隔夜美股三大指數大幅上漲，其中,科技、金融板塊強。昨日港股收跌，互聯網科技股走弱，而國內市場因五一勞動節假期繼續休市。昨晚美聯儲如預期加息50基點並公佈縮表計畫，美聯儲主席鮑威爾釋放言論排除加息75個基點的可能性，也表示美國經濟仍然強勁。這些言論對於脆弱的市場有一定的提振作用,預計市場將會重回關注超跌的成長板塊。市場將持續關注海外陸續取消疫情限制措施後，原材料產能釋放以致價格回落能否出現，以及經濟是否出現強勁復蘇。這是影響美股趨勢能否扭轉的重大邏輯。短期看，歐美干預下，俄烏戰爭並沒有要停戰的跡象。由此引起的國際秩序混亂與大宗商品價格飆升，仍將是國際投資環境的風險因素。美聯儲宣佈加息後，美元兌人民幣的匯率出現了沖高回落，反映人民幣匯率出現企穩跡象，同時，國內各部門為了迎接二十大會議召開，陸續發佈穩市場與穩經濟的指導意見，反映國內維穩經濟與市場的決心，預計未來推出政策的力度有可能超預期，不僅僅是財政政策與貨幣政策刺激，還可能出現監管制度創新，將可能使市場運行的邏輯出現重大轉向。市場政策底大概率已經出現，技術指標上超跌的港股與A股短期有反彈動力。中長期來看，市場的機會已經大於風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數反彈收漲，其中,能源、金融股強。昨日港股低開後小幅收漲，其中，銀行股強勢，而國內市場因五一勞動節假期繼續休市。美聯儲即將召開議息會議，在高通脹預期下，大概率宣佈加息50基點，美國10年期債券收益率一度突破3%，已經在反映加息預期。預計市場重點關注的美聯儲對未來加息的步伐與對經濟的展望，以及需要關注海外陸續取消疫情限制措施後，原材料產能釋放以致價格回落的情況能否出現，以及經濟是否出現強勁復蘇。這是影響美股是否能扭轉趨勢的重大邏輯。同時，短期看，因歐美干預下，俄烏戰爭並沒有要停戰的跡象。由此引起的國際秩序混亂與大宗商品價格飆升，仍將是國際投資環境的風險因素。國內因疫情防控挫傷經濟、內外需求減弱等，經濟下行風險增加，同時，中美利差倒掛持續，加劇市場對資金拋售港股與A股的擔憂。從最近官媒輿論導向與國家重磅會議釋放信號來看，國內將確保今年GDP5.5%增長目標，並開始對房地產、互聯網平臺等監管政策進行糾偏，反映了國內維穩經濟與市場的決心。預計國家未來推出政策的力度有可能超預期，不僅僅是財政政策與貨幣政策刺激，還可能出現監管制度創新，將可能使市場運行的邏輯出現重大轉向。市場政策底大概率已經出現，技術指標上超跌的港股與A股短期有反彈動力。中長期來看，市場的機會已經大於風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數反彈收漲，納指領漲，其中,半導體、互聯網科技強。國內市場因五一勞動節假期繼續休市。美股仍處於下降通道，市場仍在擔憂俄烏戰爭衝擊持續，以及高通脹與高利率的影響，美國10年期國債收益率飆升至3%附近，繼續抑制海外股市的表現。目前看，因成本高企與國際供應鏈的阻礙，高估值成長型製造業行業面臨的壓力較大，而互聯網科技因受其衝擊較小而有可能反彈走強。另外，國際匯率市場波動較大，需要謹慎受匯率波動衝擊較大的行業。國內方面，習近平主席主持中共中央政治局第三十八次集體學習並發表重要講話，強調確保實現5.5%經濟增長目標；將召開互聯網企業家大會，支持平臺經濟發展；支持房地產行業發展。高級別會議消除了市場對中國因疫情衝擊而下調經濟增長目標的憂慮，降低了市場對互聯網行業持續受壓的憂慮，降低市場對房地產行業崩潰的憂慮。加上，之前國家發文要求機構提高中長期持倉比例。預計市場政策底再次得到鞏固確認。技術指標上，港股與A股短期有反彈動力。中長期來看，市場的機會已經大於風險。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：互聯網科技、新基建等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：新型消費、食品等。

