隔夜美股三大指數上漲，盤中道指與標普再創新高，其中，原材料、半導體、新能源汽車等板塊強；昨日A股滬深兩市大幅上漲，其中，半導體、新能源汽車、新能源表現亮眼，而地產、食品飲料等板塊繼續走弱，港股恒指收漲，其中，資訊科技、醫療、工業等行業領漲。 美國參議院投票通過拜登的基建刺激計畫，加之美聯儲短期並沒有收緊貨幣的決議，繼續推升大宗商品價格；同時，美國二季度GDP出現見頂回落的跡象，增強了市場對美聯儲短期不會縮減QE的預期。這些消息有望支撐美股繼續走強。國內市場在新華社等官媒唱多股票市場與監管層澄清監管意圖後，出現企穩的跡象。市場普遍認為監管層視窗指導，有利於國內金融機構的資金入市。預計市場的監管憂慮短期有望緩解，指數有望企穩回升，需要注意的是趨勢看強勢板塊仍是半導體、新能源、新能源汽車及其材料設備供應商，國家扶持製造業意圖十分明顯，金融投資策略也將跟隨調整，可以深挖製造業投資標的；而謹慎消費、金融、地產等持續回檔的風險。

隔夜美股三大指數漲跌不一，納指强，其中，科技、航空股强，中概股反彈；昨日A股滬深兩市下跌，醫療服務、醫療器械等板塊强，軍工轉弱；港股收漲，消費、醫療、科技股偏强，原材料弱。美國兩黨就基建刺激方案的分歧解决，有望在參議院通過；美聯儲議息會議依預期未轉收緊，鮑威爾稱沒到加息或收緊的時候；美股科技龍頭goolge，微軟，FB公布業績好于預期。這些消息有望支撑美股走强，尤其是科技成長股走强。中概股、港股與A股大跌之後，新華社首先表態國內不存在系統性風險，中國證監會昨晚召集金融機構開會，釋放信號緩解市場對監管的憂慮，幷强調無意傷及其他行業的公司，同時，公募基金等金融機構有大筆資金有望入市。預計市場的監管憂慮短期可以得到緩解，指數有望回升，被錯殺的行業有望反彈。目前A股與港股因監管風險上升而遭遇資金拋售的互聯網平臺等，短期有機會企穩反彈；趨勢看强勢仍是半導體、新能源、新能源汽車等政策扶持行業。

隔夜美股三大指數全線收跌，納指跌幅較大，行業方面，消費股強，科技股走弱，中概教育股反彈，中概股維持弱勢；昨日A股與港股大幅收跌，半導體、原材料、航空股偏強，互聯網、醫療、教育股等繼續大幅走弱，拖累大盤走勢。市場傳出消息美國將限制資金投資於港股與A股，令市場加速下跌，但暫沒有任何實際資訊公佈，預計美國金融機構全面限制中國資產的可能性不大，因中國仍然持有大量美國國債。同時，國內官媒表示股市不存在系統性風險，而近期公募基金新批近9千億資金可以入市，而近期國家大基金也開始佈局半導體板塊。預計國家定調後，部分中長線資金將陸續入場，配合公司回購股票的消息，將有利於市場企穩。短期市場仍將比較震盪，投資者需控制好倉位以減低損失。目前A股與港股因監管風險上升而遭遇資金拋售的教育、互聯網平臺等，將拖累包括製造業等其他板塊的走勢，高位高估指板塊的風險仍需警惕。

隔夜美股三大指數全線收漲，均創歷史新高，其中，能源、科技股強，中概股繼續走弱；昨日A股與港股收跌，半導體、大飛機等板塊強，互聯網、醫療、教育繼續大幅走弱。美國經濟刺激方案細則即將公佈，美國總統拜登認為參議院將會通過經濟刺激方案；因疫情影響，美國失業人數上升。這些因素有利於減輕美聯儲貨幣政策壓力，市場預期本周美聯儲議息會議不會收緊貨幣政策；儘管油價與大宗商品價格出現回升，但是美國10年期債券收益率維持在1.3%以下，成長股繼續強勢；美國大型科技股業績即將公佈，預計美股繼續獲得支撐。中國扶持製造業戰略意圖十分明顯，預計國家繼續扶持製造業產業升級以對沖經濟下行，利好製造業高景氣度；國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆。國內的利空消息不斷，上海上調購房利率，顯示國家繼續打壓地產，同時，國家繼續重拳治理校外培訓、互聯網反壟斷，短期看地產、金融、教育、互聯網、醫療等仍缺乏上漲的利好因素。預計港股與A股指數區間震盪，行業分化持續，繼續關注製造業受益板塊。

