上周沪深两市主要指数走势分化，只有上证、深证与沪深300收涨，而创业板指收跌1.5%，科创50下滑1.13%。申万一级行业来看，22行业升9行业跌。升幅前三位为煤炭(+5.85%)，商贸零售(+4.75%)与建筑材料(+4.36%)，跌幅前三位为汽车(-3.70%)，电力设备(-2.47%)与非银金融(-1.30%)。结合数据看，市场整体偏强，但行业分化也明显，行业风格切换多为市场消息炒作，同时，7月将进入中报业绩披露期，市场资金开始炒业绩行情。

国内方面，目前我国经济韧性强劲，“新基建”有望提速。近期国务院出台了一篮子稳经济政策，强调将加大宏观政策调节力度，最大程度减少疫情影响，扩大有效需求，稳就业、稳物价、保民生。随着疫情防控持续好转，一系列积极政策预计将在下半年落地实施。近日，六部门联合印发《工业能效提升行动计划》，提出主要目标及重点方向，笔者认为对于钢铁、石化化工等行业的绿色化改造和数码化升级有非常大的促进作用。上月29日消息，央行举行二季度例会强化逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，结构性货币政策要适度加码。本周适逢七一，市场憧憬香港大礼包，有利于消费、金融等行业。笔者认为，下半年，国内推出政策的力度有可能超预期，中国资产价格坚挺，中线看A股维持震荡上扬的趋势，A股逐步在全球市场处于领先地位，外资有望持续流入中国股市。

外围市场方面，美联储6月中旬加息75点子，欧央行重申7月加息以坚定加息决议，随着 OPEC+宣布增产承诺之后，能源价格有所回落，但整体而言，国际能源和食品价格依然处于高位，经济衰退风险提高。笔者认为，以美国为代表的西方各主要经济体连续加息，将对新兴市场造成压力。由于疫情掣肘及其他海内外不利因素的多重影响，中国经济的下滑趋势尚未完全逆转。但总体而言，中国经济面临的机会大于挑战，后续将要公布的6月份各项经济金融数据至关重要，我国政策有望独立于全球市场并释放利好。

展望后市，市场已经走出阴霾，市场情绪持续修复，但通胀高企和美联储加息等原因，外围市场环境仍较为复杂，因此尚未找到很好的发力点。行业方面，建议关注国家重点扶持的行业，如：新能源、汽车、先进制造等消费、医疗、科技、文娱等有受益于消费刺激与政策纠偏的行业。