隔夜美股三大指數集體收高，標普漲幅七周最大，納指漲3%仍未脫離熊市。其中,明星科技股，晶片股普漲.昨日AH股盤中走勢反復，小幅收漲。昨晚最大擾動來自於美國一季度GDP年意外萎縮1.4%，為2020年中旬以來首次轉負，主要受庫存和國際貿易拖累，緩和市場對美聯儲加息力度過大的憂慮。另外，歐美一季度財報季相對不錯，亦對股市構成支撐，但由於對全球增長放緩、通脹高燒不退和美聯儲激進收緊貨幣政策的多重擔憂，在科技股的拋售潮下，本月歐美股市動盪不安。隨著美聯儲「大幅加息+縮表」預期的強化，美元指數破百後增勢不減，由於日本央行堅持超量寬鬆貨幣政策，導致日元兌美元暴跌，日元作為避險貨幣的傳統地位或將易主。國內依然受到多個城市疫情頻發對經濟的衝擊影響，但目前看來，政策底基本確定出現，市場信心仍需要時間恢復。目前國內已經陸續發出積極信號，昨晚盤後公佈今日開始將股票交易過戶費總體下調50%。另外國家亦發文要求機構提高中長期持倉比例。技術指標上，港股與A股短期有反彈動力。但大趨勢扭轉仍需要重大利好刺激，短線入場可以耐心等待重大利好消息出現。而中長期來看，市場的機會已經大於風險，左側佈局的機會關注高景氣度的成長方向。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、新能源等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：新型消費、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜美股三大指數高開低走，納指仍深陷技術性熊市。其中，互聯網科技股繼續走弱。昨日AH股低開高走，A股午後強勢收漲。其中，低估值藍籌股領漲，市場繼續受美聯儲加息過猛的預期影響，加上俄烏戰爭影響持續擴大，導致市場對高通脹高利率、美元體系受衝擊、國際供應鏈中斷等事件憂慮加劇。另外，美國大型科技企業陸續發佈的業績不及預期，增加市場對企業與經濟前景的憂慮，不確定性因素是多年最高，短期需要谨慎。本周以來美債收益率整體走低，多數收益率曾跌至月中以來最低水準，與作為風險資產龍頭的股市下跌相呼應，反映了避險需求高漲。國內依然受到疫情防控對經濟的衝擊影響，但是目前看來，政策底基本確定出現，市場信心仍需要时间恢復。目前國內已經陸續發出積極信號，首先是26號重磅會議召開，強調了基建的重要性，將板塊的中長期發展空間進一步打開，「適度超前開展基礎設施投資」已是中期的一個穩定導向，另外國家亦發文要求機構提高中長期持倉比例。技術指標上，港股與A股短期有反彈動力。但大趨勢扭轉仍需要重大利好刺激，短線入場可以耐心等待重大利好消息出現。而中長期來看，市場的機會已經大於風險，左側佈局的機會關注高景氣度的成長方向。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、新能源等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：新型消費、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜美股三大指數大幅下跌，失守所有均線，其中，新能源汽車、互聯網科技股弱。昨日A股滬深兩市尾盤跳水收跌，港股則明顯收漲，其中，基建工程偏強外，新能源汽車等成長股與金融等傳統藍籌股均明顯走弱。市場繼續受美聯儲加息過猛的預期影響，加上俄烏戰爭影響持續擴大，導致市場對高通脹高利率、美元體系受衝擊、國際供應鏈中斷等事件憂慮加劇。另外，美國大型科技企業陸續發佈的業績不及預期，也增加了市場對企業與經濟前景的憂慮。在眾多利空衝擊下， 資金開始回流美國國債避險，加速拋售風險資產。預計週邊股市仍需要謹慎。國內市場除了週邊衝擊外，國內疫情防控對經濟與企業衝擊不容忽視。從國家各部委發文來看，國家開始陸續出臺刺激經濟與挽回市場信心的政策，包括降准、超前基建、促進消費等。政策底基本確定出現，但是市場信心仍未能及時恢復，儘管國家發文要求機構提高中長期持倉比例，但短期因市場拋售壓力，需要有國家隊資金入場刺激市場氣氛回升。技術指標上，港股與A股出現超鐵，短期有反彈動力。但大趨勢扭轉仍需要大量資金救市，短線入場可以耐心等待重大利好消息出現。而中長期來看，市場的機會已經大於風險，左側佈局的機會關注高景氣度的成長方向。