上週五美股三大指數全線收漲，納指與標普再創新高，其中，科技股強，中概股弱；A 股與港股收跌， 製造業偏強，醫療、教育、互聯網等偏弱。美國經濟刺激方案細則即將公佈，美國總統拜登認為參議院 將會通過經濟刺激方案；因疫情影響，美國失業人數上升。這些因素有利於減輕美聯儲貨幣政策壓力， 有利於風險資產表現；儘管油價與大宗商品價格出現回升，但是美國 10 年期債券收益率在 1.3%以下， 成長股繼續強勢。預計美股短期在 5 日線之上獲得支撐，有利於成長股表現。中國推出中部地區高品質 發展政策，利於推動受益地區的製造業等產業發展；美國官員主動訪華，令市場憧憬半導體等產業利 好；國內推出新人口計畫政策，有利於緩解人口紅利降低的憂慮；國家政策主要為了幫助企業降成本， 增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；預計國家繼扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，利好製造業高景 氣度。但是上海上調購房利率，顯示國家繼續打壓地產政策不變，同時，國家繼續大力重拳打壓校外培 訓與互聯網反壟斷。預計港股與 A 股指數區間震盪，行業分化持續，繼續關注製造業等景氣板塊。

美國總統拜登認為參議院將會通過經濟刺激方案，並繼續認為通脹屬暫時；歐央行也認為通脹屬暫時，並上調加息所需的通脹目標；因疫情影響，美國失業人數上升。這些因素有利於減輕美聯儲貨幣政策壓力，有利於風險資產表現；美國財長批判若加征中國關稅會傷害美國消費者，美國官員將於本月25-26日訪華，令市場預期中美在關稅談判方面有利好；儘管油價與大宗商品價格出現回升，但是美國10年期債券收益率維持在1.3%以下，成長股繼續維持強勢。預計美股修復指標後，短期在5日線之上獲得支撐，有利於成長股表現。中國推出中部地區高品質發展政策，利於推動受益地區的製造業等產業發展前景；美國官員主動訪華，令市場憧憬半導體等產業利好；國內推出新人口政策，有利於緩解人口紅利降低的憂慮；國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；預計國家繼續扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，如：刺激汽車消費等，利好製造業高景氣度。綜合看，預計港股與A股指數區間震盪，行業分化持續，繼續關注製造業。

繼美國財長批評說加征中國關稅傷害美國消費者後，美國官員將于本月25-26日訪華，令市場預期中美在關稅談判方面有利好消息；美國總統拜登堅持認為通脹屬暫時，將繼續推進財政刺激，而市場理解為美國政府托市，刺激市場回升。儘管油價與大宗商品價格出現回升，但是美國10年期債券收益率仍然停留在1.3%以下，成長股延續強勢，顯示出通脹上升預期並沒有隨之升溫。預計美股修復技術指標後，短期在5日線之上獲得支撐。美國官員主動訪華，令國內期待利好消息；國內推出新人口生育政策，有利於緩解人口紅利降低的憂慮；國內LPR利率持續維持不變，貨幣政策維穩預期不變；國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；預計國家繼續扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，利好製造業高景氣度。綜合看，預計港股與A股指數有望反彈，行業分化持續。關注新能源汽車、新能源、半導體的局部行業走勢，亦可留意轉強的航太航空製造、血製品、通信設備、元件等熱門板塊。

隔夜美股三大指數大幅收漲，均收復10日線，其中，航空、金融、工業股強。昨日A股滬跌深漲，維持區間震盪，其中航空、半導體、金屬材料等板塊強，航運、種植、保險等板塊弱；港股收跌，下探250日線，其中，必需消費股強，原材料、能源股偏弱。美國總統拜登堅持認為通脹屬於暫時，繼續推進財政刺激。市場理解為美國政府托市，刺激市場回升；歐美加快推進疫苗接種，令市場緩和對疫情的憂慮；石油擴產達成協議，石油價格大幅下跌，同時，美元指數走強，令大宗商品價格出現走弱等都利於降低通脹預期。通脹上升預期降溫，降低歐美貨幣政策壓力，對環球股市有利，尤其是新興市場；在市場憂慮減輕情況下，預計美股破位後短期可能繼續調整，跌幅不會太大。國內推出新人口政策，有利於緩解人口紅利降低的憂慮；國內LPR利率持續維持不變，貨幣政策維穩預期不變；國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；中國經濟數據增速回落，預計國家繼扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，利好製造業高景氣度。綜合看，最近A股比外圍市場強，製造業繼續強勢，預計港股與A股指數維持區間震盪，行業分化持續。關注新能源汽車、新能源、半導體部分行業，關注轉強的航空製造、血製品、通信設備、元件等景氣板塊。 市

