隔夜美股休市，歐洲股市收盤普漲。昨日A股滬深兩市收漲，港股大幅收漲，其中，科技，汽車股强。美國4月份通脹環比下跌，有望减輕美聯儲過激收緊貨幣政策壓力，有個別美聯儲官員放風“9月或暫停加息”，增加了美聯儲政策收緊步伐放緩的可能性。同時，隨著通脹壓力出現增速放緩與全球疫情限制措施陸續取消，全球經濟大概率逐步回升，支撑企業盈利轉好。這對全球市場持續提供利好消息，平復市場對于經濟持續下行的憂慮。另外，美國總統拜登將于當地時間31日會見美聯儲主席鮑威爾，市場預期會談結果可能釋放出任何鴿派信號，將繼續提振風險資産的表現。國內市場方面，國內對疫情憂慮大大降低，上海宣布6月開始全面復工複産，北京疫情防控效果較好正陸續推動解封消息。爲了强力推動經濟恢復，國家重磅會議後，各地方陸續公布投資與刺激消費政策，爲投資者帶來信心。繼汽車刺激消費政策後，昨日新能源領域則再發政策利好，發改委、能源局發布《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，有望推動新基建板塊走强。展望後市，國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成，配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如： 科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

上周五美股三大指數齊收漲，納指升幅較大，其中科技與新能源强勁，中概股亦强勁。上周五A股滬深兩市漲跌互現，港股大幅收漲，其中，科技，汽車，石油股偏强．美國4月份CPI數據雖然仍在高位，但環比下滑，令市場憧憬通脹增速繼續回落，更降低了市場對美聯儲可能激進收縮貨幣政策的憂慮。預計美聯儲6月與7月如預期繼續加息50個基點與正常推行縮表不會造成市場巨大的波動。同時，隨著通脹出現增速放緩的迹象與全球疫情限制措施陸續取消，全球經濟大概率逐步回升，支撑企業盈利轉好，對全球市場存在潜在利好。另外，美國國務卿表示不尋求對中國發生衝突或冷戰狀態，降低中美衝突加劇的憂慮。國內市場，國內對疫情憂慮的狀態持續降低，上海宣布6月1日全面復工複産，北京疫情防控效果較好正陸續推動解封。爲了强力推動經濟恢復，國家重磅會議後，各地方陸續公布投資與刺激消費政策，爲投資者帶來信心。預計國家穩經濟與穩市場的政策力度有望超預期，資金有望繼續回流市場。展望後市，國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成，配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數齊收漲，創逾一周新高 ，其中零售、新能源汽車强，中概股亦强勁。昨日A股滬深兩市築底微升，港股小幅收跌，其中，軟件、消費股偏强。美聯儲本月初會議紀要傳遞了6月和7月繼續加息50個基點的信號，已在市場預期之中，减少了一些投資者對聯儲有更激進舉措的擔憂，有利于安撫市場情緒。美國經濟數據喜憂參半：上周美國首次申請失業人數低于預期，美國一季度GDP修正後降幅高于預期，而零售商數據偏好，反映美國經濟承擔不起過于激進的貨幣緊縮政策。美國國務卿表示不尋求對中國發生衝突或冷戰狀態，令市場對中美關係惡化情緒緩和。國內市場，李克强總理的全國穩住經濟大盤電視電話會議後，各地陸續公布投資與刺激消費政策，爲投資者帶來信心，北向資金大幅淨流入。高層陸續落實穩經濟與穩市場的政策，市場情緒底有望實現，資金有望繼續回流市場。 展望後市，國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成，配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數低開高走，納指反彈幅度較大，其中，科技和零售股引領反彈。昨日A股滬深兩市築底反彈，港股小幅收漲，其中，汽車股續强。美聯儲發布5月會議紀要，大多數官員支持至少未來兩次會議各加息50個基點，表示加息至限制經濟增長的水平「很可能變得合適」，幷强調爲今年晚些時候提供了靈活性，美聯儲預測明年消費增速回落，令市場猜測可能下半年結束加息，有利于安撫市場情緒。俄烏衝突導致能源與原材料價格上漲，以及能源需求增加，令通脹短期難以回落，抑制經濟復蘇。因此，短期通脹仍然繼續影響資金流向，海外風險資産仍有較大不確定性。國內市場，昨日李克强總理召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，反映高層陸續落實穩經濟與穩市場的决心，强調要在防控好疫情同時完成經濟社會發展任務，爲市場政策底的信心注入一針强心劑。重磅會議陸續召開，5月底陸續落實穩經濟與穩市場的措施，有利于市場信心恢復與資金回流市場。 