隔夜美股三大指數收漲，其中，科技與金融股强。昨日A股滬深兩市與港股走勢偏弱，其中，汽車與文化傳媒强，地産與基建弱。美聯儲官員博斯蒂克表示美聯儲未來在連續2個月加息50基點後，可能在9月份暫停加息動作。原本憂慮美聯儲過于激進收緊貨幣政策的清晰得到緩解，以靈活應對的方式來處理加息與通脹，得到市場的理解。 利好的一方面需要看到海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟將陸續恢復，有利于增强經濟恢復的信心。但仍需謹慎的是，北約東擴與俄烏衝突持續對國際原材料供應負面衝擊仍較大，華爾街幾大投行唱空美國經濟，依然表示擔憂美聯儲提高加息與加快縮表來抗通脹，將使美國經濟陷入衰退。這些也是海外風險資産遭拋售的重要原因。國內市場，昨天李克强總理召開國務院常務會議發布了一攬子穩經濟的措施，特別提到汽車購置稅部分减免、增加减稅退稅、新能源與農村基建等，有望增强市場信心。加上，上周國內央行超預期下調LPR利率，以及高層陸續明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，支持民營地産企業順利通過債券發行，反映高層開始針對性地産行業、互聯網平臺經濟的過度監管進行糾偏，這不僅有利于緩解相關企業的監管風險憂慮，更有利于减輕嚴監管資本的憂慮。國家文化數字化發展規劃公布，有利于文化傳媒行業走出低谷。證監會也發布支持企業融資的新規，有助于企業融資。市場政策底繼續得到鞏固。展望後市，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

上周五美股三大指數急跌後尾盤道指與標普收漲，其中，科技與消費股强，金融股弱。A股滬深兩市與港股走勢强勁，其中，科技、新能源强勢，醫療弱。華爾街大投行紛紛發布看空美國經濟的報告，主要邏輯是美聯儲提高加息步伐與縮表來抗通脹，將使得美國經濟陷入衰退，導致市場繼續拋售風險資産。加之，北約東擴與俄烏衝突持續對國際原材料供應造成負面衝擊。這些也是海外風險資産遭拋售的重要原因。同時，利好的一方面需要看到海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟將陸續恢復，有望抵消部分不利消息。因此，雖然海外市場整體偏弱，但受益于經濟復蘇以及超跌的新能源産業、科技等成長行業可以中期建倉。國內市場，市場仍是聚焦在疫情防控陸續解封後，國家維穩經濟與市場的政策力度。央行將五年期LPR利率調至4.45%，反映貨幣政策寬鬆救市的决心。全國政協會議上劉鶴副總理明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，李克强總理在雲南召集各省官員開會也强調支持民營經濟，支持平臺經濟發展，還有民營地産企業順利通過債券發行，反映高層開始針對地産行業、互聯網平臺經濟的過度監管進行糾偏，這不僅有利于緩解相關企業的監管風險憂慮，更有利于减輕嚴監管資本的憂慮。證監會也發布支持企業融資的新規，有助于企業融資。市場政策底繼續得到鞏固。展望後市，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出且力度加大的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數走勢偏弱，新能源股强勢，中概股走强。昨日A股滬深兩市偏强，其中，地産、汽車、新能源强勢，消費與醫療弱。港股則受海外拖累，互聯網科技跌幅明顯。海外市場繼續受通脹短期難以回落的預期，以及美聯儲可能會采取更加激進的貨幣政策，挫傷美國乃至全球經濟。另外，俄烏衝突持續對國際原材料供應負面衝擊仍明顯。這些是海外風險資産遭拋售的重要原因。同時，利好因素是海外疫情的限制措施陸續解除後，國際經濟恢復將陸續恢復，有望抵消部分不利消息。因此，雖然海外市場整體偏弱，但受益于經濟復蘇以及超跌的新能源産業、科技等成長板塊可以中期建倉。國內市場，市場仍是聚焦在疫情防控陸續解封後，國家維穩經濟與市場的政策落地與力度。 高層已經明確表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜道指狂泄千點，納指標普跌超4%，納指100跌5%，為兩週最深，也是2020年9月以來最大跌幅，其中，消費和明星科技股領跌，芯片股亦深度回調。昨日A股小幅收跌，成交量持續萎縮，行業切換明顯，其中，汽車股走勢强勁。美聯儲主席鮑威爾表示必要時美聯儲會把利率提高至中性水平之上，再次加劇市場對通脹和貨幣政策快速收緊的憂慮，避險需求升溫。