上週五美股三大指數繼續創新高，其中，科技股、航空與酒旅強勢。美股市場頻現利好，繼美聯儲溫和貨幣政策、高通脹預期緩解與多數企業業績好於預期後，美國通過1.2萬億美元基建法案，為經濟復蘇提供重大支援；輝瑞新冠新藥能降低死亡率，大大舒緩疫情憂慮；美國非農好於預期，顯示美國就業市場好轉。這些利好因素刺激美股繼續新高。預期短期內美股市場仍維持強勢，重點關注內生增長強勁與基建法案受益標的。上周港股與A股走勢走弱，主要是市場憂慮台海問題與國內對大宗商品調控。板塊上，除了新能源外，科技、消費等中線成長板塊走強，而地產與金融繼續走弱。認為台海局勢不用過於憂慮，中美雙方不會輕易動手。主要憂慮的是國內在持續推進產業結構轉型中，一些措施導致市場誤解、挫傷企業家信心與錯殺一些行業經營。目前看，通脹壓力預期回落，經濟轉入衰退週期有利於積極貨幣與財政政策的推出。國內仍堅定推動產業結構調整，不搞大水漫灌，而是結構性寬鬆。因此維持A股與港股短期震盪上升的判斷，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情。行業上，繼續看好新能源與新能源汽車的產業鏈核心標的，同時，貨幣政策結構性鬆動，將增加信貸信用派生，有利超跌轉強的低估值先進製造業、消費、科技等。謹慎地產與基建產業鏈股份。

隔夜美國三大指數漲跌不一，納指與標普持續新高，其中，半導體、互聯網科技股強勢。美股因美聯儲貨幣政策言論溫和、通脹壓力預期減弱、多數企業業績好於預期、中美會談後有同時降稅的預期等因素而繼續走強，預計後市繼續受益基建計畫推出與經濟恢復預期支撐，繼續看好美股受益於財政政策與內生增長強勁的行業,包括新能源汽車與新能源產業鏈擴散機會，互聯網科技創新的機會。 國內經過持續對大宗商品價格進行調控，PPI預期下降，通脹壓力預期回落，此時經濟增長放緩，不用過於擔心。經濟轉入衰退週期有利於積極貨幣與財政政策的推出。同時，國內央行因通脹壓力減少而进行結構性貨幣與財政政策寬鬆，尤其在美聯儲縮減QE後，貨幣政策空間增大。國內仍是堅定推動產業結構調整，不搞大水漫灌，而是結構性寬鬆。因此維持A股與港股短期震盪上升的判斷，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情。行業上，光伏因隆基遭美國與荷蘭扣押貨物而影響市場氣氛，預計炒作新能源的部分資金可能流入短期利好因素較多的風電產業鏈；新能源汽車產業鏈可以重點關注汽車核心配件、電池等中游企業，受益於上游材料有降價預期；半導體、消費電子與互聯網科技仍受益於前期超跌且估值合理而大概率獲資金配置；食品因漲價而大概率業績改善，資金加配可能性較大。

隔夜美股三大指數繼續創新高，其中，新能源汽車、科技股強勢。美聯儲宣佈縮減QE且強調未到加息時候，符合市場預期，同時，強調美國經濟持續增長，增強市場對經濟的信心與美聯儲溫和貨幣政策的信心。有利於美股甚至全球資本市場走強。短期來看，通脹預期回落，美國推出基建刺激方案將更好推動經濟發展，繼續看好美股受益於財政政策與內生增長強勁的行業，可留意互聯網科技創新與新能源產業鏈的擴散機會。中期看我們需要謹慎美聯儲對加息言論的變化。國內經過持續對大宗商品價格進行調控，PPI預期下降，通脹壓力預期回落，此時經濟增長放緩，不用過於擔心。經濟轉入衰退週期有利於積極貨幣與財政政策的推出。同時，國內央行因通脹壓力減少而繼續結構性貨幣與財政政策寬鬆，尤其在美聯儲縮減QE後，貨幣政策空間增大。國內仍堅定推動產業結構調整，不會大水漫灌，而是結構性寬鬆。因此維持A股與港股短期震盪上升的判斷，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情。行業上，繼續看好新能源與新能源汽車的產業鏈核心標的，同時，貨幣政策結構性鬆動，將增加信貸信用派生，有利低估值先進製造業、消費、科技等超跌轉強。繼續謹慎地產與基建產業鏈股份。