展望後市，國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成，配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數大幅震蕩，道指微漲，納指跌幅較大，其中，科技股領跌，中概股普遍下跌。昨日A股滬深兩市與港股走勢明顯向下，其中，汽車産業偏强。美聯儲各聯邦官員針對加息力度的輿論存在分歧，加息的力度仍需要根據通脹水平來靈活操作，部分官員表示若通脹回落，可能在9月份暫停加息動作，但是北約東擴與俄烏衝突持續對國際原材料供應負面衝擊仍明顯，美國開始排斥中國搞“印太”戰略，這將對美國甚至全球經濟帶來負面的影響，相信這是海外風險資産异常波動重要原因，且未見轉折點。國內市場，自李克强總理召開國務院常務會議發布了一攬子穩經濟的措施之後，昨天央行與銀監會聯合發布加大信貸投放力度，允許部分地區企業與個人延期還本付息，這有利于穩定市場信心。國內一系列措施包括降息降准、支持民營經濟，支持平臺經濟發展，支持民營地産企業順利通過債券發行，刺激汽車等消費、加大基建投資等，反映高層陸續落實穩經濟與穩市場的措施，有利于市場信心恢復。需要注意的是北京等地區的防控措施與中俄聯合軍演成爲市場關注的焦點，需要繼續關注市場動向。展望後市，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成，需要謹慎主要期間較大的波動。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數收漲，其中，科技與金融股强。昨日A股滬深兩市與港股走勢偏弱，其中，汽車與文化傳媒强，地産與基建弱。美聯儲官員博斯蒂克表示美聯儲未來在連續2個月加息50基點後，可能在9月份暫停加息動作。原本憂慮美聯儲過于激進收緊貨幣政策的清晰得到緩解，以靈活應對的方式來處理加息與通脹，得到市場的理解。 利好的一方面需要看到海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟將陸續恢復，有利于增强經濟恢復的信心。但仍需謹慎的是，北約東擴與俄烏衝突持續對國際原材料供應負面衝擊仍較大，華爾街幾大投行唱空美國經濟，依然表示擔憂美聯儲提高加息與加快縮表來抗通脹，將使美國經濟陷入衰退。這些也是海外風險資産遭拋售的重要原因。國內市場，昨天李克强總理召開國務院常務會議發布了一攬子穩經濟的措施，特別提到汽車購置稅部分减免、增加减稅退稅、新能源與農村基建等，有望增强市場信心。加上，上周國內央行超預期下調LPR利率，以及高層陸續明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，支持民營地産企業順利通過債券發行，反映高層開始針對性地産行業、互聯網平臺經濟的過度監管進行糾偏，這不僅有利于緩解相關企業的監管風險憂慮，更有利于减輕嚴監管資本的憂慮。國家文化數字化發展規劃公布，有利于文化傳媒行業走出低谷。證監會也發布支持企業融資的新規，有助于企業融資。市場政策底繼續得到鞏固。展望後市，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

上周五美股三大指數急跌後尾盤道指與標普收漲，其中，科技與消費股强，金融股弱。A股滬深兩市與港股走勢强勁，其中，科技、新能源强勢，醫療弱。華爾街大投行紛紛發布看空美國經濟的報告，主要邏輯是美聯儲提高加息步伐與縮表來抗通脹，將使得美國經濟陷入衰退，導致市場繼續拋售風險資産。加之，北約東擴與俄烏衝突持續對國際原材料供應造成負面衝擊。這些也是海外風險資産遭拋售的重要原因。同時，利好的一方面需要看到海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟將陸續恢復，有望抵消部分不利消息。因此，雖然海外市場整體偏弱，但受益于經濟復蘇以及超跌的新能源産業、科技等成長行業可以中期建倉。國內市場，市場仍是聚焦在疫情防控陸續解封後，國家維穩經濟與市場的政策力度。央行將五年期LPR利率調至4.45%，反映貨幣政策寬鬆救市的决心。全國政協會議上劉鶴副總理明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，李克强總理在雲南召集各省官員開會也强調支持民營經濟，支持平臺經濟發展，還有民營地産企業順利通過債券發行，反映高層開始針對地産行業、互聯網平臺經濟的過度監管進行糾偏，這不僅有利于緩解相關企業的監管風險憂慮，更有利于减輕嚴監管資本的憂慮。證監會也發布支持企業融資的新規，有助于企業融資。市場政策底繼續得到鞏固。