若美聯儲的政策反應過于激進，隨著金融環境收緊導致需求被破壞，美國國債和優質的市政債券將再次成爲投資者的避難所，海外風險資産仍有可能遭遇拋售潮。叠加，美國零食企業業績差于預期，如沃爾瑪等企業業績後股價大幅下跌。市場對經濟前景憂慮升溫。海外市場仍需謹慎。國內市場方面，全國政協會議表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數收漲，納指領漲，其中，科技股强勢，熱門中概股繼續强勢。昨日A股滬深兩市與港股維持强勢，其中，汽車産業鏈、互聯網科技强勢，而地産與金融偏弱。美聯儲主席鮑威爾再次重申支持6月和7月各加息50個基點，有信心在不引發經濟衰退的情况下抑制通脹，沒有提及加息75個基點。這次講話雖然鷹派，但沒有超預期的信息，令超跌的成長股再度强勢反彈。芬蘭和瑞典都宣布將申請加入北約，增加未來幾天俄烏衝突的變數。因此海外市場仍需要謹慎。對于國內市場，全國政協會議表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜標普尾盤轉跌更逼近熊市，科技股拋售令納指跌超1%，道指勉強收漲，熱門中概股多數跑贏大盤。A股滬深兩市與港股維持弱勢，市場關注點聚焦本周龍頭科網股陸續公布業績。未來幾天俄烏衝突的變動依然存在較大變數，芬蘭和瑞典都宣布將申請加入北約，俄總統普京表示，若北約因瑞典和芬蘭的加入而擴大軍事設施，俄方將采取必要回應。歐盟擔心，若俄羅斯天然氣斷供，歐元區經濟恐基本停滯，因此海外市場仍需要謹慎。 對于國內市場，市場最關心的4月份經濟金融數據出爐，社融，新增貸款與消費零售等關鍵數據遠低于市場的預期，反映疫情對經濟與社會需求衝擊較大。這將增强國家推出更加有效的政策刺激經濟的預期，科技行業監管政策糾偏、房地産政策放鬆、基建開工加快與消費刺激逐步成爲市場預期焦點，期待相關政策出臺使消費信心恢復。同時，國內市場最期待的就是疫情有效遏制，最新消息顯示上海16個區當中15個區實現社會面清零，上海疫情逐步得到控制，提振了市場對長三角地區的經濟恢復的信心。市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

上周五美股三大指數反彈，收復5日綫，其中，消費、互聯網科技股强；A股滬深兩市與港股收漲，其中，汽車、科技股强，金融股弱。歐美公布最新通脹數據均高于預期，從國際商品價格來看，幷沒有轉跌的迹象。因俄羅斯石油限制出口與中東石油國堅决拒絕增産，國際油價再度上漲，繼續加劇歐美的通脹壓力，倒逼歐央行與美聯儲繼續加息來看對抗通脹，這仍是風險資産的隱憂所在，對泡沫資産衝擊力度較大。同時，俄烏談判暫停，歐美繼續支援烏克蘭，俄烏衝突的僵局幷沒有緩和迹象，由此産生的風險仍未消除。海外市場仍需要謹慎。對于國內市場，市場最關心的4月份經濟數據，社融與新增貸款遠低于市場的預期，反映疫情對經濟與社會需求衝擊較大。這將增强國家推出更加有效的政策刺激經濟的預期，科技行業監管政策糾偏、房地産政策放鬆、基建開工加快與消費刺激逐步成爲市場預期焦點，期待相關政策出臺使消費信心恢復。 同時，國內市場最期待的就是疫情有效遏制，最新消息顯示上海16個區當中15個區實現社會面清零，上海疫情逐步得到控制，提振了市場對長三角地區的經濟恢復的信心。市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。

隔夜美股三大指數漲跌不一，仍是下跌趨勢，消費與新能源强，互聯網科技股弱。昨日A股滬深兩市小幅收跌，其中，半導體、新能源等强勢；而港股大幅收跌，有中概股的互聯網科技股領跌大市。日前美國公布最新的CPI數據超預期，市場對美國高通脹憂慮再度加劇，同時，部分美聯儲官員發布較爲鷹派的言論，叠加，虛擬貨幣崩盤打擊了市場信心。美國通過支援烏克蘭百億美元的方案，增加了俄烏衝突的不確定性。海外市場仍是需要謹慎。 國內上海疫情逐步得到控制，預計5月底實現清零，這大大提振了市場對長三角地區的經濟恢復的信心，同時，國內各部門開始爲了迎接二十大會議召開，陸續發布穩市場與穩經濟的指導意見 。預計在央行、證監會、銀保監、國資委等陸續出臺政策後，市場有望逐步企穩。基建與消費刺激逐步成爲市場預期焦點，目前對新能源補貼資金陸續到位與新基建項目加快開工，提振了基建落實的信心；各地陸續發放消費券刺激消費。有望使消費信心恢復。市場政策底已現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數再次大幅下挫，納指跌幅較大，科技股領跌。