隔夜美股休市。A股滬深兩市與港股均收跌，其中，信創軟體、半導體、通信等強勢，金融弱勢。市場消息上，目前市場焦點在於美國國務卿布林肯訪華，中國外交部長秦剛與布林肯會見後，習近平主席也親自接見布林肯，中國接待級別提高，反映出中美在這次談判有突破性進展，這對國際政治秩序是個重大利好。另外，中國李強總理出訪歐洲，與德國等領導人會見，反映出歐美與中國關係也將改善。中國高層與歐美高層這次會面，有望改善國際政治、經濟環境，尤其是目前勸和俄烏兩國，改善國際貿易與國際供應鏈的問題，利於改善目前國內經濟低迷與海外通脹問題，也有利於提振資本市場信心。隨著中國外部環境的改善，國內央行降息，發改委、商務部等發佈促進消費，促進更大的對外開放等。國內經濟衰退持續時間不會太長，國家推出逆週期調控的政策近期落地，可預期未來更大政策將推出，這些預期利於市場情緒好轉。另外，香港人民幣交易櫃檯正式推出，這是人民幣國際化非常大的利好事件，短期可能受制于投資者交易習慣、做市商制度等因素，中期隨著離岸人民幣規模增加，香港市場的人民幣計價的資產將會重估。綜合以上因素看，認為不需要對港股與A股短期低迷而感到失望，目前中期可以適時佈局機會。海外方面，目前在高通脹水準與高利率水準下，美國零售銷售與房屋建築商情緒的指數均好於預期，反映了出美國經濟有韌性，通脹增速回落與美聯儲停止加息，是有利於增強市場對美國經濟與資本市場的信心，繼續看好美股核心成長股的表現。投資策略方面，繼續留意關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，繼續留意國家政策大力扶持的先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。

上週五美股三大指數收跌，其中，半導體、互聯網科技走勢分化。A股滬深兩市與港股均收漲，其中，半導體、新能源、互聯網科技等領漲。市場消息上，上周美國零售銷售數據意外增長，顯示消費者需求仍有韌性。這有利於減緩市場對美國經濟衰退的擔憂。另外，5月份美國CPI與PPI增速放緩超預期，美聯儲宣佈6月暫停加息，儘管市場預期美聯儲還將加息2次，但認為本次暫停加息，大概率意味著本輪加息週期的結束，再加息的可能性不大，目前外圍市場走強在反映貨幣緊縮週期結束與經濟韌性，其中，繼續看好成長股表現。國內市場，國內經不及預期，央行下調短期與中期的利率，同時，各部位推出鼓勵刺激消費、更大對外開放的力度。認為國內經濟衰退持續不會太長，國家推出逆週期調控的政策近期落地，可預期未來更大政策將推出，直到經濟出現復蘇信號支援，這些預期利於市場情緒好轉。還有，美國國務卿布林肯於6月18日至19日訪華，反映了美國與中國的關係有可能短期緩和，利於提振國際資金對中國資產的信心。此外，香港人民幣交易櫃檯正式推出，這是人民幣國際化非常大的利好事件，短期可能受制于投資者交易習慣、做市商制度等因素，中期隨著離岸人民幣規模增加，香港市場的人民幣計價的資產將會重估。綜合看，目前市場短期回調與偏弱無需過於悲觀，可留意關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。