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、新能源等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：新型消費、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜美股走出兩日低迷走勢, 三大指數悉數低開高走集體收漲，其中龍頭科技股多數反彈。昨日A股創下2020年2月以來單日最大跌幅，市場繼續疲軟，地產銀行板塊大幅跳水。美聯儲鷹派言論令市場擔心需求不振，加之美元走強施壓，昨日大宗商品全線大跌。 得益於避險情緒，美元進一步走強，美元指數繼續刷新兩年多來盤中高位，人民幣繼續走軟，離岸人民幣兌美元將近一年半以來首次盤中失守6.60。隨後，昨日央行宣佈自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即從9%下調到8%，離岸人民幣止跌，盤中短線拉升。國內持續釋放穩軍心信號，要求最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。央行今早亦表示當前我國經濟基本面良好，經濟內生增長潛力巨大，防範化解金融風險取得實質性進展。而昨日國務院印發促銷費意見，加快線上線下消費有機融合，培育壯大“互聯網+家裝”等消費新業態。昨日A股大幅下挫跌破3000點，雖然短期波動風險仍需要關注和防範，但中長期來看，市場的機會已經大於風險，左側佈局的機會關注高景氣度的成長方向。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：新能源基建等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：新型消費、酒旅、餐飲、食品等。

上週五美股三大指數全線大幅收跌，標普納指創近七周最大跌幅，其中，藍籌科技股全線下跌。上週港股與A股延續弱勢，未能整固企穩，而成長板塊的創業板跌幅依然較大。美聯儲主席鮑威爾發表鷹派講話暗示未來將一次加息50個基點次日，投資者進一步押注美聯儲將激進加息。同時美元指數進一步走強，離岸人民幣兌美元自去年5月末以來首次盤中失守6.54關口。本周，美股明星科技股將悉數發佈業績，短期看來，科技股走勢暫時未能企穩。國內方面，上週五證監會罕見盤中發聲要及時回應市場關切，促進資本市場平穩健康運行；外匯局亦稱，跨境證券投資短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意願。雖然國家頻繁釋放積極信號，但國內地區性疫情反復且頻發，令市場對國內經濟的復蘇情況表示焦慮，國內多次強調動態清零，市場憂慮短期難以消散，預計股市將以寬幅震盪尋底為主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：新能源基建等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜美股三大指數全線收跌，納指跌幅較大，其中，科技、氫能源板塊走弱，中概股大幅走低。昨日港股與A股延續弱勢，未能整固企穩，早前強勢板塊轉跌，金融股護盤偏強。市場除了擔心成長型行業的業績前景外，還擔心美聯儲鷹派言論，高通脹高利率 的預期加劇了成長行業的市場走勢。另外，消息稱歐盟下周或追隨英美制裁俄羅斯石油，導致市場對於通脹的憂慮依舊未能減退。同時，美國宣佈新一輪對俄羅斯的制裁，加劇了俄烏戰爭擴大的憂慮。針對中概股，美國再次宣佈預退市名單與確定退市名單，令中概股再次大幅下跌，影響中資科技股的投資前景。國內最新經濟資料偏弱，除了弱外需影響外，還有國內疫情衝擊經濟越發明顯，嚴控疫情加劇了市場對國內經濟下滑的憂慮。市場希望看到疫情防控措施的改變或疫情的拐點。有消息傳國家可能調整經濟增長目標，令基建與地產走低，但是由於經濟下行壓力大，會使得國家將加大穩經濟力度。昨天金融監管部門開會，向市場給出中長線資金維穩的信號，但是沒有實質性的措施出臺，並沒有讓市場止跌。