隔夜美股三大指數大幅收跌，均跌破10日線，其中，工業、金融、能源板塊走弱。昨日A股滬跌深漲，其中酒旅、通信、種植、中藥等板塊強，畜禽養殖弱；港股收跌，跌破10日線，其中，電訊、醫療股強，公用、能源股弱。海外疫情緊張，令市場憂慮經濟前景，導致順週期板塊走弱；石油擴產終於達成協議，導致原油價格大幅下跌，同時，美元指數走強，令大宗商品價格出現走弱跡象，有利於降低通脹預期，美國10年期債券收益率大幅下跌跌破1.2%。目前通脹上升的預期降溫，減輕歐美貨幣繼續寬鬆的壓力，對環球股市有利，尤其是新興市場；預計美股破位後將短期繼續調整，跌幅不會太大。國內降准的同時，MLF續作縮量，主要由於央行考慮到通脹問題與防泡沫。國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；中國經濟增速放緩，預計國家繼續扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，利好製造業高景氣度。綜合看，預計港股與A股維持區間震盪，行業分化持續。關注血製品、通信設備、元件等景氣板塊。

上週五美股三大指數全線收跌，均跌破5日線，其中，工業、金融、能源股弱；A股滬深兩市收跌，其中航空、化纖、工業金屬等板塊強，新能源繼續走弱；港股收漲，收復10日線，其中，原材料強，能源、醫療板塊弱。美國財政部長耶倫表示美國對中國施加關稅會傷害美國消費者，並認為該政策欠考慮。這是美國高層首次對此問題表態，預計中美關稅問題有望緩和；美國高通脹與美聯儲收緊貨幣預期升溫，該預期下環球股市將受壓調整。國內降准的同時，MLF續作縮量，央行主要考慮到通脹問題與防泡沫。國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；中國經濟數據增長回落，預計國家繼續扶持製造業產業升級以對沖經濟下行，利好製造業高景氣度，除了半導體、光伏、新能源汽車外，扶持航空行業的政策高頻出臺。繼馬來西亞、印度、越南之後，印尼疫情趨緊，訂單回流國內。綜合看，預計港股與A股維持區間震盪，行業分化持續。關注航空製造、光伏、元件、原材料等景氣板塊。

隔夜美股三大指數漲跌互現，僅道指收漲，納指與標普跌破5日線，其中，半導體、能源股弱，疫苗股強；昨日A股滬深兩市收漲，日內收復所有均線，其中光伏、稀有金屬、工業金屬等板塊強，航運、汽車、種植等板塊弱；港股收漲，收復10日線，原材料、公用股強，醫療、能源股弱。美國財長耶倫警示通脹風險，美聯儲主席鮑威爾仍堅持通脹屬暫時，若持續超預期，才會採取措施進一步行動；7月會議將會討論縮減QE的必要性。目前美聯儲明顯把縮減QE的討論步伐加快，抑制市場樂觀的市場氣氛，不利於高估指成長股後續的炒作氣氛。國內昨天全面降准生效，但MLF續作縮量，主要原因仍是考慮到通脹問題與防泡沫。國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆；中國二季度GDP增長不及預期，預計國家繼扶持產業升級的製造業，對沖經濟下行，利好製造業高景氣度。繼馬來西亞、印度、越南之後，印尼疫情緊，訂單回流國內。綜合看，預計港股與A股維持區間震盪，行業分化持續。關注光伏、電子元件、原材料等收益的行業，新能源板塊有放量調整跡象，短期提示風險。

隔夜美股三大指數漲跌互現，標普盤中再創新高，其中，科技、航空股強，能源與新能源汽車股弱；昨日A股滬深兩市下跌，塑膠、醫療、化纖等板塊走勢強勁，汽車、金屬、金融、軍工等板塊弱；港股收漲，醫療股強，汽車原材料弱。美國通脹數據再次超預期，美聯儲表示若通脹繼續超預期，將會採取行動；美聯儲明顯把縮減QE的討論步伐加快，將抑制樂觀的市場氣氛，不利於高估指成長股炒作氣氛。中國今日實施全面降准，央行執行穩健的貨幣政策，但是考慮到通脹問題與防泡沫，國家政策主要為了幫助企業降成本，增加市場供給，而不是鼓勵加杠杆。預計國家繼續扶持製造業產業升級，對沖經濟下行，利好製造業高景氣度。繼馬來西亞、印度之後，越南疫情趨緊，訂單回流國內。綜合看，預計港股與A股維持區間震盪，行業分化持續。關注光伏、血製品、通訊等高景氣度板塊。半導體、新能源板塊出現明顯的放量調整跡象，提示留意回調風險。