隔夜美股三大指數創新高，其中，科技、醫療股等強勁，中概股普遍弱。昨日A股盤中大幅走弱，其中，消費、軍工略強；港股高開低走，其中，科技、消費偏強。美國市場走強可能歸因於市場對最近多數大企業公佈的業績普遍好于預期感到樂觀，同時，在全球大宗商品價格出現回落情況下，美國通脹有短期見頂的跡象，減輕美聯儲收緊貨幣政策壓力，這有利於改變原來滯漲的投資邏輯。中美會談後放出積極信號，雙方同時降稅的預期在上升，大大降低中美衝突的憂慮。預計等通脹明顯回落之後，美國推動財政刺激與溫和貨幣政策，利於全球金融市場走穩與經濟復蘇。 國內股市大幅走弱或與市場錯誤理解商務部發佈的儲備日常用品物資的消息有關，商務部亦出來闢謠稱國內物資供應充足，不會導致商品短缺的憂慮。同時，經過持續對大宗商品價格進行調控，PPI預期下降，通脹壓力預期回落，此時經濟增長放緩，不用過於擔心。經濟轉入衰退週期有利於積極貨幣與財政政策的推出。國內仍將堅定推動產業結構調整，不會大水漫灌，而是結構性寬鬆。因此堅持A股與港股短期震盪上升的判斷，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情。行業上繼續看好新能源與新能源汽車的產業鏈核心標的，同時，貨幣政策結構性鬆動，將增加信貸信用派生，有利超跌轉強的低估值先進製造業、消費、科技等。繼續謹慎地產與基建產業鏈股份。

隔夜美股三大指數再創新高，其中，科技、新能源股等強勁，中概股轉強。昨日A股走強，其中，科技、軍工強；港股因互聯網股拖累而走弱。11月以來，市場利好正在聚集，將有利於市場企穩走強。中美會談後放出積極信號，雙方同時降稅的預期在上升，大大降低中美衝突的憂慮。同時，美國最新的核心物價數值低於預期，反映美國通脹有短期見頂的跡象，能減輕美聯儲收緊貨幣政策壓力，這有利於改變原來滯漲的投資邏輯。此時美國推動財政刺激與溫和貨幣政策，利好全球金融市場走勢與經濟復蘇。 國內在經過持續對大宗商品價格進行調控後，PPI上升趨勢預期有所緩解，通脹壓力預期回落，此時經濟增長放緩，不必過於擔心。經濟轉入衰退週期有利於積極貨幣與財政政策的推出。國內仍是堅定推動產業結構調整，不會大水漫灌，而是結構性寬鬆。因此堅持A股與港股短期震盪上升的判斷，符合產業轉型升級趨勢的行業將有利好的行情。行業方面，繼續看好新能源與新能源汽車的產業鏈核心標的，同時，貨幣政策結構性鬆動，將增加信貸信用派生，有利超跌轉強的低估值先進製造業、消費、科技股等。繼續謹慎地產與基建產業鏈股份。

上週五美股三大指數大幅上漲，標普與納指創盤中新高，其中，新能源、科技股、醫療股強勢，中概科技股繼續走弱。美國最新的核心物價數值低於預期，反映美國通脹有短期見頂的跡象，能減輕美聯儲收緊貨幣政策的壓力，這有利於改變原來滯漲的投資邏輯。通脹預期回落，經濟增長放緩，說明經濟轉入衰退週期概率增大。美國財政刺激與溫和的貨幣政策將有利於支持美國經濟與減輕資本市場調整壓力。預計美國供應鏈繼續恢復以及美國基建投資將進一步落實，繼續看好美國對新能源行業扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源股繼續走強。 上週五A股與港股相對偏強，結構性行情均明顯，其中，新能源與新能源汽車繼續強，消費、科技與軍工出現明顯好轉。主要是得益於央行逆回購釋放流動性。在經過一輪大宗商品價格調控後，其價格明顯出現回落，通脹壓力減輕，同時，國內貨幣政策與財政政策轉向友好，有利於支撐符合國家產業方向的行業走強。國內堅持結構性寬鬆，地產行業與基建行業改善不及預期，應繼續避開相關有債務風險的企業。國內經濟維穩與政策轉友好仍是結構性操作，不會大水漫灌。繼續維持A股與港股短期震盪上升的判斷，結構性行情仍然持續。繼續看好國家扶持的新能源與新能源汽車行業，以及估值底部超跌轉強的消費、科技股等。

