今日淩晨，OpenAI 官宣推出GPT-5。據其介紹，這款新模型的智能水準較公司此前所有產品均實現大幅超越，且將向全體用戶開放使用。在各項能力中，GPT-5 的編程表現尤為搶眼。官方直言其是“迄今為止最強大的編碼模型”，尤其在複雜前端生成與大型代碼庫調試領域展現出突出優勢。值得關注的是，借助GPT-5，用戶往往只需一次提示就能生成兼具美感的網站、應用程式及遊戲。具體而言，GPT-5 對比以前模型有哪些突破？AI 賽道能否進一步加強？

全球領先的UI 設計平臺Figma(FIG.US)於上周四正式登陸紐約證券交易所，開盤即以85 美元 /股的價格強勢啟動，較33 美元的發行價暴漲157.58%。隨著交易的進行，其市值一度攀升 至600 億美元以上，最終以115 美元/股收盤，單日漲幅達250%，創下年內科技企業IPO 的 最佳表現。此次IPO 是2024 年以來美國軟體行業規模最大的上市交易，超額認購逾40 倍， 約60%的投資者未獲配售，這一現象充分反映出市場對AI 科技股的高漲熱情。截至8 月2 日，Figma(FIG.US)股價報122 美元，上周累計漲幅（較發行價）達270%，成為資本市場的焦點。Figma(FIG.US)公司產品有何亮點，後市如何看？

全球規模最大的水電工程——雅魯藏布江下游水電工程於2025 年7 月19 日正式開工，這一 總投資約1.2 萬億元的“世紀工程”瞬間點燃了A 股及港股資本市場上相關板塊的投資熱情。 該專案位於西藏林芝市，採用截彎取直、隧洞引水的開發方式，規劃建設5 座梯級電站，總裝機容量達6000 萬千瓦，年發電量近3000 億千瓦時（相當於3 個三峽電站），不僅是我國推 進“雙碳”目標的核心抓手，更將重塑全球清潔能源格局。該專案的投資比例構成以及未來建 設規劃情況如何？隨著工程的推進，國內哪些板塊及核心企業受益？

自7 月以來，在加密貨幣監管框架逐步完善及機構資金持續加倉的雙重驅動下，加密貨幣市場延續震盪上行態勢。比特幣於7 月14 日盤中突破12 萬美元大關刷新歷史紀錄，但受美聯儲6 月CPI 數據超預期及市場獲利回吐影響，價格快速回落至11.6 萬美元整數關口。經短期技術性調整後，市場買盤力量重新凝聚，截至7 月20 日比特幣價格已回升至11.8 萬美元上方，本月累計漲幅達10%； 以太坊表現更為強勁，從6 月末低點啟動V 型反彈，當前價格突破3600 美元區間，月內累計漲幅超45%，展現出主流資產在政策預期與資金面支撐下的抗跌韌性。近期加密市場迎來哪些利好因素？比特幣能否突破12 萬美元前高開啟新週期？

2025 年下半年以來，光伏行業在政策驅動與市場調節雙重作用下，供需格局持續優化。隨著 “反內卷”政策深化，矽料價格從底部反彈至4.5-5 萬元/噸區間，組件價格觸底回升，行業 毛利率修復預期顯著增強。政策層面，工信部高規格座談會明確治理低價競爭，推動落後產能 退出，疊加頭部企業主動減產、技改升級，產業鏈供需矛盾逐步緩解。技術端，TOPCon 滲透 率超90%，BC 組件效率突破24.8%，鈣鈦礦疊層技術商業化提速，為行業注入長期增長動能。 當前，光伏板塊估值處於歷史低位，疊加全球新興市場裝機需求爆發，產業整合與技術迭代有 望催化新一輪行情。國內龍頭企業如通威股份（600438.SH）、新特能源（1799.HK），協鑫 科技（3800.HK）等有望憑藉技術壁壘與市場份額優勢，迎來估值重塑與盈利修復。