展望後市，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數走勢偏弱，新能源股强勢，中概股走强。昨日A股滬深兩市偏强，其中，地産、汽車、新能源强勢，消費與醫療弱。港股則受海外拖累，互聯網科技跌幅明顯。海外市場繼續受通脹短期難以回落的預期，以及美聯儲可能會采取更加激進的貨幣政策，挫傷美國乃至全球經濟。另外，俄烏衝突持續對國際原材料供應負面衝擊仍明顯。這些是海外風險資産遭拋售的重要原因。同時，利好因素是海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟恢復將陸續恢復，有望抵消部分不利消息。因此，雖然海外市場整體偏弱，但受益于經濟復蘇以及超跌的新能源産業、科技等成長板塊可以中期建倉。國內市場，市場仍是聚焦在疫情防控陸續解封後，國家維穩經濟與市場的政策落地與力度。 高層已經明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜道指狂泄千點，納指標普跌超4%，納指100跌5%，為兩週最深，也是2020年9月以來最大跌幅，其中，消費和明星科技股領跌，芯片股亦深度回調。昨日A股小幅收跌，成交量持續萎縮，行業切換明顯，其中，汽車股走勢强勁。美聯儲主席鮑威爾表示必要時美聯儲會把利率提高至中性水平之上，再次加劇市場對通脹和貨幣政策快速收緊的憂慮，避險需求升溫。若美聯儲的政策反應過于激進，隨著金融環境收緊導致需求被破壞，美國國債和優質的市政債券將再次成爲投資者的避難所，海外風險資産仍有可能遭遇拋售潮。叠加，美國零食企業業績差于預期，如沃爾瑪等企業業績後股價大幅下跌。市場對經濟前景憂慮升溫。海外市場仍需謹慎。國內市場方面，全國政協會議表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數收漲，納指領漲，其中，科技股强勢，熱門中概股繼續强勢。昨日A股滬深兩市與港股維持强勢，其中，汽車産業鏈、互聯網科技强勢，而地産與金融偏弱。美聯儲主席鮑威爾再次重申支持6月和7月各加息50個基點，有信心在不引發經濟衰退的情况下抑制通脹，沒有提及加息75個基點。這次講話雖然鷹派，但沒有超預期的信息，令超跌的成長股再度强勢反彈。芬蘭和瑞典都宣布將申請加入北約，增加未來幾天俄烏衝突的變數。因此海外市場仍需要謹慎。對于國內市場，全國政協會議表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜標普尾盤轉跌更逼近熊市，科技股拋售令納指跌超1%，道指勉強收漲，熱門中概股多數跑贏大盤。A股滬深兩市與港股維持弱勢，市場關注點聚焦本周龍頭科網股陸續公布業績。未來幾天俄烏衝突的變動依然存在較大變數，芬蘭和瑞典都宣布將申請加入北約，俄總統普京表示，若北約因瑞典和芬蘭的加入而擴大軍事設施，俄方將采取必要回應。歐盟擔心，若俄羅斯天然氣斷供，歐元區經濟恐基本停滯，因此海外市場仍需要謹慎。 對于國內市場，市場最關心的4月份經濟金融數據出爐，社融，新增貸款與消費零售等關鍵數據遠低于市場的預期，反映疫情對經濟與社會需求衝擊較大。這將增强國家推出更加有效的政策刺激經濟的預期，科技行業監管政策糾偏、房地産政策放鬆、基建開工加快與消費刺激逐步成爲市場預期焦點，期待相關政策出臺使消費信心恢復。同時，國內市場最期待的就是疫情有效遏制，最新消息顯示上海16個區當中15個區實現社會面清零，上海疫情逐步得到控制，提振了市場對長三角地區的經濟恢復的信心。市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

上周五美股三大指數反彈，收復5日綫，其中，消費、互聯網科技股强；A股滬深兩市與港股收漲，其中，汽車、科技股强，金融股弱。歐美公布最新通脹數據均高于預期，從國際商品價格來看，幷沒有轉跌的迹象。因俄羅斯石油限制出口與中東石油國堅决拒絕增産，國際油價再度上漲，繼續加劇歐美的通脹壓力，倒逼歐央行與美聯儲繼續加息來看對抗通脹，這仍是風險資産的隱憂所在，對泡沫資産衝擊力度較大。同時，俄烏談判暫停，歐美繼續支援烏克蘭，俄烏衝突的僵局幷沒有緩和迹象，由此産生的風險仍未消除。海外市場仍需要謹慎。對于國內市場，市場最關心的4月份經濟數據，社融與新增貸款遠低于市場的預期，反映疫情對經濟與社會需求衝擊較大。這將增强國家推出更加有效的政策刺激經濟的預期，科技行業監管政策糾偏、房地産政策放鬆、基建開工加快與消費刺激逐步成爲市場預期焦點，期待相關政策出臺使消費信心恢復。 同時，國內市場最期待的就是疫情有效遏制，最新消息顯示上海16個區當中15個區實現社會面清零，上海疫情逐步得到控制，提振了市場對長三角地區的經濟恢復的信心。市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。