隔夜美股三大指數大幅上漲，納指盤中創新高，其中，新能源、科技股強勢，中概股科技股繼續走弱。美國總統拜登公佈1.75萬億美元預算法案，突出扶持新能源與醫療服務，儘管金額比之前少，但能正式推出，也算是利好，緩解市場對經濟前景憂慮。目前美國經濟處於低迷預期內，最大擔憂是通脹問題，目前仍在恢復供應鏈與打壓大宗商品價格，有利於讓通脹下滑。美股三季報多數大型企業業績好於預期與美聯儲的貨幣政策收緊預期相對溫和，對美股市場有支撐。預計美國供應鏈恢復以及美國基建投資落實，繼續看好美國對新能源行業扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源等走強，謹慎高估值大升幅板塊的業績情況。昨日A股與港股相對偏弱，結構性行情均明顯，其中，新能源與新能源汽車繼續強，消費、科技與地產產業鏈出現轉弱。最近影響A股市場除了經濟走弱外，還有國內堅持結構性寬鬆，地產行業與基建行業改善不及預期，導致市場對相關企業債務問題比較擔憂，也有利於讓大宗商品價格繼續受壓，緩解通脹憂慮。國內經濟維穩與政策轉友好仍是結構性利好，不會大水漫灌。繼續維持A股與港股短期震盪上升的判斷，結構性行情仍然持續。繼續看好國家扶持的新能源與新能源汽車行業，以及估值底部超跌轉強的消費、科技股等。

隔夜美股三大指數大幅波動，道指與標普盤中跌破5日線，其中，科技股強勢，中概科技股繼續走弱。市場開始關注債券收益率下滑問題，有部分投資者擔憂美國經濟前景。認為目前美國經濟處於預期內，最大擔憂是通脹問題，目前美國主要在恢復供應鏈與打壓大宗商品價格，有利於通脹維穩。美股三季報多數大型企業業績好於預期與美聯儲的貨幣政策收緊預期相對溫和，有利於支撐市場。預計美國供應鏈恢復以及美國基建投資落實，繼續有利於低估值超跌的品種走強，繼續看好美國對新能源行業扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源等走強，謹慎高估值大升幅板塊的業績情況。昨日A股與港股相對偏弱，結構性行情均明顯，其中，新能源與新能源汽車繼續強，消費、科技與地產產業鏈出現轉弱。國內9月經濟資料繼續走弱，增強了經濟維穩與政策轉友好的預期，有利於市場平穩；國內能源穩供應與調控大宗商品價格，大宗商品降價預期與需求下降預期大概率令相關板塊進入調整，而有利於減低通脹預期。繼續維持A股與港股短期震盪上升的判斷。國內開始調整貨幣政策與財政政策，繼續加大對新能源與新能源汽車的扶持政策，同時，鬆動地產信貸，增強地產週期啟動的預期，將增加信貸信用派生，有利超跌轉強的低估值消費、科技股等。

隔夜美股三大指數全線上漲，道指與標普盤中創新高，其中，科技股、新能源汽車股強勢，中概科技股大幅走弱。市場聚焦美股三季報企業業績，目前已公佈30%的標普500成份股公司中80%的企業盈利超預期，增強市場信心。同時，美聯儲貨幣政策收緊預期相對溫和，也有利於美股走勢相對平穩。仍需要留意美股企業三季度業績結構性變化。預計美國供應鏈恢復以及美國基建投資落實，繼續有利於低估值超跌的品種走強，繼續看好美國對新能源行業的扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源等走強，謹慎高估值大升幅板塊的業績情況。昨日A股與港股相對偏弱，結構性行情明顯，其中，新能源與新能源汽車繼續強，消費、科技與地產產業鏈出現轉弱。國家對新能源汽車與新能源的扶持繼續加碼，推出一系列項目支持，更從銀行信貸融資上支援，增強市場對產業鏈相關企業的信心。估值上講風電產業鏈的估值整體偏低，可能成為資金追逐的目標。同時，鬆動地產信貸，增強地產週期啟動的預期，將增加信貸信用派生，有利超跌轉強的低估值消費、互聯網消費平臺、金融行業等。預計A股與港股短期技術調整完成震盪走高。重點關注新能源、新能源汽車產業鏈，以及消費科技股等。