預計市場將以寬幅震盪尋底為主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：新能源基建等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜美股三大指數走勢分化，僅道指收漲，盤中最高漲400點，科技、晶片板塊大幅走弱。昨日港股與A股延續弱勢，未能整固企穩，其中，食品、農業強。昨晚netflix公佈的業績差過預期，令市場對於大型科技股的業績擔憂加強，導致昨晚多數科技股大幅收跌，相信這亦將拖累港股科技板塊的走勢。另有消息稱歐盟下周或追隨英美制裁俄羅斯石油，力爭加快尋找替代來源，導致市場對於通脹的憂慮依舊未能減退。而美聯儲官員亦繼續鷹派言論，市場普遍預期美聯儲未來兩次會議每次都加息50個基點，短期市場動盪未能找到明確方向。國內最新經濟資料偏弱，除了弱外需影響外，還有國內疫情衝擊經濟越發明顯，嚴控疫情加劇市場對國內經濟下滑憂慮。市場希望看到疫情防控措施的改變或疫情的拐點。有消息傳國家可能調整經濟增長目標，令基建與地產走低，但是預計經濟下行壓力也會使國家將加大穩經濟力度，可能調整抗疫措施。預計市場將以寬幅震盪整固為主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：新能源基建等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜三大股指大幅收高，其中消費、金融股强，中概股强勢反彈。昨日，A 股滬深兩市與港股偏 弱，半導體等成長板塊弱，農業、能源板塊强。昨夜石油價格大幅下跌，高通脹有所放緩，通脹上 漲與俄烏戰爭導致農産品、能源、原材料等價格上漲有關，市場仍在等待俄烏戰爭的拐點出現。最 近媒體輿論表示俄烏即將在頓巴斯决戰，俄烏戰爭可能出現拐點，這才是市場希望看到的迹象。另 外，昨晚美國10 年期國債飈升到2.9%左右，反映市場仍在擔憂通脹壓力與美聯儲加速收緊貨幣政 策，抑制市場表現，但是美股却逆勢走强，大概率是市場看到最近各國陸續取消疫情限制措施後實 體經濟强勁復蘇可爲加息、通脹等不利因素托底。國內最新經濟數據偏弱，除了外需减少的影響 外，還有國內疫情衝擊經濟的迹象越發明顯，嚴控疫情加劇了市場對國內經濟下滑憂慮。市場希望 看到疫情防控措施的改變或疫情拐點的出現。預計國內爲了保證5.5%的經濟增長目標，將會加大 穩經濟力度，可能調整抗疫措施。預計市場將以寬幅震蕩整固爲主，可以把握好國策受益彈性較大 的行業。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：新能源基建等， 同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。

隔夜三大美股指小幅收跌，其中金融股强，科技股弱，中概股大幅走弱。昨日A 股滬深兩市偏 弱，其中，半導體、新能源汽車、新能源等成長板塊强，金融、地産等弱。昨晚美國10 年期國債 最高升到2.88%，反映了市場仍在擔憂通脹壓力與美聯儲收緊貨幣政策預期持續升溫，抑制市場表 現。俄烏衝突幷沒有緩和迹象，同時，土耳其入侵伊拉克，加劇局勢緊張。短期看來，市場仍將持 續波動，需要謹慎。但中期看市場忽視了最近各國陸續取消疫情限制措施後實體經濟强勁復蘇可爲 加息、通脹等不利因素托底。國內疫情衝擊經濟的後果越發明顯，儘管高層强調要保證供應鏈，但 是從市場信息看，基層幹部對執行國家層面的紅頭文件力度不够，仍再嚴控疫情，加劇了市場對國 內經濟下滑憂慮。預計國內爲了保5.5%的經濟增長目標，將會加大穩經濟力度，可能調整抗疫措 施。短期看來，市場將以寬幅震蕩整固爲主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。配置上，重點 關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：影視傳媒、互聯網科技等，同時，政策 扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。