回顾上周，A股重要指数收跌，成交量按周亦有所收缩，其中，上证收跌0.08%、深证收跌0.64%、创业板跌1.35%。申万一级行业中，16升15跌，其中，通信(+2.56%)、传媒(+2.50%)、环保(+2.38%)领涨各板块，有色金属(-2.80%)、煤炭(-1.69%)、非银金融(-1.19%)则领跌大市。资料上看，资金流入数字经济产业链明显，流出原材料、能源等传统板块，同时，市场资金开始关注消费与半导体等低位龙头个股。

国内方面，上周最新公布通胀资料显示，1月核心CPI按月小幅增加0.4%，虽然体现了疫情防控政策优化调整后，春节涨价效应的再现，但也看到，价格并未大幅上涨，因此市场担心的疫后高通胀并未出现，相信未来政策仍有望继续宽松。还有，最新的金融资料大幅超市场预期。笔者认为，1月份全面高出估计的社融信贷不止来源于政策驱动，需求的改善也确实存在，因此对于未来经济的长期判断，依然可以保持审慎乐观的态度。具体增量的健康程度有赖于后续居民消费端及购房的实际修复情况，10日主要银行信贷工作座谈会释放“总量要够”“结构要准”“著力支援扩大内需”等信号，表明在需求呈明显回暖前，央行依然会保持适当的宽松政策。行业方向，2月6日，中共中央、国务院印发了《品质强国建设纲要》，制定2025年和2035年两个目标节点、提出高品质发展，新基建与国产化替代等方向将成为政策关注重点。

海外方面，美国联储局货币政策委员会多名官员陆续发表较为鹰派的言论，称1月强劲的非农业就业增长可能会让政策利率峰值超过预期水准。而资料显示美国制造业继续萎缩，经济资料走弱，联储局或将维持加息25个点子，并在上半年可能结束加息进程。而欧洲则与美国放缓降息不同，欧洲通胀拐点尚未到来，欧央行管理委员会成员释放言论称加息仍将持续。可见海外市场的经济依然承压。

综上所述，笔者认为，与国外通胀高居不下相比，国内通胀依然健康可控，因此国家政策有望继续宽松，利好股市。当前居民消费价格上涨显示出需求出现一定回暖迹象，但需正视经济下行压力依然存在，为了促进内需实现经济复苏，货币政策方面可能将继续维持宽松，因此未来政策走势对股市而言或仍是利好。

具体操作策略上，可考虑轻指数重个股，把握数码产业受政策扶持带来的行情，以及互联网科技、文化娱乐、医疗医药等调整后回升机会；同时，亦可开始留意在短期题材热点炒作告一段落之后，把握短期调整较为充分的大消费(白酒、餐饮、旅游)与尚未参与此轮春季行情的优质板块的交易性机会。