隔夜美股三大指數大幅收漲，其中，芯片股回落，中概股繼續強勢。昨日A股滬深收漲，恒生指數在科技股的帶動下持續修復，同時前期回調較多的新能源汽車產業鏈亦觸底反彈。市場消息上，週四公佈的美國5月零售銷售意外不降反增，連續兩個月環比增長，顯示在美聯儲緊縮、物價上漲的壓力下，消費者需求仍有韌性。疊加5月份美國通脹數據增速放緩超預期，美聯儲宣佈6月暫停加息，但鮑威爾表示年內可能再加2次利息，沒有降息計畫。雖然本次暫停加息，大概率意味著本輪加息週期的結束，再加息的可能性不大，市場對緊縮政策憂慮情緒降溫，支援外圍市場繼續走強，其中成長股表現較好。國內市場，MLF調降10bp如預期落地，但下周公佈的LPR有可能未能對稱調降，因此市場在期待更大政策扶持信號落地。國家部委陸續發佈對外開放政策，同時，外交部宣佈美國國務卿布林肯將於6月18日至19日訪華，反映了美國與中國的關係有可能短期緩和，利於提振國際資金對中國資產的信心。現在國內貨幣寬鬆、利率持續下降，很多產業出清，一帶一路與人民幣國際化推行，中美關係可能短期緩和等，目前市場短期回檔與偏弱無需過於悲觀，可留意關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指下跌，其中，半導體強勢，中概股繼續強勢。昨日A股滬微跌深微跌，港股收跌，其中，AI人工智能、白酒等強勢，光伏、軍工等偏弱。市場消息上，因為5月份美國CPI與PPI增速放緩超預期，以及製造業與非製造業PMI數據意外下滑，美聯儲宣佈6月暫停加息，但鮑威爾表示年內可能再加2次利息，沒有降息計畫。雖然本次暫停加息，大概率意味著本輪加息週期的結束，再加息的可能性不大，市場對緊縮政策憂慮情緒降溫，支援外圍市場繼續走強，其中成長股表現較好。國內市場，面對國內經濟狀況繼續走低，央行降息政策超預期落地，但是昨天市場並沒得到提振，市場期待更大政策支持信號落地。昨天國家部委發佈更大的對外開放政策，同時，外交部宣佈美國國務卿布林肯將於6月18日至19日訪華，反映了美國與中國的關係有可能短期緩和，利於提振國際資金對中國資產的信心。現在國內貨幣寬鬆、利率持續下降，很多產業出清，一帶一路與人民幣國際化推行，中美關係可能短期緩和等，目前市場短期回調與偏弱無需過於悲觀，可留意關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。

隔夜美股三大指數悉數收漲，延續升勢，其中，龍頭科技股普漲，中概股指漲超2%領跑。昨日A股滬深兩市低開高走，港股收漲，資金持續流入科技股。市場消息上，美國5月CPI同比增長4%，增速創2021年3月以來最低。認為美國通脹超預期增速放緩，美聯儲6月可能會暫停加息，也意味著本輪加息週期的結束。市場預期今年美聯儲不會繼續加息的概率已經超過九成，合理預估市場憂慮情緒降溫，支援外圍市場繼續走強，其中成長股表現較好。國內市場，昨日國內公佈5月份的金融數據多數差於預期，面對國內經濟狀況繼續走低，央行降息政策超預期落地，7天逆回購與最新常備借貸便利SLF均下調10個基點。因此未來幾天，最新出爐MLF與LPR均有望下調。雖然現在的社融、信貸資料依然較差，但衰退信號是經濟新週期的起點，政府有望繼續保持政策的穩定性，強化貨幣政策和財政政策、產業政策、收入分配等宏觀政策協同發力，進一步提振市場信心、激發國內的投資和提振消費需求，鞏固經濟穩步回升。現在國內貨幣寬鬆、利率持續下降，很多產業出清，一帶一路與人民幣國際化推行，短期回檔無需過於悲觀，重要指數下跌有限，關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升。

隔夜美股三大指數悉數收漲，標普、納指齊創逾一年新高，其中，龍頭科技股普漲，新能源汽車股領跑中概。昨日A股滬深兩市低開高走，港股收漲，科技股回暖，市場主線切回TMT板塊。市場消息上，儘管6月暫不加息已成共識，交易員們仍認為7月將是美聯儲在本輪週期中的最後一次加息，隨後在年底前保持利率不變，即年內不降息。目前看來，美聯儲加息與美國發債的影響是美債收益率上升，市場流動性減少，美國銀行業資產繼續承壓。短期看歐美市場可能出現調整，應繼續密切留意通脹資料。國內市場，目前國內經濟衰退，內外需求減少，已經成為市場共識。背後有國內外共同原因影響。國內經濟產業轉型，地產與基建托而不舉，國內監管力度不減與忙於應對外部環境變化，使國內疫情後經濟修復不及預期，還有目前歐美高利率水準，歐美打壓中國，俄烏戰爭對市場信心、國際供應鏈與政治秩序有所破壞，使環球經濟恢復不順。但衰退信號是經濟新週期的起點，政府是有糾錯機制的，不會讓這種衰退時間太長，政策托底與守住底線是必然。現在國內貨幣寬鬆、利率持續下降，很多產業出清，一帶一路與人民幣國際化推開，若政府積極舉起號召發展與啟動資本市場，市場機會就容易出現，短期不用對國內市場過於悲觀，重要指數下跌有限，關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升。

