过去一周，除了创业板小幅下跌外，其他沪深两市重要指数均收涨，其中，上证涨1.87%、深证涨0.54%。申万一级行业中24升7跌，其中，通信(+6.64%)、建筑装饰(+6.1%)、传媒(+4.43%)等领涨，电力设备(-1.68%)、汽车(-1.27%)、有色金属(-0.09%)领跌大市。数据上看，市场整体强，中字头的蓝筹股强劲上涨推动市场走强，尤其数字新基建产业链强劲。

国内方面，最近国内利好政策高频推出，市场结构性行情切换明显。国内最新公布的PMI数据大幅回升，超市场预期，连续两个月回升且处于盛衰分界线50以上，体现出经济供求扩张，外需亦有望触底回升，企业盈利预期得到明显提振。然而，目前经济恢复基础尚不稳固，需求偏弱的问题仍有待进一步解决。国新办日前强调，今年积极财政政策加码主要体现在财政支出强度、专项债投资等方面，预计今年赤字率或升至3%左右，新增专项债规模或达 3.8万亿元。国内政策面继续友好。行业政策上，国务院于2月 27日印发《数字中国建设整体布局规划》，重点强调四大方面，可留意新基建、数字经济、平台经济、信创，网络安全等领域的利好机会。笔者认为，建设现代化产业体系将有望延伸政策偏好的产业链、并积极布局未来产业，行业上看，高端制造、新能源车、数字经济等有望迎来政策支持。

海外方面，受通胀预期影响，欧洲主要经济体10年期国债收益率大幅攀升，现在的欧洲经济前景仍面临较大不确定性。2月美国ISM制造业指数上升至47.7%，为最近6个月以来首次出现改善，物价指数超预期上行，后续联储加息路径仍与通胀、劳动力、经济等数据变化有关。笔者认为短期经济数据有滞后性，不会改变联储局继续放缓加息预期。另外，中国推出政治上解决俄乌冲突的方案，得到俄乌两国的接纳，同时，美国外长与俄罗斯外长数月以来首次高级别会晤，有理由相信俄乌冲突即将出现转捩点。

展望后市，国内经济走向弱复苏的迹象明显，预计经济将逐步恢复动力，国内通胀数据好于美国，经济有强劲恢复的根基。需注意市场将进入两会区间，需要对盘中突发消息有较强的辨识能力。策略上，继续关注军工、信创、云计算等新基建趋势性机会，以及关注消费、互联网科技、等内需消费超跌回升机会。

胜利证券副首席运营官 周乐乐