隔夜美股三大指數全線上漲，標普再創新高，其中，新能源汽車與新能源股票表現強勢。美聯儲鮑威爾表示美聯儲是時候縮減購債規模，但加息時候未到。 這消息反映了高通脹倒逼美聯儲縮減QE，但是面對疲弱的經濟，貨幣政策收緊相對溫和，符合市場預期。令美股走勢相對平穩。需要留意美國金融業企業業績好於預期，而部分科技股業績不及預期，需要關注結構性變化。預計美國供應鏈恢復以及美國基建投資落實，繼續有利於低估值超跌的品種走強，繼續看好美國對新能源行業的扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源板塊走強，謹慎高估值升幅大板塊的業績情況。昨日A股與港股相對強勢，結構性行情明顯，其中，新能源與新能源汽車繼續強，消費、科技與地產產業鏈出現轉弱。面對三季度經濟走弱，國內開始調整貨幣政策與財政政策，繼續加大對新能源與新能源汽車的扶持政策，除了國家出臺政策外，工商銀行表示未來三年向新能源放貸3萬億，繼續刺激新能源行業走強。同時，鬆動地產信貸，增強地產週期啟動的預期，將增加信貸信用派生，有利於超跌的低估值消費、互聯網消費平臺、金融行業等轉強。預計A股與港股短期技術調整完成震盪走高。重點關注新能源、新能源汽車產業鏈，以及消費科技股等。

上週五美股三大指數漲跌互現，金融股強，科技股偏弱，中概股波動較大。美股市場走勢趨於謹慎，儘管部分企業業績好轉與通脹預期減弱，但是市場還在憂慮大型科技股業績，美國供應鏈恢復的時間，以及美國基建投資落實的情況。預計美股短期走勢仍比較謹慎，繼續關注通脹資料與供應鏈恢復進展，繼續看好美國對新能源行業扶持，有利於燃料電池、新能源汽車行業、新能源等走強。A股與港股整體偏弱，結構性行情均明顯，其中，金融與地產因政策面有鬆動而走強，科技、新能源與新能源汽車繼續強。面對三季度經濟走弱，國內開始調整貨幣政策與財政政策，繼續加大對新能源與新能源汽車的扶持政策，同時，鬆動地產信貸，增強地產週期啟動的預期，有利超跌轉強的低估值消費、互聯網消費平臺、金融行業等。預計A股與港股短期技術調整完成震盪走高。重點關注新能源、新能源汽車產業鏈，以及消費科技股等。

隔夜美股三大指數漲跌互現，標普持續強勢，其中，消費與新能源汽車股強。市場開始炒作美國基建投資落實的預期，儘管預期規模由3.5萬億美元縮減至2億美元，但是美國對新能源行業刺激仍然比較大，刺激燃料電池、新能源汽車行業等走強。另外，企業業績好轉與通脹預期減弱，有利於減低市場憂慮。風險在於美聯儲官員因憂慮通脹而放棄支持縮減QE的言論，令市場開始憂慮經濟刺激力度減弱與美聯儲貨幣政策改變帶來的負面影響。預計美股經過持續強勢，短期市場氣氛可能轉入謹慎。昨日A股與港股整體偏弱，結構性行情明顯，其中，金融與地產因政策面有所鬆動而走強，科技、新能源與新能源汽車繼續強。面對地產行業弱勢，國內高層出來表示穩地產需求，有利減低地產債務的憂慮，但需明確不是刺激地產。高層一再強調經濟維穩，預期政策轉向友好。最近出臺扶持綠色建築與數字經濟等政策，為後市指明了炒作方向，比如綠色能源與科技股。 預計A股與港股短期技術調整完成震盪走高走強。重點關注新能源、新能源汽車產業鏈，以及數字經濟相關科技股。