上週五美股三大指數悉數收漲，納指連漲七周，其中，龍頭科技股普漲，中概股走強。上週五A股滬深兩市低開高走，港股收漲，其中，科技股回暖，市場主線切回TMT板塊。市場消息上，本周美聯儲進入靜默期，市場靜待下週二到週三的美聯儲會議，目前市場預期本輪暫停加息，但可能保持鷹派立場，因此7月可能恢復加息，因為通脹仍高企，目前可能繼續打擊一些投資者的政策寬鬆希望。目前看來，美聯儲加息與美國發債的影響是短期美債收益率上升，市場流動性減少，美國銀行業資產繼續承壓。短期看歐美市場可能出現調整，中線繼續關注通脹與美聯儲動向。國內市場，目前國內經濟衰退，內外需求減少，民眾與地方錢包緊張，已經成為市場共識。背後有國內外共同原因影響。國內經濟產業轉型，地產與基建托而不舉，監管力度不減使國內疫情後經濟修復不及預期，還有目前歐美高利率水平，歐美打壓中國，俄烏戰爭對市場信心、國際供應鏈與政治秩序有所破壞，使環球經濟恢復不順。認為經濟衰退是經濟新週期的起點，國內政府是有糾錯機制的，國內政府都不會讓這種衰退時間太長，政策托底與守住底線是必然。現在國內貨幣寬鬆、利率持續下降，很多產業出清，一帶一路與人民幣國際化推開，若政府積極舉起號召發展與啟動資本市場，市場機會就容易出現，短期無需對國內市場過於悲觀，重要指數下跌有限，關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升。

隔夜美股三大指數悉數收漲，其中，龍頭科技股普漲，中概股走強。昨天A股滬深兩市低開高走，港股收漲，其中，影視傳媒、AI繼續回調，原材料、新能源電池等低位向上。市場消息上，下周美聯儲與歐央行舉行議息會議，市場氣氛趨於謹慎。原計劃暫停加息的加拿大央行重啟加息25個基點，使市場預期美聯儲6月份將繼續加息25個基點。同時，持續高燒不退的美國勞動力市場開始出現降溫信號，昨日盤中美元指數大幅回檔。目前看來，美聯儲加息與美國發債的影響是短期美債收益率上升，市場流動性減少，美國銀行業資產繼續承壓。短期看歐美市場可能出現調整，中線繼續關注通脹資料與美聯儲動向。國內市場，國內最新公佈CPI數據維持弱勢，差於預期，國內經濟進入衰退週期引發市場憂慮。疊加，歐美限制國內先製造業發展，人民幣兌美元匯率貶值，使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。認為國內經濟處於衰退階段，最大的壓力在於消費需求、信貸需求等都放緩，通縮壓力增加，必須要有更加激進刺激政策才能提振市場信心與維穩資本市場，這種預期將在未來一個月持續升溫。同時，6月中旬香港市場正式推行人民幣交易櫃檯，人民幣國際化邁出非常重要的一步，天量的離岸人民幣作為增量的資金將流入香港市場以人民幣資產的形式沉澱下來，支持香港市場回升。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升。

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指微漲，其中，新能源轉強，半導體、互聯網科技等轉弱，中概股分化。昨天A股滬漲深跌，港股收漲，其中，影視傳媒、AI繼續強，原材料、新能源電池等弱。市場消息上，下周美聯儲與歐央行舉行議息會議，市場氣氛趨於謹慎。昨晚原本暫停加息的加拿大央行重啟加息25個基點，使市場預期美聯儲6月份將繼續加息25個基點，原本暫停加息的預期減弱。同時，市場預計美國財政部將于年底前發行約1.1萬億美元的短期國債，這將從市場抽走萬億美元流動性。美聯儲加息與美國發債的影響是短期美債收益率上升，市場流動性減少，美元指數繼續走強，美國銀行業資產繼續承壓。短期看歐美市場可能出現調整，中線繼續關注通脹數據與美聯儲動向。國內市場，國內最近兩個月的經濟意外偏弱，製造業PMI、非製造業PMI、通脹、社融、信貸、就業、工業企業經營等多數差於預期，國內經濟進入衰退週期引發市場憂慮。疊加，歐美限制國內先製造業發展，人民幣兌美元匯率貶值，使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。國內經濟處於衰退階段，最大的壓力在於消費需求、信貸需求等都放緩，通縮壓力增加，必須要有更加激進刺激政策才能提振市場信心與維穩資本市場，這種預期將在未來一個月持續升溫。同時，6月中旬香港市場正式推行人民幣交易櫃檯，人民幣國際化邁出非常重要的一步，天量的離岸人民幣作為增量的資金將流入香港市場以人民幣資產的形式沉澱下來，支持香港市場回升。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，使資金將聚焦於國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升。

