等言論中分析，未來主要央行將維持寬鬆貨幣政策支持經濟，看淡通脹問題與債券收益上升問題，這有望修正市場因通脹上升預期而憂慮貨幣政策收緊的下跌行情，有利於核心資產的回升。然而需要謹慎的是美國將推動全球最低稅率，令市場憂慮西方被迫跟隨美國加稅。總體來看，目前市場利好居多，驅動股市上漲的經濟面與企業業績繼續增強，利於市場震盪上揚。技術上，恒指回踩20周線後出現企穩，震盪走高的概率較大。策略上，重點部署經過成分調整的中長期成長創新類的行業核心企業，包括製造業減稅受益的新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等先進製造業行業，逐步走出低谷的文化影視傳媒行業等。

隔夜美股三大指數漲跌互現，道指偏弱，納指大漲，其中，新能源車企、半導體、互聯網科技等板塊強，金融股弱。昨天A股滬深兩市收跌，公用事業股強，新能源板塊出現好轉，軍工最弱；港股收跌，僅資訊科技股漲，原材料、能源等板塊弱。消息面看，美國將推出近4萬億美元刺激計畫，內容涉及醫療、清潔能源、電動汽車、半導體等行業，利好相關行業走強。同時，美聯儲維持低利率並提高通脹容忍目標，IMF提高2021年全球增長目標，這些消息利好經濟復蘇、利於企業業績好轉，支撐市場氣氛好轉。10年期美債收益率再度上升，但對充分調整後的科技股影響明顯鈍化。國內繼續推動減稅以降低企業成本，同時，央行引導市場利率下行，利於市場投資氣氛。總體來看，預計市場完成第二次回檔確認，有望觸底回升。驅動股市上漲的中長期動力並沒有變弱，可以中長期部署超跌超成長創新類企業。策略上，重點關注製造業減稅受益的先進製造業行業，新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等核心企業。

隔夜美股三大指數收跌，納指大幅走跌後尾盤跌幅收窄，道指偏弱，其中，新能源股強勢。昨日A股收漲，醫療、新能源等超跌成長股轉強；港股收漲，醫療、新能源走強。消息面看，美國推2.25萬億美元財政刺激計畫，美聯儲提高通脹容忍目標，IMF提高全球增長目標，這些消息利好經濟復蘇及企業業績好轉，支撐市場向好。10年期美債收益率再度上升，對充分調整後科技股影響逐步在鈍化，預計不會有前期明顯的下調壓力。韓國基金爆倉事件導致中資科技股大幅下跌，極速的風險釋放縮短了科技股估值調整與籌碼換手的時間。中國央行官員表示沒理由收緊貨幣政策，高盛預計美聯儲加息延遲到2024年，減輕市場對流動性的憂慮。總的來說，預計市場完成第二次回檔確認，有望觸底回升。驅動股市上漲的中長期動力並沒有變弱，可以中長期部署超跌的成長創新類企業。策略上，需要把握好中長期成長行業兼顧經濟預期疫情受損的行業中低估值高息且行業好轉的企業，重點關注製造業減稅受益的先進製造業股票，新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等核心企業。

隔夜美股三大指數漲跌互現，僅道指漲且續創新高，航空與消費股強，科技與金融股弱。隔夜A股滬深兩市收漲，其中，煤炭、石油化工、軍工、景點等板塊強，汽車整車、行銷傳播等行業弱；港股小幅收高，地產、能源等行業強，科技、醫療、消費等股弱。消息上，韓國基金爆倉事件導致中資科技股大幅下跌，大倉位風險釋放縮短了科技股估值調整與籌碼換手的時間；美國拜登將於週三公佈三萬億美元基建方案內容，利好經濟復蘇，支撐順週期行業走強；中國央行官員表示沒理由收緊貨幣政策，高盛預計美聯儲加息將延遲到2024年，減輕市場對流動性的憂慮。總體來看，驅動股市上漲的中長期動力並沒有變弱：美國PMI資料強勁與經濟增長目標上調，中國對製造業減稅力度增加以及市場利率下降等，利於上市公司業績釋放與A股投資環境。綜合來看，預計市場完成第二次回檔已得到確認，有望觸底回升。策略上，需要把握好中長期成長行業兼顧經濟預期疫情受損的行業中低估值高息且行業好轉的企業，重點關注製造業減稅受益的先進製造業行業，新能源、新能源汽車、半導體、面板、先進設備與材料等核心企業。

上週五美股三大指數大幅收高，科技與工業股強勢，金融偏弱。上週五A股滬深兩市大幅收高，其中，新能源、醫療服務、新能源汽車等板塊強，農業與建築等行業弱；港股收高，醫療、科技、消費等板塊強，電訊、公用事業等較弱。消息上，預計10月份美國將推出三萬億美金基建計畫，重磅利好刺激市場情緒走高；美國總統拜登公開表示不與中國對抗，將設法阻止中國成為最強國家，顯示中美關係相處模式將清晰化，利於減弱市場憂慮；中國央行官員表示暫時沒理由收緊貨幣政策，高盛預計美聯儲加息將延遲到2024年，減輕市場對流動性的憂慮。利淡的消息是歐洲、巴西疫情出現緊張與國際商業環境變緊張導致經濟復蘇預期的減弱，不利於順週期行業投資。驅動股市上漲的中長期動力並沒有變弱：美國PMI資料強勁與經濟增長目標上調，中國對製造業減稅力度加大以及市場利率下降等，利於上市公司業績釋放與A股整體投資環境向好。綜合來看，預計市場完成第二次回調已確認，有望觸底回升。策略上，需要把握好中長期成長行業兼顧經濟預期疫情受損的行業中低估值高息且行業好轉的企業，關注超跌的醫療、新能源、新能源汽車、科技等行業龍頭。