昨日A股滬深兩市收漲，其中，半導體、新能源等强勢；港股亦收高，非美上市的互聯網科技股强勢。昨天美國公布最新的CPI數據超預期，亞特蘭大美聯儲官員發布可能討論加息100個基點與回收1-2萬億美元流動性的的言論，這超預期信息再次打擊市場信心。同時，因穩定幣UST關聯LUNA幣崩盤導致虛擬幣市場出現暴跌，影響市場情緒。美國通過支援烏克蘭百億美元的方案，增加了俄烏衝突的不確定性。海外市場仍是需要謹慎。國內證監會官員在央視3分鐘的談話提及市場存過度反應、利空消息影響可控與穩市場政策，强調堅定不移支持民營經濟發展。目前監管部門偏正面的言論有利于市場走穩。現階段，國內市場能期待是國內各部門開始爲了迎接二十大會議召開，陸續發布穩市場與穩經濟的指導意見，希望國家未來推出政策的力度超預期，尤其是監管制度創新。國內有消息傳發萬億特別國債支持基建與消費，令市場看到國內穩定經濟的决心。目前新能源補貼資金陸續到位與新基建項目加快開工，提振了基建落實的信心。市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數漲跌互現，反彈乏力，其中科技股强，金融股弱。昨日A股滬深兩市低開後强勁反彈，其中，基建、半導體、新能源等强勢，而港股低開後區間震蕩，互聯網科技股領跌。昨晚多位聯儲官員發表講話，安撫市場情緒，主要內容是認爲美聯儲當前的貨幣政策能降通脹但不會對經濟造成衝擊，聲明在俄烏衝突未結束前，未來通脹走向仍難以預測，美聯儲判斷是否出現誤判存在疑慮，仍需謹慎利率上升預期對風險資産的壓制。同時，有消息稱美國可能取消特朗普時期對中國加征的關稅，以降低通脹壓力。中美關係是市場波動很重要的因素，若改善則有利于中美股市反彈。國內證監會官員在央視3分鐘的談話提及市場過度反應與利空消息影響可控，幷積極推出穩市場的政策，監管部門偏正面的言論有利于市場走穩。目前國內市場能期待的就是國內各部門開始爲了迎接二十大會議召開，陸續發布穩市場與穩經濟的指導意見，希望國家未來推出政策的力度超預期，尤其是監管制度創新。目前市場政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數連續三日大幅下跌，齊創52周新低，標普道指創13個月低位，納指和小盤股則跌到近18個月最低，其中科技股大幅下挫。昨日A股小幅收漲，但成交量萎縮。目前看來，美股進入熊市的迹象明顯，由于宏觀經濟的不確定性，全球市場均在最近幾周波動。出于對通脹和隨之而來的高利率的擔憂，投資者大量逃離風險資産。人們擔心美聯儲可能出臺近幾十年最激進的政策，這將令經濟陷入衰退，新冠疫情和俄烏衝突也加劇對供應鏈中斷和消費者支出减少的擔憂。由于擔心通脹壓力飈升和經濟增長放緩，10年期美債收益率昨日升破3.20%，創三年半新高。而美聯儲的加息預期持續提振美元，繼續刷新20年高位，人民幣貶值壓力持續籠罩市場。國內仍然多區域爆發疫情，國內防疫措施依然堅持動態清零，令市場對于經濟復蘇的進程比較擔憂。目前國內市場能期待的是政策方向，國內各部門開始爲了迎接二十大會議召開，陸續發布穩市場與穩經濟的指導意見，市場依然會期待國家未來推出政策的力度超預期，尤其是監管制度創新。政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。

隔夜美股三大指數大幅下跌，再次跌破所有均綫，其中，科技、零售股弱勢。昨日A股滬深兩市假期後首日走强，其中，軍工、農業板塊强勢，而港股高開低走，互聯網科技板塊較弱。昨晚美國利率期貨反映美聯儲6月加息75個基點的概率上升至70%，美國抵押貸款利率躍升至 5.27%，令市場質疑美聯儲鮑威爾向市場拋出溫和言論，導致美股重回跌勢。同時，美國再次發布中概股預摘牌名單，打擊中概股的投資信心，同時，海康威視被曝可能被美國列入SDN清單，令市場憂慮中美關係再度緊張。叠加俄烏衝突與疫情干擾，再次增加了國際風險資産遭拋售的壓力。美國利率期貨上漲，美元兌人民幣的匯率繼續飈升，再次增加人民幣貶值壓力。國內官媒强調了加强疫情防控的决心，讓原本可能調整防控疫情策略的預期降低。目前國內市場能期待的是政策方向，國內各部門開始爲了迎接二十大會議召開，陸續發布穩市場與穩經濟的指導意見，市場依然會期待國家未來推出政策的力度超預期，尤其是監管制度創新。政策底大概率已經出現，市場底需要等待消極情緒充分釋放。中長期來看，市場的機會已經大于風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。