隔夜美股三大指數收漲，納指創近14個月最高，銀行股指數創逾六周高位。其中，芯片與明星科技走勢分化，中概股續強。昨天A股午後大跌，港股小幅收跌，其中，互聯網科技股回調，光伏、新能源電池等續弱。

市場消息看，美國眾議院通過了債務上限法案，消除了美債違約的風險，但是市場普遍認為該協議無法減緩美國政府債務總額的大規模增加，預計債務總額未來10年內將增加超過50萬億美元。同時，美聯儲未來印鈔與美國政府債務增加也成為市場共識。美國核心通脹下降趨勢形成，以及美國銀行股普遍承壓，使市場對美聯儲暫停加息的預期持續升溫。預計美聯儲暫停加息成為6月份大概率事件，有利於科技成長股走強，但是目前美國高利率限制市場過度炒作。國內市場方面，因為4月與5月的經濟數據疲弱，市場就業等形勢比較嚴峻，疊加，歐美限制國內先製造業發展，人民幣繼續貶值，使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。但短期國內經濟處於衰退階段，而政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升，維持流動性環境寬鬆，刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。昨日市場的單邊下行亦由於前期爆炒概念股的價值回歸，無需過度憂慮。市場保持良好預期，6月國家有望繼續大力發展資本市場，支持先製造業、新興產業等發展，使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上，可以重點關注國產重點扶持的行業，如：大飛機、人工智慧、半導體、機器人等，另外，在經濟衰退情況下，資金趨於避險，高股息、低估值優質央企可能成為資金避險所在。

隔夜美股三大指數收跌，仍維持上漲趨勢，其中，半導體、大型科技走勢分化，中概股轉強。昨天A股滬漲深跌，港股收漲，其中，文娛傳媒、互聯網科技強勢，光伏、新能源電池等續弱。市場消息看，美國眾議院通過了債務上限法案，消除了美債違約的風險，但是市場普遍認為該協議無法減緩美國政府債務總額的大規模增加，預計債務總額未來10年內將增加超過50萬億美元。市場考慮的是短期不違約，不會過度憂慮中長期債務增加，同時，美聯儲未來印鈔與美國政府債務增加也成為市場共識。同時，美國核心通脹下降趨勢越形成，以及美國銀行普遍承壓，使市場對美聯儲暫停加息的預期持續升溫。預計美聯儲暫停加息成為6月份大概率時間，有利於科技成長股走強，但是目前美國高利率限制市場過度炒作。國內市場方面，因為4月與5月的經濟數據疲弱，市場就業等形勢比較嚴峻，疊加，歐美限制國內先製造業發展，人民幣繼續貶值，使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。但短期國內經濟處於衰退階段，而政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升，維持流動性環境寬鬆，刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。同時，國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支持先製造業、新興產業等發展，使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上，可以重點關注國產重點扶持的行業，如：大飛機、人工智慧、半導體、機器人等，另外，在經濟衰退情況下，資金趨於避險，高股息、低估值優質央企可能成為資金避險所在。

上週五美股三大指數大幅收漲，其中，工業材料與設備股領漲，中概股轉強；A股滬深兩市與港股收漲，其中，互聯網科技強勢，地產產業鏈轉強。市場消息看，美國眾議院通過了債務上限法案，消除了美債違約的風險，同時，美國強勁的就業數據，緩解了經濟衰退的憂慮，大大提振了市場信心。市場對美國經濟是否進入衰退、通脹是否明顯回落的預期產生分歧，也對美聯儲是否暫停加息的預期產生分歧。市場走勢來看，市場繼續反映短期利好因素，而需要警惕目前歐美高利率水準對市場抑制。

國內市場方面，最新國常會內容表示維持寬鬆與積極政策扶持經濟復蘇的基調，但是缺乏強有力的新政策，令市場有點失望。因為4月與5月的經濟數據仍屬疲弱，市場就業等形勢比較嚴峻，疊加，歐美限制國內先製造業發展，人民幣匯率繼續貶值，市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。因此國內經濟處於衰退階段，持續時間不會太長，國內政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升，維持流動性環境寬鬆，刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。同時，國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支持先製造業、新興產業等發展，使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上，可以重點關注國產重點扶持的行業，如：大飛機、人工智慧、半導體、機器人等，另外，在經濟衰退情況下，資金趨於避險，高股息、低估值優質央企可能成為大資金避險所在。